Зрозуміти процес виходу на біржу, листинг та OTC — за три хвилини осягнути трьохшарову піраміду фондового ринку!

Хочете увійти до фондового ринку, але не розумієте різницю між上市、上櫃、興櫃? Ця стаття допоможе вам зрозуміти сутність трьох рівнів ринку, щоб ви знали, де інвестувати і як контролювати ризики.

Чому важливо розрізняти上市、上櫃? Одним реченням — щоб побачити все ясно

Основна різниця між上市 і 上櫃 — це рівень регулювання та ступінь ризику. Простими словами:上市 — це як вступ до офіційної армії, правила суворі, але безпечніше; 上櫃 — це вільний ринок, можливості багато, але й пастки теж; 興櫃 — це місце для стартапів, наповнене уявою, але з дуже високим ризиком.

Зрозумівши ці три рівні ринку, ви зможете обрати інвестиційну стратегію відповідно до своєї здатності витримувати ризики.

Загальна картина трьох рівнів ринку: таблиця для швидкого порівняння

##上市：фортеця офіційної армії

Що таке上市?

上市 — це коли компанія реєструється на офіційній біржі для торгівлі — у Тайвані це Тайванська фондова біржа (TWSE), у США — Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) або NASDAQ.

Вхід на上市 — дуже високий бар’єр. Компанії потрібно пройти багато перевірок регуляторів, фінансові дані мають бути чесними і прозорими, після виходу на ринок потрібно регулярно публікувати фінансові звіти. Якщо не відповідати стандартам — компанію знімуть з торгів.

Це і є суть上市: захист інвесторів за допомогою суворих правил.

Які переваги акцій上市?

1. Високий обсяг торгів і можливість швидко продати

На відміну від малих акцій, які можуть бути без торгів, акції上市 щодня мають великий обсяг торгів. Ви можете купити або продати в будь-який момент, не боячись застрягти.

2. Помірна волатильність

Завдяки регулюванню і прозорості інформації, ціни на上市 акції не зазнають раптових крахів. Хоча коливання можуть бути близько 10%, різке падіння на 50% за один день малоймовірне.

3. Надійність для довгострокових інвестицій

Компанії часто виплачують дивіденди, тому можна отримувати дохід, тримаючи акції. За даними ринку, середня річна дохідність індексу S&P 500 за останні 30 років — близько 10%, що перевищує банківські депозити і інфляцію.

Ризики上市 акцій

Потрібно самостійно досліджувати — навіть найнадійніший ринок не без ризику. Щоб обрати хороші акції, потрібно аналізувати фінансову звітність компаній, перспективи галузі, конкурентів. Це вимагає зусиль і часу, особливо для новачків.

Для кого підходить? — новачкам, стабільним інвесторам, тим, хто довгостроково тримає лідерів ринку.

上櫃：можливості і ризики

Що таке 上櫃?

上櫃 — це інший механізм торгівлі — у Тайвані через Центр торгівлі (TPEx), у США — OTC (позасистемний ринок). Головна різниця — 上櫃 не має централізованого аукціону, а торгівля відбувається через брокерів за домовленістю.

Це означає: бар’єр входу нижчий, можливості — більше, але й ризики зростають.

Які є види 上櫃?

OTCQX — найжорсткіший сегмент. Щоб потрапити сюди, компанії потрібно подати повну фінансову звітність до SEC (Комісії з цінних паперів США). Багато компаній, що вже котируються за кордоном або планують вихід на NYSE/NASDAQ, починають саме тут.

OTCQB — середній рівень регулювання. Тут зосереджені стартапи і компанії на ранніх стадіях розвитку. Вони можуть не відповідати мінімальним фінансовим стандартам, але мають подавати щорічний аудит.

PINK — найслабший сегмент. Практично без обмежень: потрібно лише подати електронну форму до FINRA. Тут багато шахрайства і високий ризик. У фільмі «Вовк з Уолл-стріт» головний герой продає саме такі акції.

( Чому привабливі 上櫃 акції?

1. Дешеві ціни, високий потенціал

Акція за $1 може вирости до $1.5 — це 50% прибутку. А у зростаючих компаній часто є потенціал подвоєння.

2. Багато вибору, різноманітність тем

Багато цікавих компаній не хочуть виходити на офіційний ринок і торгуються саме на OTC. Це розширює інвестиційний спектр.

) Ризики 上櫃 акцій

1. Непрозорість інформації

Деякі компанії майже не публікують фінансові дані, і ви не знаєте, що вони роблять. Це створює ризик бути обманутим.

