Чому заборона Китаю на токенізацію може мати зворотній ефект, за словами аналітиків

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Чому заборона Китаю на токенізацію може мати зворотній ефект, за словами аналітиків Оригінальне посилання: Китай зробив рішучий крок проти токенізації активів у реальному світі (RWA), фактично закривши залишкові надії на те, що Гонконг може слугувати мостом для ширшого відкриття криптовалютного ринку.

Згідно з аналізом Леона Вайдмана, керівника досліджень у OnchainHQ, остання регуляторна позиція чітко завершує цю історію.

Основні висновки

• Китай офіційно класифікував токенізацію RWA як незаконну фінансову діяльність, поряд із стабільними монетами та майнінгом.
• Правила не залишають місця для пілотних програм або пісочниць і спрямовані як на внутрішні, так і на офшорні команди.
• Роль Гонконгу як тестового майданчика для криптовалют продовжує зменшуватися.
• Позиція підсилює рух у напрямку дозволеної, контрольованої державою фінансової системи і відходу від публічних блокчейнів.

Влада тепер офіційно класифікувала токенізацію RWA як незаконну фінансову діяльність, поставивши її поруч із стабільними монетами, крипто майнінгом і проектами з шахрайськими токенами. Цей крок залишає мало простору для інтерпретацій і сигналізує про тверду відмову від фінансів на основі публічних блокчейнів.

Без пісочниць, без переходу, без винятків

Найбільш помітною є відсутність будь-якого поетапного підходу. Немає пілотних програм, регуляторних пісочниць і очевидного шляху до майбутнього затвердження. Політика застосовується широко, охоплюючи не лише емітентів, а й розробників, інфраструктурних постачальників, маркетологів та інших учасників послуг.

Важливо, що національні команди, які підтримують офшорні проекти, також явно потрапляють під дію правил. Це свідчить про те, що діяльність за межами материкового Китаю не звільняє від регуляторного ризику, якщо існує будь-який внутрішній зв’язок, що суттєво обмежує можливості обходу юрисдикції.

Роль Гонконгу ще більше зменшується

Рішення також послаблює позицію Гонконгу як потенційного тестового майданчика для криптовалют і токенізації. Колись розглядався як контрольоване середовище для експериментів під наглядом Пекіна, тепер місто, здається, втрачає свою актуальність, оскільки Китай посилює контроль над централізованими, дозволеними фінансовими системами.

Більш широкий сигнал, за словами Вайдмана, — це чіткий пріоритет державного контролю над відкритими системами розрахунків, тоді як публічні блокчейни все більше вважаються несумісними з фінансовою моделлю Китаю.

Стратегічні наслідки поза крипто

З глобальної точки зору, цей крок може мати непередбачувані наслідки. У час, коли токенізація та цифрові фінанси стають стратегічними інструментами у всьому світі, відхід від інфраструктури публічних блокчейнів може зменшити вплив Китаю на майбутню фінансову архітектуру.

Вайдманн стверджує, що цей перехід виглядає швидше як прояв занепокоєння щодо відтоку капіталу та втрати контролю, ніж як впевненість. Замість того, щоб зміцнювати конкурентоспроможність Китаю, ця політика може в кінцевому підсумку сигналізувати про внутрішню слабкість, оскільки інші регіони просуваються вперед із регульованими on-chain фінансами.