Погляд назад на останній цикл, який справді змінив структуру продуктивності——

👉 1996–2003 роки, Nasdaq (синя лінія),
на межі бульбашки за останні 6 місяців перед її піком, індекс стрімко зріс на 100%.
Зверніть увагу:
Це не початок бульбашки,
а етап, коли вона доводить свою самостійність.
А зараз Nasdaq (біла лінія),
рухається по дуже знайомому шляху:

Технічний аналіз: вже увійшли у період перекриття 1998–2000 років

Наратив: також базується на справжній революції у продуктивності

Настрій: розбіжності зникають, скептиків стає все менше,
ринок починає рухатися у стан — **“загалом вірять, що це буде успішно”**

Отже, залишається лише одне питання:
Ми зараз у 1998, чи у 2000?
Якщо у 1998,
то це означає —
ще один період
найбільш захоплюючий, найважчий для відмови і найпростіший для руйнування ризикової дисципліни.
Якщо у 2000,
то це останній урок, який залишила ринок від бульбашки.

Найбільш небезпечним ніколи не було “чи є бульбашка”,
а — коли всі перестають говорити про бульбашку.