Боротьба за обсяг розрахунків у ланцюзі: п’ять основних інфраструктурних змагань у ринку RWA на 19,7 мільярдів доларів

За останні шість місяців інституційна токенізація RWA (Real World Assets) показала феноменальне зростання потоку доставки в блокчейні. Розмір ринку наближається до 20 мільярдів доларів, і за цими цифрами стоїть боротьба навколоТрафік DvP (оплата за доставку)ЗЕфективність розрахунку транзакційЖорстка конкуренція. Це не хайп — реальний інституційний капітал вкладається в блокчейн через DvP-канали для різних типів інфраструктури.

Наразі існує п’ять основних протоколів, які стали основою інституційного трафіку доставки RWA:Rayls Labs, Ondo Finance, Centrifuge, Canton Network та Polymesh。 Вони не конкурують за один і той самий пул клієнтів, але кожен задовольняє різні інституційні потреби через диференційовані рішення для доставки платежів: банкам потрібні канали DvP, що зберігають конфіденційність, керуючі активами прагнуть ефективних крос-чейн-послідовних потоків доставки, а компанії Волл-стріт потребують корпоративної інфраструктури відповідності.

Справжнє поле бою — це не технічні статті, а реальний обсяг доставки.

Сплеск потоку поставок: з 8 мільярдів до 19,7 мільярда інституційного капіталу

Три роки тому токенізація RWA в блокчейні була майже несистематичною. На початку 2026 року активи казначейських облігацій, приватних кредитів і публічних акцій, що впроваджуються в блокчейні**$19,7 мільярда**, що у 2,5 рази більше порівняно з 60-8 мільярдами доларів на початку 2024 року.

Але що краще відображає характеристики трафіку DvP, ніж загальний розмірРозподіл потоку постачання за сегментами ринку：

Згідно з ринковими даними, наданими rwa.xyz за початок 2026 року:

• Казначейські облігації та фонди грошового ринку: $80-9 мільярдів (що становить 45-50%), середній добовий потік доставки цієї частини активу відносно стабільний, підтримуючи цілодобове врегулювання DvP
• Приватний кредит: 20-6 мільярдів доларів США (що дорівнює 20-30%), хоча база невелика, але частота доставки та темпи зростання трафіку є найшвидшими, що відображає реальний попит на кредитні операції в інституційному ланцюгу
• Публічні акції: Понад $400 мільйонів (найшвидше зростаючи), головним чином завдяки Ondo Finance, що демонструє потенціал для інфраструктури DvP, дружньої до роздрібної торгівлі

Три фактори, що спричиняють сплеск трафіку доставки RWA

1. Різниця часу між арбітражем доходів і ефективністю DvP

Токенізовані казначейські облігації пропонують річну дохідність 4%-6% і підтримуються24/7 на ланцюговому DvP, що на кілька порядків швидше за цикл ліквідації T+2 на традиційному ринку. Для інституційних скарбників, які керують мільярдами доларів у неактивному капіталі, це означає, що процес DvP можна розпочати негайно, не чекаючи закінчення робочого дня.

Приватні кредитні інструменти пропонують дохідність 8%-12%, а також швидшу ефективність доставки платежів, що дозволяє установам виконувати складні транзакції за коротший часовий проміжок.

2. Покращення регуляторної бази відкриває двері для DvP-каналів

• EU MiCA: Він застосовується у 27 країнах, забезпечуючи чітку правову базу для транскордонного забезпечення DvP
• SEC США «Проєкт Крипто»: Розвиваючи фреймворки доставки цінних паперів на блокчейні, листи No-Action дозволяють інфраструктурним провайдерам, таким як DTCC, токенізувати активи та підтримувати нативний DvP
• Регуляторна ясність: Забезпечує інституційну впевненість і прискорює впровадження трафіку доставки DvP у блокчейні

3. Ескроу та оракул зрілості: інфраструктура готова до доставки DvP

Chronicle Labs обробила понад $20 мільярдів загальної вартості, заблоковано, відіграючи ключову роль у перевірці даних для онлайн-трафіку доставки. Аудиторські компанії безпеки, такі як Halborn, завершили сертифікацію основних протоколів RWA, достатньо зрілих для відповідності стандартам фідуціарної відповідальності DvP на рівні інституції.

Однак виникає значна проблема:Фрагментація вартості крос-чейнового DvP-трафіку。 Вартість оплати та доставки між різними блокчейнами оцінюється до $13-1,5 мільярда на рік, що призводить до розриву транзакцій DvP 1%-3% для одного й того ж активу на різних ланцюгах.

