Повний аналіз лістингу, OTC та Emerging Market｜Посібник для початківців у сфері інвестицій у акції

Хочете інвестувати у акції, але «лістинг», «приватне розміщення» та «інвесторський ринок» заплутали вас? Не хвилюйтеся, ця стаття допоможе вам глибше зрозуміти сутність трьох типів класифікації акцій та як обрати відповідний інвестиційний об’єкт відповідно до власної толерантності до ризику.

Три рівні фондового ринку: від найстабільнішого до найризикованішого

Що таке лістинг акцій?

Лістинг — це публікація компанії на офіційно визнаній біржі цінних паперів. У Тайвані цю платформу називають «Тайванська фондова біржа (TWSE)»; у США — основні гіганти: Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та NASDAQ.

Лістинг — це найвищий рівень залучення капіталу для компанії. Щоб потрапити на цю сцену, компанія має пройти багато перевірок — від тривалості операцій, прибутковості до кількості акціонерів, кожен критерій має чіткі вимоги. Через високий бар’єр входу компанії, що лістяться, зазвичай є лідерами галузі: TSMC, Delta Electronics, MediaTek — це приклади провідних компаній, що мають лістинг.

Особливості лістингових акцій очевидні: великий обсяг торгів, висока ліквідність, помірна волатильність. Це означає, що ви можете легко купити або продати, не боячись, що не знайдете контрагента.

Підходить для: новачків на фондовому ринку, консервативних інвесторів, довгострокових тримачів та тих, хто цінує спокійний сон і стабільність.

Що таке інвесторський ринок?

Інвесторський ринок — це платформа «TPEx» (Тайванський центр торгівлі цінними паперами). Його логіка роботи суттєво відрізняється від лістингу. Лістинг — це централізоване з’єднання через біржу, а інвесторський ринок — це торгівля через брокерів, які мають власний запас цінних паперів і здійснюють торги «один на один».

Цей ринок менш регульований, тому тут багато зростаючих, середніх компаній. Окрім акцій, тут торгують облігаціями, валютами, криптовалютами, фінансовими деривативами — екосистема більш різноманітна.

Волатильність акцій на інвесторському ринку значно вища, ніж на лістингу, але саме ця «невизначеність» створює можливості для інвесторів. Зростаючі, тематичні та малі компанії часто демонструють вражаючі зростання.

Підходить для: досвідчених інвесторів із базовими знаннями, тих, хто готовий ризикувати і прагне до зростання.

Що таке інвесторський ринок (Emerging Stock Board)?

Інвесторський ринок (Emerging Stock Board) — це перехідна стадія для компаній, які ще не відповідають стандартам інвесторського ринку, але прагнуть залучити публічний капітал і підвищити свою популярність. Стартапи, біотехнологічні компанії, малі та середні підприємства, новостворені команди з перспективними ідеями — це постійні учасники.

Це найризикованіша платформа з трьох. Без обмежень по коливаннях цін — ціна може різко зростати або падати за один день; низький обсяг торгів і погана ліквідність — ви можете опинитися у ситуації «немає покупця або продавця»; мінімальна прозорість інформації — потрібно самостійно розбиратися у достовірності даних.

Підходить для: високоризикових інвесторів, досвідчених аналітиків, короткострокових трейдерів і тих, у кого невелика частка капіталу і здатність витримати екстремальні коливання. Не рекомендується новачкам.

Глибокий аналіз умов інвесторського ринку｜«Цеглина» для входу

Умови виходу на інвесторський ринок Тайваню

Що потрібно компанії, щоб потрапити на інвесторський ринок Тайваню?

Базові вимоги: компанія має бути зареєстрована відповідно до закону про корпорації не менше 2 повних фінансових років, з реальним статутним капіталом понад 50 мільйонів нових тайванських доларів. Це значно легше, ніж вимоги для лістингу — 600 мільйонів, що підкреслює позиціонування інвесторського ринку як «середнього рівня».

Прибутковість: ключова умова. Прибуток до оподаткування у відношенні до статутного капіталу має відповідати одному з критеріїв — за останній рік понад 4% і без накопичених збитків; або за два останні роки понад 3%; або за два роки у середньому понад 3%, а за останній рік — ще кращий. Також прибуток до оподаткування за останній фінансовий рік не повинен бути меншим за 4 мільйони нових тайванських доларів.

Диверсифікація акціонерів: крім внутрішніх осіб і юридичних осіб, що володіють понад 50%, потрібно щонайменше 300 інших іменних акціонерів, які мають у сумі понад 20% або понад 10 мільйонів акцій. Це забезпечує ліквідність і демократичність ринку.

Чому ці умови більш м’які? Тому що інвесторський ринок орієнтований на підтримку малих і середніх підприємств, нових галузей. Це прискорювач зростання, а не кінцева точка. Багато компаній через кілька років після входу на інвесторський ринок підвищують статус і переходять до лістингу.

Вимоги до виходу на американський інвесторський ринок

Американський інвесторський ринок має три рівні: OTCQX (кращий ринок), OTCQB (ризиковий ринок), PINK (рожевий ринок).

OTCQX — найжорсткіший регуляторний рівень, сюди не потрапляють дешеві акції та компанії-«пустушки». Потрібно подавати фінансову звітність до SEC і розкривати інформацію. Тут зосереджені вже лістинговані за кордоном компанії та майбутні учасники NYSE і NASDAQ.

