Від чистого притоку 6.97 мільярдів до чистого відтоку 4.86 мільярдів — що роблять інституції на ринку ETF?

Поточна спотова ETF на Біткоїн після значного чистого притоку два дні тому зазнала суттєвого відтоку вчора. За даними Farside Investors, 7 січня чистий відтік з американського спотового ETF на Біткоїн склав 4.861 мільярда доларів, а спотовий ETF на Ефіріум — 98.3 мільйона доларів. Ця зміна здається раптовою, але за нею стоїть реальна логіка інституційних коштів у поточному ринковому етапі.

Порівняння даних: повна картина потоків

Детальніше про розподіл відтоку: у ETF на Біткоїн найбільше виділяється FBTC (фонд на основі Grayscale) — відтік 2.476 мільярда доларів, а IBIT — 1.3 мільярда доларів. Ця ситуація цікава — саме ті два фонди, які раніше мали найбільший притік, зараз проходять коригування.

Чому виникає відтік? Три можливі причини

Нормальний цикл фіксації прибутку

З огляду на значний притік 5 січня, можна припустити, що інституційні кошти активно вкладалися після прориву Біткоїна понад 90 000 доларів. Через два дні частина з них зафіксувала прибуток — інвестори, які купували на високих рівнях, вирішили зафіксувати прибуток, коли ціна піднялася до близько 93 000 доларів. Це цілком природно для будь-якого циклу зростання активу — не сигнал на зниження, а раціональний вибір учасників ринку.

Коригування позицій, а не стратегічний поворот

Варто зазначити, що, хоча і спостерігається відтік, американські банки нещодавно дозволили своїм фінансовим радникам надавати клієнтам доступ до максимум 4% у Біткоїні. Це свідчить про збереження довгострокової стратегії — інституції не змінюють своїх планів, а лише керують позиціями на короткострокових вершинах. Аналогічно, Morgan Stanley, BlackRock та інші гіганти продовжують просувати 1-5% у криптоактивах — це довгострокові зобов’язання.

Етапна корекція ринкових настроїв

За останні 30 днів велика кількість Біткоїнів — близько 270 000 монет (вартістю близько 23 мільярдів доларів) — була накопичена “китами”, що є найбільшим за 13 років чистим купівлею. Однак поведінка інституцій ніколи не є односторонньою — у періоди крайнього оптимізму вони коригують позиції, що є ознакою професійних інвесторів.

Ключовий сигнал: відтік не означає зниження настроїв

Тут важливо підкреслити: відтік коштів з ETF не слід автоматично сприймати як сигнал на зниження ринку. За останніми даними, у 2026 році очікується зростання потоків у спотовий ETF на Біткоїн приблизно на 600%, що є прогнозом на весь рік. Одноденний відтік у цьому контексті — це просто нормальна волатильність.

З історії IBIT видно, що його чистий накопичений притік вже склав 62.753 мільярда доларів і продовжує зростати. Короткострокова корекція може створити кращі можливості для подальшого входу капіталу.

Вихід з Ефіріум ETF заслуговує особливої уваги

Порівняно з Біткоїном, чистий відтік у 98.3 мільйона доларів у Ефіріум ETF здається меншим за масштабом, але з точки зору пропорцій — можливо, більш важливим. Це може відображати обережність ринку щодо короткострокової динаміки Ефіріуму або переорієнтацію капіталу між двома активами.

Підсумки

З точки зору даних, вчорашній відтік з ETF є цілком природною корекцією після послідовних притоків і не свідчить про зміну ринкового напрямку. Довгострокова стратегія інституційних коштів залишається чіткою — американські банки, Morgan Stanley та інші гіганти системно збільшують експозицію клієнтів у криптоактивах. Короткострокові коливання — це ознака зрілості ринку, а не одностороннього буму, а раціональні дії професійних інвесторів. Важливо розрізняти “відтік” і “зниження настроїв”: перше — нормальна торгова поведінка, друге — справжня зміна ставлення.