Rayls Labs: DvP-канал для банківської приватності

Rayls Labs позиціонує себе як міст, орієнтований на комплаєнс, що з’єднує банки з DeFi, але її основна ціннісна пропозиція полягає у наданні банківІнфраструктура DvP, що зберігає конфіденційність。 Розроблений бразильською фінтех-компанією Parfin і підтримуваний Framework Ventures, ParaFi Capital, Valor Capital та Alexia Ventures, його блокчейн L1 розроблений для потреб регульованих установ у розрахунках платежів.

Основна функціональність DvP стеку технологій конфіденційності Enygma

• Докази з нульовим розкриттям: Перевірити законність DvP на основі повного захисту приватності транзакцій
• Гомоморфне шифрування: Підтримує прямі розрахунки оплати та доставки на зашифрованих даних без необхідності проміжних кроків дешифрування
• Нативні DvP-операції між ланцюгами та приватними мережами
• Конфіденційні платежі та розрахунки: Підтримує атомарні свопи та робочі процеси доставки вбудованих платежів (DvP)
• Програмована відповідність: Вибіркове розкриття даних про доставку DvP аудиторам

Кейс доставки DvP для фактичного розгортання

• Центральний банк Бразилії: Ключ до використання Rayls для пілотних проектів CBDC з транскордонних розрахунків — це можливості конфіденційності DvP.
• Нуклея: Токенізація регульованої дебіторської заборгованості для завершення доставки коштів через приватний DvP
• Декілька невідомих клієнтів вузлів: Впровадження приватизованих робочих процесів доставки платежів (DvP)

Прогрес станом на 8 січня 2026 року: Rayls завершив аудит безпеки Halborn. Більше того, альянс AmFi обіцяє бути реалізований на Rayls**$1 мільярдТокенізований актив — ціль, що безпосередньо означає, що протягом наступних 18 місяців вона будеВеличезний потік доставки DvP**Потік через канал приватності Рейлса.

AmFi, найбільша в Бразилії платформа приватної кредитної токенізації, принесла Rayls цільове зобов’язання у $1 мільярдГарантований негайний потік доставки。 Це одне з найбільших інституційних зобов’язань RWA, які наразі отримують у будь-якій блокчейн-екосистемі.

Ключові викликиЗа відсутності публічних даних TVL Rayls має довести справжній трафік доставки для свого каналу конфіденційності DvP до середини 2027 року.

Ondo Finance: Трафік DvP-транзакцій у роздрібному масштабі стрімко зростає

Ondo Finance досягла цього завдяки розширенню від інституційних казначейських облігацій до токенізованих акцій, дружніх до роздрібної торгівліОдночасний прорив у трафіку DvP та обсягі транзакцій。

Метрики трафіку станом на січень 2026 року

• Загальне заблоковане значення (TVL): $1,93 мільярда
• Токенізовані акції: Понад 400 мільйонів доларів США, що становить 53% від загального обсягу поставок на ринку
• Позиції USDY на ланцюгу Solana: Приблизно $176 мільйонів, що представляє участь у DvP для користувачів DeFi-нативів

Продукт USDY на Solana був надзвичайно плавним у моїх вимірюваннях — це тому, що фінальність доставки Solana за субсекунду (рівень 6 секунд) ідеально відповідає потребам DvP інституційних казначейських облігацій, дозволяючи користувачам знаходити баланс між зручністю DeFi та інституційним захистом казначейських облігацій DvP.

Плани зростання трафіку DvP на 2026 рік

8 січня 2026 рокуOndo одночасно запустила 98 нових токенізованих активів, охоплюючи акції та ETF у тематичних сферах, таких як штучний інтелект і електромобілі. Це не дрібномасштабне випробування, а повноцінна ставка на роздрібний потік транзакцій DvP.

Вона планує запустити токенізовані акції та ETF на Solana у першому кварталі 2026 року, з метою запуску протягом 2026 рокуПонад 1000 токенізованих активів。 Стратегія багатоланцюгового розгортання забезпечує максимальне покриття трафіку DvP:

• Ethereum: DvP-дім інституційної DeFi-ліквідності
• Мережа BNB: Трафік оплати та доставки біржових користувачів
• Солана: DvP-канали, які використовують великі споживачі

Ключове спостереження: TVL Ondo досяг $1,93 мільярда, тоді як ціна токена знизилася, що свідчить про цеРеальний попит на доставку DvP, а не спекуляціїрухає зростання. Зростання TVL під час волатильності ринку у четвертому кварталі 2025 року є особливо проблематичним — установи шукають стабільну інфраструктуру DvP.

