Американські посадовці закликають ФРС до більшого зниження ставок

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Представники США Тиснуть на ФРС для Збільшення Знижок по Відсотках Оригінальне посилання: Розкол у питанні монетарної політики США стає все ширшим, оскільки високопосадовці уряду стверджують, що Федеральна резервна система рухається занадто повільно, тоді як окремі частини центрального банку обговорюють, наскільки агресивними мають бути зниження ставок у наступному році.

Замість того, щоб зосереджуватися на тому, що може зробити ФРС далі, розмова змістилася до того, скільки політичного тиску може витримати центральний банк, оскільки економічні пріоритети стикаються.

Основні висновки

• Міністр фінансів США Скотт Бессент публічно закликає ФРС швидше знижувати відсоткові ставки для підтримки економічного зростання.
• Всередині ФРС думки розділилися: деякі посадовці виступають за терпіння, тоді як Стівен Міран пропонує знижки до 150 базисних пунктів.
• Ринки залишаються скептичними, закладаючи обмежені зниження ставок, оскільки зміни керівництва у ФРС додають політичного тиску.

Мінфін підвищує напругу

Міністр фінансів США Скотт Бессент став одним із найгучніших голосів, що закликають до швидших і глибших знижок ставок. Монетарна політика тепер відстає від ширшої економічної програми, яку просуває Білий дім.

Бессент вважає, що зниження ставок є відсутнім каталізатором для більшого зростання, стверджуючи, що фіскальні ініціативи та бізнес-інвестиції прискоряться, якщо позикові витрати зменшаться раніше, а не пізніше. Його коментарі тісно узгоджуються з довгостроковою критикою стримувальної монетарної політики президента Дональда Трампа.

Ринки не купують оптимізму

Хоча політичні лідери закликають до дій, очікування ринків розповідають зовсім іншу історію. Активність ставок свідчить про те, що трейдери бачать обмежені можливості для зниження цього року, переважно очікуючи одного або двох невеликих знижок.

Цей скептицизм відображає віру в те, що ФРС надасть перевагу обережності після вже зроблених кількох знижок минулого року. Інвестори здаються не переконаними, що економічні умови вимагають швидкого пом’якшення, яке пропагує Мінфін.

Всередині ФРС: конкуренція пріоритетів

Розкол не обмежується лише між політиками та ринками — він також проходить через сам ФРС. Протоколи останніх засідань політики показують, що група посадовців виступає за тривалу паузу, стверджуючи, що економічні дані не виправдовують поспішних знижок.

Одночасно деякі політики набагато більше турбуються про ринок праці, ніж про інфляцію. Вони натякнули, що зниження ставок може перевищити поточні прогнози, якщо умови працевлаштування послабляться, підкреслюючи відсутність консенсусу всередині центрального банку.

Заклик до агресивного пом’якшення

Найбільш драматичну пропозицію висунули деякі посадовці ФРС, які запропонували знизити ставки аж на 150 базисних пунктів. Вони стверджують, що інфляційний тиск здебільшого зменшено і що центральний банк тепер має зосередитися на максимізації створення робочих місць.

Вони вказують на те, що інфляція близька до цільових рівнів і що економіка має резерв для поглинання мільйонів нових робочих місць без повторного підвищення цін. З цієї точки зору, надто жорстка політика становить більший ризик, ніж занадто швидке пом’якшення.

Невизначеність керівництва підвищує ставки

Ще одним ускладненням є наближення кінця терміну нинішнього керівництва ФРС. З потенційними змінами керівництва на горизонті, спекуляції щодо наступника вже формують очікування щодо майбутньої політики.

Було чітко заявлено, що нове керівництво віддасть перевагу негайним знижкам ставок. Різні кандидати широко вважаються претендентами на посаду, з попередніми аргументами, що ФРС все ще має можливість послабити політику без дестабілізації інфляції.

Монетарна політика на роздоріжжі

Разом узяті, сигнали малюють картину центрального банку, що входить у політично напружений перехідний період. Ринки очікують стриманості, Мінфін прагне прискорення, а частини ФРС відкрито розділені щодо пріоритетів.

Напрямок ставок цього року може залежати не лише від економічних даних, а й від того, хто контролює наратив — і керівництво — у Федеральній резервній системі. Оскільки політика та політика все більше переплітаються, наступні кроки ФРС можуть переосмислити її незалежність так само, як і її ставлення до ставок.