Що спричиняє прогноз цін на золото: зниження ставок і попит на активи-убежища підвищують XAU/USD

Поточна ринкова позиція та результати

Торгівля жовтим металом на рівні близько $4 345 уранці п’ятниці в Азії продовжує вражаючий імпульс минулого року. Товар завершив 2025 рік із значними прибутками, зафіксувавши приблизно 65% річного зростання — найкращий показник з 1979 року. Цей сплеск відображає зміну очікувань щодо монетарної політики та посилення макроекономічної невизначеності, що зазвичай сприяє дорогоцінним металам.

Переформатування наративу щодо процентних ставок і прогноз цін на золото

Перспектива додаткових знижень процентних ставок Федеральної резервної системи є ключовим елементом поточного прогнозу цін на золото. У грудні ФРС здійснила зниження на 25 базисних пунктів, встановивши цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%. Три члени ФРС виступили проти цього рішення: губернатор Стівен Мірен підтримав більше зниження, тоді як Аустін Гулсбі з Чикаго та Джефф Шмід з Канзас-Сіті віддали перевагу збереженню поточних рівнів.

Згідно з протоколом засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи за грудень, політики в цілому підтримують майбутні зниження ставок за умови, що інфляція продовжить зменшуватися. Однак консенсус щодо термінів і масштабів можливих знижень досі не досягнуто. Зниження вартості позик зменшує альтернативну вартість утримання нерентабельних активів, створюючи структурний сприятливий фон для дорогоцінних металів, які не мають відсоткових виплат.

Геополітичний преміум, що підвищує ціну металу

Крім монетарних факторів, тривалі геополітичні напруженості суттєво впливають на динаміку прогнозу цін на золото. Конфлікт між Ізраїлем і Іраном триває, а відносини США та Венесуели залишаються напруженими. У періоди підвищеної міжнародної невизначеності учасники ринку зазвичай переходять до традиційних інструментів безпеки — золото залишається класичним вибором для збереження вартості у разі ослаблення довіри до фінансових систем.

Опір і тиск на фіксацію прибутку

Незважаючи на бичачі фундаментальні показники, кілька факторів можуть обмежити потенціал зростання. Трейдери можуть скористатися недавніми прибутками через фіксацію прибутку, що може спричинити короткострокові відкатки. Перерозподіл портфеля серед інституційних інвесторів також може створити тиск на продажі.

Крім того, підвищені вимоги до маржі, накладені на ф’ючерси на дорогоцінні метали групою CME, заслуговують уваги. Ці вищі вимоги до застави змушують трейдерів залучати додатковий капітал для підтримки відкритих позицій, що потенційно зменшує спекулятивний кредитний важіль і обмежує імпульс ралі металів.

Прогноз ринку

Прогноз цін на золото залишається підтриманим очікуваннями зниження ставок і потоками у безпечні активи, хоча фіксація прибутку та зростання вимог до маржі створюють короткостроковий опір. Учасникам слід уважно стежити за комунікаціями ФРС для отримання ясності щодо монетарної траєкторії 2026 року.