Морган Стенлі: справжня мета — не в тому, чи зможе ETF бути успішним, а в «нематеріальній вигоді»

Морган Стенлі щойно подав до Комісії з цінних паперів та бірж США заявку на спотові ETF на біткоїн і Solana — це не лише продуктова заявка, а й важливий сигнал про кардинальну зміну ставлення Уолл-стріт до криптовалютного ринку. Цікаво, що аналітики в галузі вважають, що навіть якщо ця інвестиційна банка не зможе запустити успішний ETF, вона вже виграла.

Чому навіть у разі невдачі — це перемога?

Згідно з останніми аналізами, радник Bitwise Джефф Парк зазначає, що запуск Морган Стенлі спотового біткоїн-ETF принесе їй багато «нематеріальних вигод». Ці вигоди не обмежуються лише успіхом або невдачею продукту, а мають глибше стратегічне значення.

Переваги бренду та репутації

Випуск спотового біткоїн-ETF сам по собі посилає сильний сигнал: Морган Стенлі — це компанія з передовим, молодим і трохи авангардним підходом до управління активами. У традиційних фінансових колах така зміна позиціонування бренду має велике значення. Навіть якщо масштаб ETF невеликий, брендова ефект вже працює.

Привабливість талантів і сигнали ринку

Топ-таланти у сфері криптовалют зазвичай схильні приєднуватися до великих інституцій, які підтримують ідею криптоактивів і мають відкритий підхід. Цей крок Морган Стенлі допоможе залучити таких фахівців. Крім того, він посилає важливий сигнал ринку: ринок криптовалют більший і більш перспективний, ніж очікувалося, що приверне нових клієнтів.

Стратегічні міркування щодо перенаправлення клієнтів

Аналітик Morningstar ETF Брайан Армур більш прямо висловив свою думку: раптовий вихід Морган Стенлі на ринок криптовалют може означати, що компанія прагне перенаправити клієнтів, які вже інвестують у біткоїн, у свої ETF. Як гравець, що входить пізніше, вона може швидко закріпитися на ринку, запустивши власний брендований ETF.

Стратегії трьох гігантів Уолл-стріт

Ось цікаве порівняння. Морган Стенлі, Goldman Sachs і JPMorgan Chase часто називають трьома найбільшими інвестиційними банками світу, але їхні підходи до криптовалютного простору суттєво різняться:

Стратегія Морган Стенлі досить агресивна. За словами головного інвестиційного директора Bitwise Мэтта Хугана, наразі компанія керує 20 ETF, більшість з яких запущені під брендами Calvert, Parametric, Eaton Vance тощо. Заявки на біткоїн і Solana ETF стануть третім і четвертим ETF з брендом «Морган Стенлі», що свідчить про високий рівень уваги до цих активів.

Ринковий фон: чому саме зараз?

Діяльність Морган Стенлі не є ізольованою. За останніми даними ринку, інтерес до криптовалют з боку спільноти зростає, а увага інституційних інвесторів до цифрових активів значно посилилася. З січня 2024 року, коли США схвалили спотовий біткоїн-ETF, прийняття криптоактивів у основних інвестиційних колах суттєво зросло.

Варто зазначити, що траст Solana від Морган Стенлі також включає механізм стейкінгу, що свідчить про намір компанії не лише брати участь у спотових торгах, а й глибше зануритися в криптоекосистему.

Висновки

Цей крок Морган Стенлі демонструє глибоке визнання традиційними фінансами криптовалютного ринку. Навіть якщо з точки зору продукту заявка на ETF може стикнутися з невизначеністю, з стратегічної точки зору компанія вже підвищила свій бренд, залучила таланти і розширила клієнтську базу. Це відображає більш масштабний тренд: криптоактиви поступово перетворюються з спекулятивних інструментів у стандартний компонент інвестиційних портфелів інституційних гравців. Зміна ставлення Уолл-стріт часто означає, що ринкова структура зазнає глибоких змін.