#比特币相对表现与市场现象 Останнім часом багато хто питає: чому у 2025 році біткоїн навпаки поступається американському фондовому ринку та золоту? Це питання правильне, оскільки воно торкається найглибшої логіки сучасного розподілу активів.

Зовні це виглядає як порівняння цін, але глибше — це питання напрямку енергетичного потоку. Уявіть собі глобальну електроенергію та капітал, що рухаються, як течію річки: за останні десять років вони безперервно спрямовувалися до майнінгу біткоїна. А тепер? З’явилася генеративна AI — цей конкурент, який за кожну кіловат-годину створює додану економічну цінність і тимчасово перевищує прибутковість хеш-колізій. Капітал шукає прибуток, і коли крива зростання штучного інтелекту стає крутішою, ліквідність природно спрямовується у цей напрямок. Чи помітили ви, що все більше майнінгових ферм перетворюється на центри обчислювальної потужності AI?

Що стосується сильних позицій золота, то вони відображають інший тип тривоги — геополітична невизначеність змушує суверенних гравців шукати активи, які не залежать від мережі і які можна тримати в руці та бути впевненим у їхній цінності. У порівнянні з цим, біткоїн, що ще не є децентралізованим, досі сильно залежить від інтернет-інфраструктури.

Але це не означає, що біткоїн був спростований, а скоріше — переоцінений. Зараз він накопичується і чекає — на момент, коли гранична ефективність AI знизиться, і коли ліквідність знову почне виходити за межі. Якщо цикл достатньо довгий, ті, хто здатен бачити, ніколи не будуть злякані короткостроковими коливаннями.