Індійська рупія відновлюється на тлі дій центрального банку, що підтримують стабільність валюти щодо долара

Резервний банк Індії безпосередньо втрутився на ринок, що спричинило значний розворот у парі USD/INR під час торгової сесії в середу. Після підйому до рекордного максимуму 91.56, обмінний курс відступив приблизно до 90.00, що становить зниження понад 1%. Цей коригувальний рух відображає агресивне постачання долара з боку державних банківських установ, які виступають агентами RBI, згідно з джерелами на ринку, що спілкувалися з Reuters.

Фон цього втручання підкреслює складний рік для індійської рупії. Як найслабша валюта Азії щодо долара США, INR знецінилася майже на 6.45% з початку року. Слабкість валюти зумовлена кількома негативними факторами: тривалими відтоками капіталу з індійських акцій через нерозв’язані торгові переговори між США та Індією, зростаючим попитом на долар з боку індійських імпортерів, що орієнтуються на торговий застій, а також постійною тенденцією викупу іноземних інституційних інвесторів (FII). Лише у грудні спостерігалися викупні операції FII на суму Rs. 23 455,75 crore з індійських ринків акцій, що продовжує тенденцію чистого продажу за сім з одинадцяти місяців.

Політичні сигнали та економічний прогноз

Голова RBI Санжай Мальхотра нещодавно натякнув на монетарне послаблення у інтерв’ю Financial Times, зазначивши, що відсоткові ставки “збережуться на нижчих рівнях протягом тривалого часу”. Мальхотра охарактеризував останній показник ВВП як “здивувальний”, що змусило RBI переглянути свої моделі прогнозування. Важливо, що центральний банк оцінює потенційний вплив торгового врегулювання між США та Індією на ВВП приблизно у 0.5%.

Щоденний ринковий імпульс: сила долара попри змішані економічні сигнали

Хоча пара USD/INR зазнає тиску через втручання, ширший індекс долара США (DXY) демонструє стійкість, торгуючись на рівні 98.40, що на 0.17% вище. Це відновлення слідує за вівторковим відскоком від восьмитижневого мінімуму біля 98.00.

Останні дані з економіки США малюють складну картину. Звіт про зайнятість за жовтень-листопад показав зростання безробіття до 4.6% — найвищого рівня з вересня 2021 року, при цьому кількість зайнятих зменшилася на 105 000 у жовтні, але відновилася на 64 000 у листопаді. Продажі роздрібної торгівлі за жовтень залишилися без змін, не досягнувши очікуваного зростання на 0.1% місяць до місяця, тоді як швидкий показник Composite PMI за грудень склав 53.0, значно нижче за листопадовий показник 54.2.

Аналітики ринку зазначають, що спотворення даних через урядові простої ймовірно запобігають суттєвому впливу цих показників на очікування політики Федеральної резервної системи. Інструмент CME FedWatch наразі вказує на мінімальну ймовірність зниження ставок на засіданні FOMC у січні 2026 року. Інвестори тепер зосереджуються на публікації індексу споживчих цін за листопад, запланованій на четвер, що матиме наслідки як для сили USD, так і для валют ринків, що розвиваються, включаючи індійську рупію.

Технічна позиція: USD/INR стабілізується біля рівня підтримки рухомого середнього

Щоденний графік показує, що USD/INR консолідується біля 90.5370, залишаючись вище за зростаюче 20-денне експоненційне середнє (EMA) на рівні 90.1278. Індекс відносної сили (RSI) торгується на рівні 59.23, вище за нейтральний рівень 50, що підтверджує збереження бичачого імпульсу, незважаючи на недавнє зниження через перекупленість.

20-денне EMA виступає як негайний рівень підтримки, а широка зона підтримки охоплює рівні від 89.9556 до 89.8364. Хоча короткостроковий імпульс уповільнився, трендові умови залишаються сприятливими вище цієї технічної зони. Закриття дня нижче за 89.8364 сигналізуватиме про перехід до діапазонної консолідації. Навпаки, збереження позицій вище цієї зони зберігає потенціал для подальшого зростання USD/INR, хоча ймовірна волатильність може зберігатися біля поточних рівнів.

Що рухає рух індійської рупії?

Індійська рупія функціонує у рамках зовнішньої чутливості, реагуючи на кілька макроекономічних змінних. Ціни на нафту мають значний вплив через залежність Індії від імпорту, тоді як сила долара США та потоки іноземних інвестицій суттєво формують траєкторію INR. Пряме втручання RBI на валютному ринку — як у середу — є структурним механізмом стабілізації поряд із монетарною політикою.

Різниця у відсоткових ставках суттєво впливає на валютні потоки через механізми carry-trade. Коли RBI підтримує високі рівні ставок, міжнародні інвестори отримують стимул вкладати капітал у рупійні активи, що підсилює попит на валюту. Навпаки, інфляційна динаміка працює у дві сторони: високий рівень цін знижує конкурентоспроможність і збільшує імпортні витрати, тиснучи на рупію, але водночас може спонукати RBI підвищувати ставки, щоб залучити іноземний капітал.

Широкі макроекономічні індикатори — зростання ВВП, торговельний баланс і інвестиційний клімат — закладають основу для оцінки рупії. Настрій ризику зазвичай сприяє притоку прямих іноземних інвестицій (FDI) та іноземних інституційних інвестицій (FII), підтримуючи зростання валюти. Водночас підвищена інфляція порівняно з торговими партнерами послаблює рупію через канали конкурентоспроможності.