OTCQB — середній рівень, зосереджений на молодих і розвиваючих компаніях. Відсутні мінімальні фінансові стандарти, але потрібно подавати щорічну фінансову звітність згідно з бухгалтерськими стандартами.

PINK — «безбар’єрний рай» — достатньо подати електронну форму до регулятора фінансового ринку, без фінансової звітності і реєстрації в SEC. Як у фільмі «Вовки з Волл-стріт», цей ринок дуже ризикований і хаотичний.

Посібник з інвестицій｜Який рівень ринку вам підходить?

Як купити лістингові акції?

Торгівля на Тайванській біржі: відкрийте брокерський рахунок у тайванському брокера.

Торгівля на американських біржах: відкрийте рахунок у закордонному брокері або через делегування. Зверніть увагу, що час торгів у США — за східним часом (ET), з понеділка по п’ятницю 9:30–16:00. Через різницю у часі:

• Літо (березень — листопад): тайванський час 21:30–4:00
• Зима (листопад — березень): тайванський час 22:30–5:00

Також слід враховувати вихідні та святкові дні у США.

Як купити акції інвесторського ринку?

Торгівля на Тайванському інвесторському ринку: через брокера, підписуючи договір і відкриваючи рахунок.

Торгівля на американському інвесторському ринку: більшість закордонних брокерів підтримують OTC-торгівлю, достатньо відкрити рахунок.

Як купити акції інвесторського ринку (Emerging Stock Board)?

Процес тут найскладніший. Спершу потрібно переконатися, що брокер має право на торгівлю інвесторським ринком, потім відкрити цю функцію онлайн або в офісі і підписати попереджувальний документ про ризики.

Після відкриття обмеження найчастіше — можна купувати лише звичайні акції, без кредитного або короткого продажу, і обов’язково цілком (1000 акцій). Торгівля відбувається за «ціновою угодою», а не автоматичним злиттям — потрібно чекати згоди обох сторін. Це повільно, ціни коливаються значно, ліквідність найнижча.

Для кого цей ринок? Тільки для тих, хто може самостійно визначити достовірність фінансових даних, має досвід у швидкій торгівлі і невеликий капітал, здатний витримати екстремальні коливання.

Баланс між прибутком і ризиком

Плюси і мінуси інвестицій у лістингові акції

Переваги:

За даними, середня річна дохідність S&P 500 за останні 30 років — близько 10%, що значно перевищує 5% дохідності облігацій. Акції краще захищають від інфляції — індекс Dow Jones за 30 років приніс 8.7% річної доходності, що легко перекриває інфляцію. Багато лістингових компаній виплачують квартальні дивіденди, що створює пасивний дохід.

Ризики:

Найбільший ризик — волатильність ринку. У короткостроковій перспективі коливання понад 10% — звичайна справа. Також потрібно самостійно аналізувати фундаментальні та технічні показники, а ринок швидко змінюється — слідкувати за новинами і аналізами важко і дорого. Для зайнятих працівників це часто недооцінюється.

Можливості та ризики інвестування у інвесторський ринок

Переваги:

Інвесторський ринок пропонує ширший вибір. Багато відомих міжнародних компаній (наприклад, Volkswagen VWAGY.US) не бажають повторно ліститися і обирають торгівлю саме тут. Ціни зазвичай нижчі, вхід — дешевший: акція за 1$ може вирости до 1,5$ і принести 50% прибутку.

Ризики:

Обмежена регуляція — головна проблема. Компанії публікують менше даних, ніж лістингові, а на PINK — взагалі без вимог до розкриття. Це дуже спекулятивний ринок. Низький обсяг торгів створює проблеми з ліквідністю — ви можете опинитися у ситуації «немає покупця», що спричинить затримки або розширення спреду. Також цей ринок дуже чутливий до макроекономічних даних і може різко коливатися під час їх публікації.

Три кроки для новачка

Перший крок: оцінка власного фінансового стану

Перед початком інвестицій чітко підрахуйте доходи, витрати, борги і заощадження. Визначте, скільки «зайвих грошей» можете інвестувати. Пам’ятайте, інвестиції у акції — спосіб збільшити багатство, але не спосіб швидко розбагатіти. Ніколи не ставте все життя і майно під ризик.

Другий крок: ґрунтовний аналіз

Знання — основа. Читайте фінансову звітність компаній, слухайте конференції, вивчайте галузеві аналітичні звіти — це обов’язкові кроки. Інформація від професійних аналітиків зазвичай зрозуміліша і допомагає робити точніші висновки.

Третій крок: чітко визначте цілі

Без цілей легко потрапити під вплив новин і короткострокових коливань. Встановіть фінансові цілі на місяць і рік — тоді у вас буде орієнтир і ви не заблукаєте у шумі ринку.

Оберіть свою стартову точку для інвестицій

Лістингові акції — найкращий квиток у світ інвестицій. Вони мають стабільну ліквідність, прозору інформацію і помірну волатильність, що дозволяє новачкам навчатися і зростати у безпечному середовищі. Коли наберете достатньо знань і досвіду, можна переходити до інвестування у інвесторський і навіть інвесторський ринок.

Три ринки — три рівні ризику, три типи інвесторів. Знайдіть свій рівень, і ваш шлях у інвестиціях буде стабільним і довгим.