Токен (Token) китайське тлумачення: відмінності від Coin та стратегії торгівлі

Coin і Token чому довгий час плутають?

На ранніх етапах розвитку криптовалютної індустрії в основному використовували термін Coin, до прикладу, Bitcoin, Litecoin, Dogecoin тощо. Лише з появою Ethereum концепція Token почала поступово поширюватися, і обидва терміни почали використовуватися паралельно. Оскільки в українській мові їх зазвичай перекладають як «токен» або «криптовалюта», багато інвесторів важко відрізняють їх суттєві різниці.

Що таке Token? Точне значення терміну в українській мові

Token, українською зазвичай називають пропуском, жетоном або токеном, по суті є цифровою формою, яка представляє певне право, сертифікат або актив, і може здійснюватися на відповідній блокчейн-мережі через транзакції, передачу та обмін.

Ключова особливість Token полягає в тому, що він базується на існуючому публічному блокчейні і не має власної інфраструктури. Після запуску стандарту ERC-20 в Ethereum у 2015 році будь-який розробник може створити свій власний Token на цій платформі, що зробило Ethereum до сьогодні найбільшим у світі блокчейном для випуску Token. З цієї точки зору, Token — це загальний термін, що охоплює всі токени, які не є нативними для конкретного блокчейну, включаючи DeFi-токени, Layer-2 рішення, NFT (наприклад, APE, SAND) тощо.

Які існують конкретні класифікації Token?

Згідно з класифікаційною структурою швейцарського управління фінансового ринку (FINMA), Token можна поділити на три основні типи:

Платіжні токени(Payment Tokens): основна мета таких токенів — забезпечити безпечні, швидкі та недорогі платіжні функції, стабільні монети є яскравим прикладом.

Корисні токени(Utility Tokens): призначені для надання доступу до різних додатків і сервісів, більшість ERC-20 токенів Ethereum належать до цієї категорії.

Активні токени(Asset Tokens): представляють право власності або інтерес у проекті або активі, їх власники можуть отримувати зростання вартості токена. Важливо зазначити, що володіння активним токеном не обов’язково означає володіння часткою у проекті або право на дивіденди.

У практичних операціях один і той самий Token часто має одночасно кілька з вищезазначених характеристик, чисто одностороння класифікація у реальності зустрічається рідко.

У чому принципова різниця між Coin і Token?

Найсуттєвіша різниця полягає в тому, що Coin має власну незалежну інфраструктуру блокчейну, а Token — ні.

Bitcoin працює на блокчейні Bitcoin, Ether — на Ethereum, і обидва є нативними активами своїх мереж. У порівнянні з цим, Token створюється на базі існуючих блокчейнів, і ця архітектурна різниця безпосередньо впливає на широту та глибину їх застосування — зазвичай Token не може самостійно запускати складні додатки.

З точки зору кількох аспектів, їх різниця виглядає так:

Інвестування у Token чи Coin? Плюси та мінуси

Вибір інвестиційної стратегії не обов’язково має бути двохвибірковим. Якщо розглядати Coin як базову інфраструктуру публічного ланцюга, то Token — це сервісні додатки на рівні застосунків — перший вирішує низькорівневі питання блокчейну, другий — розробляє конкретні застосунки на цій основі. Обидва важливі і формують цілісну екосистему.

Порівняно з Coin, Token має ширші можливості застосування і є менш складним у реалізації. Вартість Coin зазвичай обмежена інфраструктурною оптимізацією, і при провалі проекту інших варіантів майже не залишається (як у випадку з Quantum Chain або BitOriginal). Токени ж можуть гнучко змінювати напрямки бізнесу, запускати нові продукти або сервіси, і прикладом є запуск RWA у MakerDAO.

Ще важливіше, ціна Token зазвичай має більшу волатильність, ніж Coin. Токени, такі як UNI, SNX, MKR, часто демонструють коливання понад BTC і ETH, особливо під час бичачого ринку, що створює більше можливостей для короткострокових трейдерів. Звісно, висока волатильність означає і високий ризик, тому інвесторам слід бути обережними.

Як торгувати Token? Два основних шляхи

Спот-торгівля: безпосередньо володіти токенами

Спот-торгівля — найпростіший спосіб інвестування, базується на фактичному володінні активом. Наприклад, якщо ціна UNI становить 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує повне право власності на 1 UNI.

Особливий наголос: при здійсненні спот-торгівлі потрібно бути обережним щодо ризику підроблених токенів з однаковими назвами. Деякі команди копіюють назви популярних токенів і випускають токени з дуже низькою вартістю, які не мають офіційних лістингів на авторитетних біржах, і після купівлі їх важко продати. Тому перед покупкою слід перевірити адресу контракту токена на офіційному сайті або у блокчейн-оглядачі.

Маржинальна торгівля: з використанням кредитного плеча

Крім спот-торгівлі, Token підтримує також маржинальні операції. Ці операції здебільшого не передбачають фактичний переказ токенів, що дозволяє уникнути ризику підробки.

Маржинальна торгівля дозволяє інвестору використовувати лише частину капіталу як заставу, а не повну суму для покупки. Наприклад, при 10-кратному плечі і ціні 3 долари за UNI, достатньо 0.3 долара для контролю позиції в 1 UNI. Контракти на різницю або ф’ючерси з U-розрахунком — це цілком віртуальні операції, і інвестор фактично не володіє токеном.

Рекомендації щодо управління ризиками: оскільки волатильність Token значно вища за Coin, інвесторам слід суворо контролювати розмір позицій і рівень кредитного плеча. Зазвичай рекомендується не перевищувати 10-кратне кредитне плече. Хоча щоденні коливання BTC понад 10% — рідкість, нові токени часто демонструють такі коливання, і ризик ліквідації потрібно враховувати.

Перед початком торгівлі Token — обов’язкові поради

Незалежно від обраного способу — спот або маржинальна торгівля — процес схожий. Але найважливішим є вибір надійної, регульованої авторитетною організацією торгової платформи. Це безпосередньо впливає на безпеку ваших коштів і якість торгового досвіду та управління ризиками. Перед відкриттям рахунку рекомендується детально ознайомитися з регуляторним статусом платформи, заходами безпеки та відгуками користувачів, щоб забезпечити належний захист активів.