Зрозумійте різницю між акціями ON, PN та Units: повний посібник для інвесторів

На ринку капіталів вибір між акціями ON і PN може мати вирішальне значення для вашого доходу від інвестицій. Хоча обидві представляють частки статутного капіталу компанії, кожна має унікальні характеристики, що роблять їх придатними для різних профілів інвесторів. Окрім цих двох класичних категорій, існують Units – пакети, що поєднують переваги обох. Цей посібник розвіює міфи навколо цих активів, допомагаючи вам безпечно орієнтуватися на фондовій біржі та приймати рішення, що відповідають вашим фінансовим цілям.

Чому інвестувати в акції? Основна роль акціонерних активів

Коли компанія вирішує залучити ресурси на ринку, вона пропонує частки власності інвесторам через акції. Придбання акцій означає стати співвласником, з правами та обов’язками, пропорційними вашій участі.

Акції працюють як потужний механізм створення багатства. Якщо компанія процвітає, вартість її цінних паперів зростає. Крім того, багато з них розподіляють частину прибутку акціонерам у вигляді дивідендів, створюючи паралельні потоки доходу.

Різниця між акціями та іншими інвестиціями є ключовою:

Права: На відміну від цінних паперів з фіксованим доходом або облігацій, акціонери беруть участь у корпоративних рішеннях через голосування на зборах (залежно від типу акції).

Рентабельність: Змінна дохідність означає невизначені повернення, але потенційно більші. Облігація пропонує передбачувані відсотки; акція – можливості експоненційного зростання або значних втрат.

Розподіл прибутку: Дивіденди слідують політиці компанії та її активам; відсотки – це фіксовані контрактні платежі.

Конвертованість: Акції на активних біржах мають вищу ліквідність, ніж багато довгострокових інвестицій, що дозволяє швидко продати їх за потреби.

Акції звичайні (ON): Влада прийняття рішень на ринку

Акції звичайні надають власнику прямий вплив на операції компанії через право голосу на загальних зборах. У Бразилії їх позначають цифрою “3” у кінці коду торгівлі (PETR3, VALE3, ITUB3).

Права та переваги звичайних акцій

Делегативне голосування: Чим більше ваших акцій ON, тим сильніше ваш вплив на корпоративні рішення – це ключова перевага, що робить їх привабливими для тих, хто прагне активної участі.

Розподіл прибутку: Як і будь-який акціонер, ви отримуєте дивіденди відповідно до політики компанії.

Право підписки: Коли випускаються нові акції, ви маєте пріоритет у їх купівлі, зберігаючи свою пропорцію у компанії.

Боніфікації: Компанія може винагороджувати акціонерів, розподіляючи нові акції замість грошей, автоматично збільшуючи вашу участь.

Реальна ситуація: коли ON працює

Акції ON і PN мають різну динаміку. Для тих, хто хоче активного голосу у стратегічних рішеннях – і має значний капітал, щоб цей голос був важливим – акції ON ідеальні. Приклади, такі як Petrobras (PETR3), Vale (VALE3) та Itaú Unibanco (ITUB3), є орієнтирами ліквідності та потенціалу зростання на бразильському ринку.

Плюси: Вплив на компанію, потенціал зростання, що відповідає результатам діяльності.

Мінуси: Внутрішня волатильність ринку капіталів, змінні дивіденди, необхідність значного обсягу для реального впливу.

Акції пріоритетні (PN): Орієнтація на рентабельність

Пріоритетні акції зосереджені на фінансовому поверненні, а не на участі у прийнятті рішень. Визначаються кодом “4” або “5” (PETR4, SANB4), і часто пропонують більші або гарантовані дивіденди.

Структура та права пріоритетних акцій

Пріоритет у дивідендах: Коли компанія розподіляє прибуток, власники PN отримують їх першими. Деякі статути гарантують навіть вищі відсотки, ніж акціонери звичайних акцій – наприклад, Banco Santander Brasil пропонує додаткові 10% для власників SANB4.

Преференція при ліквідації: Якщо компанія закриває діяльність, ви маєте пріоритетне право на повернення свого капіталу перед акціонерами звичайних акцій.

