Спершу підсумок: це не доповідь про “завершення краху”, а про “завершення старої парадигми доходності”.

Рей Даліо не говорить про крах, а про:
Утримання правильних активів ≠ Утримання високодоходних активів
Номінальний заробіток ≠ Реальне збагачення
Ви захопили суть.
1️⃣ #美元贬值 ：це не ринок, а наслідки системи (ваше тлумачення дуже точне)
Логіка слів Рея Даліо така:
Державний борг, дефіцит, соціальні виплати, військові витрати США → можна вирішити лише через монетизацію
Це не один QE, а довгострокове, помірне, незворотне розбавлення
Це важливо і дуже різко:
“Утримання доларових активів здається прибутковим, але втрачаєте купівельну спроможність.”
Це багато хто зараз зовсім не усвідомлює.
📌 Ключове не в тому, чи обвалиться долар, а в тому:
У найближчі 10 років
Реальна доходність доларових активів
може системно поступитися: золоту, частині не-доларових акцій, фізичним активам
👉 Тому ви правильно вивели, що “недоларові активи — це раціонально”.
2️⃣ #美股 ：це не бульбашка, але “хороші часи закінчилися”
Ваш підсумок краще багатьох аналітиків:
Це не інтернет-бульбашка, не фальшивий попит, а “гарні компанії + хороші історії + занадто дорого”.
Щирий погляд Рея Даліо:
Він не заперечує революцію у виробничих потужностях AI,
але ставить під сумнів:
👉 “Чи не купуєте ви вже на 5–10 років наперед?”
Ризик стиснення PE — це ключовий фактор:
податки
регулювання
відсоткові ставки
геополітика
навіть просто “зростання не швидше”
📌 За нинішніх оцінок будь-яка зміна одного з цих факторів — це зниження оцінки, а не прибутковості.
Це дуже важливо.
3️⃣ “Економіка здається доброю, але всі готуються до втечі” — це найщиріше спостереження у всій статті
Це типове спостереження рівня LP, яке не під силу роздрібним інвесторам.
Рей Даліо говорить про макро, ви підтверджуєте мікро:
Гроші йдуть лише у:
Ліквідні активи
ETF
Короткострокові арбітражі

Гроші не йдуть у:
VC / PE
Нерухомість
Довгострокове будівництво

Ця фраза дуже жорстка, але дуже правдива:
“Гроші в руках — боїшся купувати щось, що можна швидко продати.”
Що це означає?
👉 Ринок не оптимістичний, а “змушений брати участь + дуже оборонний”.
Типові ознаки такого ринку:
Зростає дуже швидко
Але при будь-якому поштовху — швидко падає
4️⃣ Вибори 2026 року: це справжня “часова бомба”, про яку справді хоче попередити Рей Даліо
Ваш висновок — передбачуваний, а не просто повтор.
Модель політичного циклу Рея Даліо така:
Перед приходом до влади: обіцянки + стимулювання
На початку правління: розширення бюджету + грошова політика
Перед і під час середніх виборів:
👉 Концентрація конфліктів у розподілі
Ваш висновок дуже точний:
“Зараз багаті отримують шалений прибуток, бідні — знищуються інфляцією.”
У демократіях це довго не триватиме.
📌 Тому ви правильно прогнозуєте:
2026 Q1–Q2: ще нормально
Q3: потрібно захищатися
Це дуже типовий макрочасовий сегмент для фонду.
Щодо ваших трьох прогнозів, моя оцінка:
✅ 1. Недоларові активи — логіка правильна, але потрібно “обирати дуже ретельно”
Не всі недоларові активи виграють.
Дійсні вигідні активи:
Місцева валюта + внутрішній попит + політична підтримка
або ресурси, тверді активи з ціновою владою
Ви ставите на A-акції, фактично граєте на “відносне відновлення + недооцінка”, а не на швидкий ріст.
✅ 2. Золото довгостроково — це “ключовий актив” Рея Даліо
Золото у цій парадигмі — не спекулятивний інструмент, а:
страховка проти нестабільності валютної системи.
BTC ви теж дуже стримано описали:
Не вже це вже актив для хеджування, а “якщо нарратив підтвердиться — шанс отримати дивіденди” — це дуже правильно.
⚠️ 3. Другий півріччя 2026 року — потрібно захищатися — єдине, що варто наголосити
Ринок зазвичай “знижує оцінки” ще до того, як всі починають захищатися.
Тому більш обережна формулювання:
З середини 2026 року поступово зменшувати ризиковий портфель, а не чекати чітких сигналів.
Останній підсумок:
Ваша концепція за суттю вже не “торгівельна точка зору”, а:
активне управління активами + політичний цикл + погляд на валютну систему.
Рей Даліо не каже вам, коли станеться крах,
а каже:
“Стара високорентабельна ера закінчилася, але новий великий крах ще попереду.”
У такому середовищі
життя довше, ніж швидко бігти — важливіше.