Завдяки партнерствам з брокерами-дилерами, завершенню аудитів безпеки Halborn і запуску продуктів на трьох основних мережах протягом шести місяців, Ondo створила перевагу в трафіку DvP, яку важко наздогнати. Конкурент Backed Finance має токенізовані активи лише близько 162 мільйонів доларів.

Виклик: Проблема коливань цін DvP у неторгові години ще не вирішена. Хоча активи можуть бути передані в будь-який час, ціноутворення базується на годинах обміну і може спричинити спред керрі вночі в США.

Centrifuge: On-chain DvP-хаб для керуючих активами

Центрифуга сталаІнфраструктурні стандарти для інституційного рівня приватного кредитування DvP。 Станом на грудень 2025 року її TVL різко зріс**$13-1,45 мільярда**Це зростання повністю зумовлене фактичним інвестиційним капіталом і обсягом розрахунок DvP у блокчейні.

Впровадження DvP у великих установах

Янус Гендерсон (керуючий активами на $373 мільярди під управлінням у всьому світі)：

• Anemoy AAA CLO Fund: Повністю забезпечені кредитні цінні папери в мережі AAA, використовуючи ту ж інвестиційну команду, що й AAA CLO ETF вартістю $21,4 мільярда
• Оголошено про додаткові інвестиції у Avalanche у розмірі 250 мільйонів доларів у липні 2025 року, що означає збільшення трафіку доставки DvP у мережі

Розподіл фінансування Grove (Інституційна кредитна угода Sky Ecosystem)：

• Стратегія зобов’язаного розподілу фінансування на 1 мільярд доларів
• Початковий стартовий капітал у розмірі 50 мільйонів доларів
• Команда складається з Deloitte, Citigroup, BlockTower Capital та Hildene Capital Management

Співпраця з Chronicle Labs (анонсовано 8 січня 2026 року)：

• Фреймворк proof-of-asset надає криптографічно підтверджені дані про позицію
• Підтримка прозорих розрахунків чистої вартості активів (NAV), верифікації ескроу та звітності щодо відповідності
• Надавати LP та аудиторам повний інформаційний панель DvP-трафіку та даних про закриття

Фреймворк доказу активів Chronicle вирішує ключову проблему, пов’язану з блокчейн-RWA:Як задовольнити потреби вашої організації у перевірці даних у повністю прозорому процесі DvP。 Це перше oracle рішення, яке справді відповідає потребам інституційного DvP.

Процес роботи DvP у Centrifuge на ланцюзі

Порівняно з простим пакуванням конкурентів позаланцюгових продуктів, Centrifuge входить уФаза випуску безпосередньо нативно токенізує кредит і DvP：

1. ЕмітентРозробляйте та управляйте фондами через єдиний, прозорий робочий процес
2. Інституційні інвесториРозповсюдження стейблкоїнів для запуску процесу доставки платежів
3. Після затвердження кредиту кошти надходять безпосередньо позичальнику
4. Платежі розподіляються пропорційно через смарт-контрактиДля власників токенів завершується атомарний DvP
5. Річна норма прибутковості активів з рейтингом AAAВід 3,3% до 4,6%, повністю прозорий на ланцюзі

Мережі доставки DvP, підтримувані багатоланцевою архітектурою V3: Ethereum, Base, Arbitrum, Celo, Avalanche

Головний висновок полягає в тому, що керуючим активами потрібно довести, що ончейн-лайн DvP може підтримувати мільярди доларів у впровадженнях, і Centrifuge це досягла. Лише співпраця Януса Гендерсона забезпечує мільярди доларів у DvP-можливості.

Лідерство Centrifuge у встановленні галузевих стандартів (співзаснування Tokenized Asset Coalition, Real-World Asset Summit) додатково підтверджує їхню діяльністьІнфраструктура DvP, а не окремий продуктСтатус.

Майбутні виклики: Цільова дохідність у 3,8% поступається можливості вищої прибутковості в історії DeFi, і наступною проблемою для Centrifuge стало те, як залучити постачальників ліквідності, орієнтованих на DeFi, поза межами розподілу екосистеми Sky, для участі у процесі DvP.

Canton Network: Реконструкція інфраструктури DvP рівня Волл-стріт

Canton Network — це інституційний рівень блокчейну, пряма відповідь на ідею DeFi без дозволу — провідна компанія з Волл-стріт, яку підтримуєПублічна мережа DvP, що зберігає конфіденційність。

Заклади-учасники та цілі DvP

Серед учасників — DTCC, BlackRock, Goldman Sachs та Citadel Securities. Кінцева мета Кантону — цільDTCC обробила річний трафік розрахунків на суму 3 700 трильйонів доларів у 2024 році。 Це не помилка — це справжня мета всіх оновлень інфраструктури DvP у Canton.

