Ринок кредитів США нещодавно показав сильні результати. Опублікований ФОР індекс проблемних високодохідних облігацій впав до історичного мінімуму 0.06, що означає достатню ліквідність та подальше поліпшення умов корпоративного фінансування. Високодохідні ETF цього року зросли приблизно на 9%, а капітал продовжує активно переслідувати фондові ринки—особливо сектори AI та великих технологічних компаній.

Однак історія на крипто-ринку дещо інша. Хоча біткойн утримує відкриті позиції фьючерсів на високому рівні 61,76 мільярда доларів, ціна довго коливається біля позначки 91000 доларів, не маючи импульсу для прориву вгору. Виконавчий директор CryptoQuant Ki Young Ju прямо заявив: інституційний капітал переміщається в акції та золото, а привабливість крипто-валют явно знижується.

Однак з іншої точки зору, інституційні інвестори, які володіють 673000 БТЦ (такі як гіганти типу MicroStrategy), не виявляють ознак масового продажу. Навпаки, запуск спотових біткойн-ETF ще більше закріпив консенсус щодо довгострокового утримання. Такий тонкий баланс свідчить про те, що в короткостроковій перспективі біткойн навряд чи столкнется зі значним зростанням, але також немає безпосередньої ризику краху.

Зрештою, щоб розірвати цю глухо, може потребуватися політика зниження ставок ФОР, подальше з'ясування нормативно-правової бази або новий раунд ринкової динаміки після халвінгу. До тих пір біткойн, ймовірно, прожене деякий час у консолідації.