Перспективи криптовалют у Китаї: глибокі роздуми про зміни епохи та політичні цикли

Про майбутню можливість відкриття криптовалют у Китаї цю проблему не можна просто відповісти «так» або «ні». Потрібно розглядати з двох аспектів — історичного розвитку та економічної структури.

Історична перспектива: сьогоднішні заборони не обов’язково стануть нормою завтра

Час постійно рухається вперед. Оглядаючись на минулі десятиліття, можна побачити, що деякі дії, раніше суворо регулювалися або вважалися серйозними правопорушеннями, сьогодні вже не викликають проблем. Це відображає основний закон: інститути та політика часто відстають від розвитку суспільства і потребують достатньо часу для адаптації до нових об’єктивних умов. Аналогічний приклад — еволюція системи виховної роботи у виправних закладах, від суворого покарання до гуманітарних реформ, що також пройшли довгий шлях змін у свідомості. Так само і з криптовалютами: сьогоднішня політика регулювання не означає, що вона залишиться такою назавжди.

Об’єктивна цінність криптовалют незаперечна

Можливість криптовалют існувати і залишатися активними сьогодні пояснюється не спекуляціями або концептуальним пакуванням, а їх реальною перевагою у трансграничних операціях, безпеці та ефективності руху капіталу. Це відповідає реальним потребам ринку. Технічна логіка та сценарії використання є об’єктивними і не зникають через політику окремої країни — саме тому криптовалюти мають можливість існувати глобально.

Сучасні причини жорсткого контролю

Поточний жорсткий контроль над криптовалютами не зумовлений їхньою внутрішньою недосконалістю, а є результатом природних захисних механізмів у внутрішній економічній структурі країни.

Конкретно: внутрішні ціни активів зазвичай вищі за закордонні аналоги, і система капітального контролю через обмеження трансграничних потоків капіталу сприяє балансуванню зовнішніх витоків; одночасно, у періоди економічного спаду, кредитування потрібно для підтримки цін активів і стабільності фінансової системи. Виникнення криптовалют — це як «пролом» у мікроекономічній системі, що може прискорити відтік капіталу і поставити під загрозу фінансову рівновагу, побудовану на контролі. Тому суворе регулювання є необхідним захисним заходом.

Можливе майбутнє: коли можна чекати послаблень

Зміна політики зазвичай вимагає передумов у вигляді змін у фундаменті економіки. Коли виконаються такі умови, можливо, з’явиться шанс на коригування політики щодо криптовалют:

• завершення бульбашки активів і зменшення різниці у цінах між внутрішніми та зовнішніми активами
• поглиблення процесу міжнародної інституціоналізації юаня, відкриття капітальних статей
• оптимізація та модернізація економічної структури, зменшення необхідності підтримки цін активів через кредитування

Проте зараз економіка Китаю перебуває у фазі «спадку активів і зобов’язань», і процеси зняття левериджу, вирішення місцевих боргів і оновлення промислової структури триватимуть ще довго. Це означає, що виконання вищезазначених умов займе значний час.

Висновок: напрямок визначений, час ще не настав

Криптовалюти як фінансові інновації та технологічні рішення мають об’єктивний і незворотній шлях розвитку; але реалізація політики відкриття або послаблення у Китаї залежить від темпів адаптації внутрішньої економіки та фінансової структури. У найближчі роки криптовалюти залишатимуться під контролем. Це не питання цінності, а питання часових рамок і економічних умов. Основний тренд вже визначений, залишається лише питання швидкості змін.