2. Низький обсяг торгів і ризик застрягти

Можливо, ви не знайдете покупця або доведеться продавати з великим дисконтом. Ліквідність — серйозна проблема.

3. Висока волатильність

Ціни на 上櫃 акції дуже чутливі до новин і настроїв ринку. Одна новина може спричинити падіння на 30%.

Для кого? — для досвідчених інвесторів, здатних витримати середній ризик, і тих, хто шукає зростаючі або тематичні акції.

興櫃: місце для стартапів і джерело високих ризиків

( Що таке 興櫃?

興櫃 — це перехідний етап для компаній, які ще не відповідають вимогам 上櫃, але прагнуть залучити фінансування через публічний ринок. Тут зазвичай молоді технологічні стартапи, біотехнології, команди з перспективними ідеями.

) Особливості 興櫃

Без обмежень на коливання цін — це найсміливіша частина. Інші ринки мають обмеження на зростання і падіння, а тут цінові коливання можуть сягати 300% за день або зменшуватися вдвічі.

Погана ліквідність — купівля і продаж відбуваються через індивідуальні домовленості. Ви можете чекати довго, щоб укласти угоду.

Відсутність інформації — фінансові звіти дуже прозорість слабка, іноді компанії публікують лише мінімум даних.

Обов’язкова купівля цілого лоту — мінімум 1 000 акцій, ніяких дробових угод. Це не дуже зручно для малих інвесторів.

Чому 興櫃 приваблює?

Деякі інвестори отримували тут подвійний або потрійний прибуток, а стартапи зростали у сотні разів після виходу на ринок. Але це — випадки успіху, і багато компаній закінчують саме так.

Не рекомендується новачкам торгувати 興櫃. Якщо ви: маєте достатню аналітичну здатність, готові втратити весь капітал, і можете витримати коливання понад 50%, — тоді можливо.

Як купити? Посібник для різних інвесторів

Як купити акції上市?

Для тайванських інвесторів — відкрийте брокерський рахунок і торгуйте на Тайванській фондовій біржі.

Для інвесторів із США — відкрийте рахунок у закордонному брокері або через делегування. Врахуйте час торгівлі:

• Літо (березень — листопад): 21:30 — 4:00 за тайванським часом
• Зима (листопад — березень): 22:30 — 5:00 за тайванським часом

Також враховуйте офіційні вихідні США, коли ринок закритий.

Для кого підходить: — новачкам, хто прагне стабільності і довгострокових лідерів.

Як купити 上櫃?

На Тайвані — через брокера, відкривши рахунок і підписавши угоду.

У США — більшість брокерів підтримують OTC, і після відкриття рахунку можна одразу купувати.

Для кого: — досвідченим інвесторам, здатним витримати середній ризик і шукаючим зростаючі або тематичні акції.

Як купити 興櫃?

Спершу переконайтеся, що ваш брокер має право торгувати 興櫃, і відкрийте цю функцію через брокера або онлайн, підписавши ризикову згоду.

Купувати можна лише цілі лоти — мінімум 1 000 акцій, і тільки за ціною домовленості. Торгівля відбувається через індивідуальні домовленості, швидкість — повільна, ціни — дуже коливаються.

Підходить лише для: досвідчених інвесторів із високою толерантністю до ризику, аналітичними навичками і готовністю до короткострокових спекуляцій.

Перевірка перед інвестиціями: чек-лист для новачків

Перед тим, як зробити замовлення, поставте собі три питання:

1. Скільки вільних грошей я можу інвестувати?

Обчисліть свій місячний дохід, витрати, борги і резерви. Визначте, скільки грошей можна ризикувати. Фондовий ринок — не швидкий шлях до багатства, не ставте все майно під удар.

2. Чи я зробив базову підготовку?

Читайте фінансові звіти компаній, слідкуйте за галузевими новинами, вивчайте основи оцінки компаній. Не йдіть наугад і не покладайтеся лише на чутки.

3. Яка моя мета?

Встановіть чіткі фінансові цілі на місяць і рік. Це допоможе не панікувати через новини і короткострокові коливання. Без цілей — як корабель без керма.

Простий висновок

Новачкам краще починати з上市, не поспішайте на 上櫃. Спершу навчіться обирати акції і аналізувати компанії у найжорсткішому і найнадійнішому сегменті, накопичуйте досвід і капітал, а потім поступово досліджуйте 上櫃 і інші можливості.

上市、上櫃 і 興櫃 — кожен має свою логіку. Знання їхніх відмінностей — перший крок до розумних рішень на фондовому ринку.