Обмежене або нульове голосування: Зазвичай PN не надають прав голосу або роблять це лише у визначених статутом випадках.

Підписка та боніфікації: Так само, як і ON, ви берете участь у нових емісіях і можете отримувати боніфікації у вигляді акцій.

Коли обирати PN: шлях передбачуваності

Інвестори, що шукають передбачуваний дохід із меншим ризиком волатильності, вважають за краще акції PN і PN як більш безпечну альтернативу. Такі компанії, як Bradesco (BBDC4) та Gerdau (GGBR4), мають історію стабільної розподілу.

Плюси: Більша передбачуваність доходів, ліквідність зазвичай вища за звичайні акції, захист у кризових сценаріях.

Мінуси: Відсутність впливу на рішення, дивіденди залежать від результатів діяльності (незважаючи на пріоритет).

Units: Об’єднання переваг в одному активі

Units – це сертифікати, що об’єднують акції ON і PN однієї компанії в один пакет. Типова Unit може містити 1 звичайну акцію + 4 пріоритетні, куплені одночасно як нероздільний блок.

Склад і переваги

При купівлі Units ви отримуєте одночасно:

• Право голосу (через компонент ON)
• Пріоритет у дивідендах (через компонент PN)
• Внутрішню диверсифікацію в одній операції

Практичні приклади на ринку: Santander (SANB11) пропонує 1 ON + 4 PN; Klabin (KLBN11) має схожу структуру; Sanepar (SAPR11) поєднує 1 ON з 4 PN.

Коли Units мають сенс

Units ідеальні, коли акції ON мають дуже низьку ліквідність або коли ви бажаєте спрощення операцій. Замість двох окремих покупок ви здійснюєте одну.

Плюси: Автоматична диверсифікація, менша операційна складність, потенційна вища ліквідність порівняно з ізольованими ON.

Мінуси: Фіксована пропорція (ви не обираєте співвідношення ON і PN), можливі витрати на конвертацію, якщо захочете розділити Unit пізніше.

Порівняльна таблиця: ON, PN і Units поруч

Tag Along: Захист міноритарного акціонера

Незалежно від вибору між акціями ON і PN, важливо знати механізм Tag Along. Це право захищає міноритарних акціонерів, коли контроль над компанією переходить до нових власників.

Що таке: Якщо новий інвестор купує більшість компанії, Tag Along гарантує, що ви зможете продати свої акції за тією ж ціною або за умовами, узгодженими контролерами. Це запобігає ситуації, коли ви залишитеся у компанії під новим керівництвом, якому не довіряєте.

Змінний захист: Не всі компанії пропонують 100% Tag Along. Наприклад, Companhia Paulista de Transmissão de Energia (TRPL3) надає лише 80% для ON і 0% для PN – залишаючи акціонерів пріоритетних акцій повністю без захисту у цій ситуації.

Практичний маршрут: як обрати свій шлях

Агресивний профіль (шукає зростання і участь): Акції ON і PN – ваші інструменти. Зосередьтеся на ON, якщо хочете голосу у рішеннях; PN – якщо шукаєте лише доходи.

Консервативний профіль (шукає доходу і безпеки): PN пропонує більшу передбачуваність. Розглядайте Units, якщо ліквідність ON недостатня.

Початківець (без досвіду): Units зменшують складність вибору. Після навчання перейдіть до більш складних стратегій із окремими акціями ON і PN.

Висновок: узгоджуйте акції з вашим фінансовим проектом

Фондовий ринок пропонує багато шляхів через акції ON і PN. Звичайні акції забезпечують вплив; пріоритетні – доходи; Units поєднують обидва для спрощення. Секрет не у тому, яка краще, а у тому, яка відповідає вашому часовому горизонту, толерантності до ризику та цілям доходу.

Вивчайте кожен тип, розумійте ризики та переваги, слідкуйте за механізмами захисту, такими як Tag Along, – і ви станете свідомим інвестором. Вибір між ON, PN і Units – це стратегічне рішення, яке потребує ретельного аналізу та узгодження з вашим фінансовим планом.