Співпраця DTCC та міграція платежів (грудень 2025)

Партнерство з DTCC є серцем стратегії DvP Canton. Це не просто пілот, а збіркаІнфраструктура розрахунків DvP у США з цінними паперамиОсновна відданість.

Отримавши схвалення листа SEC про бездіяльність, Кантон зміг нативно токенізувати деякі облігації Казначейства США, що перебували під контролем DTCC, і планує зробити це вControlled MVP буде запущено в першій половині 2026 року- Це буде перший випадок, коли облігації казначейських облігацій США завершить розгортання виробництва атомарної доставки платежів (DvP) на блокчейні.

Ключові деталі：

• DTCC та Euroclear, співголова Фонду Кантону та керівництво процесом DvP
• Початковий акцент на казначейських облігаціях (найнижчий кредитний ризик, найвища ліквідність, найчіткіше регулювання)
• MVP може поширюватися на доставку платежів корпоративних облігацій, акцій та структурованих продуктів

Платформа Temple: Нова модель для торгівлі DvP на Волл-стріт

Екосистема Кантону ознаменувала важливий розвиток 8 січня 2026 року: приватна торгова платформа, запущена Temple Digital Group, була офіційно запущена. Ця платформа вже працює, не «скоро»:

• Центральна лімітна книга замовлень: Доставка DvP зі швидкістю узгодження менше секунди
• Некерована архітектура: Наразі підтримує торгівлю криптовалютами та стейблкоїнами, з планами запустити токенізовані акції та товарні DvP у 2026 році
• Екологічна співпраця：
  • Франклін Темплтон: Керує грошовим ринковим фондом на суму $828 мільйонів з DvP безпосередньо через Кантон
  • JPMorgan Chase: Врегулювання DvP через JPM Coin

Архітектура конфіденційності DvP на рівні смарт-контрактів Canton

Механізм конфіденційності Canton базується на Daml (Digital Asset Modeling Language) для досягнення конфіденційності на рівні протоколу:

• Смарт-контракти чітко вказують дані DvP, видимі кожному учаснику
• Регулятори мають доступ до повного сліду аудиту DvP
• Контрагенти можуть переглядати деталі доставки
• Конкуренти та громадськість повністю сліпі до інформації про DvP
• Усі оновлення стану DvP поширюються атомарно по всій мережі

Для інституцій Уолл-стріт, які звикли використовувати термінали Bloomberg для конфіденційних транзакцій, архітектура DvP у Canton досягає критичного балансу:Забезпечте ефективність блокчейну, уникаючи впливу власних торгових стратегій。 Волл-стріт ніколи не буде відкривати торгову активність повністю прозорому бухгалтерському реєстру.

Понад 300 закладів-учасників Кантону продемонстрували свою привабливість DvP, але поточний обсяг транзакцій може бути скоріше імітованим пілотом, ніж фактичним виробництвом DvP-трафіку.

Поточні обмеження: MVP, запланований до доставки в першій половині 2026 року, відображає багатокварталний цикл планування, а ітерації доставки DvP у Canton відбуваються відносно повільно порівняно зі швидкістю, з якою DeFi-протоколи зазвичай впроваджують нові функції за кілька тижнів.

Polymesh: Блокчейн на рівні протоколу DvP, створений нативно розроблений для цінних паперів

Polymesh пройшовРідна підтримка DvP на рівні протоколуЗамість впровадження складності смарт-контрактів вона виділяється. Як блокчейн, розроблений для регульованих цінних паперів, Polymesh проводить перевірку відповідності DvP на рівні консенсусу.

Вбудована підтримка DvP на рівні протоколу

• Перевірка особи: Перевірка на рівні протоколу ліцензованим постачальником належної перевірки клієнтів
• Вбудовані правила передачі: Невідповідні DvP-транзакції зазнають невдачі безпосередньо під час фази консенсусу без подальшого усунення
• Доставка атомарних платежів: Транзакції завершуються протягом 6 секунд, забезпечуючи повні гарантії DvP

Виробничий випадок інтеграції DvP

• Республіка (серпень 2025): Підтримує випуск приватних цінних паперів через DvP у блокчейні
• AlphaPoint: Понад 150 торгових майданчиків у 35 країнах, безпосередньо пов’язаних з архітектурою DvP від Polymesh
• Цільовий сценарій: Атомарний рівень DvP для регульованих фондів, нерухомості та корпоративного капіталу

Переваги нативного дизайну DvP

• Відсутність потреби в індивідуальних аудитах смарт-контрактів, що зменшує складність реалізації DvP
• Протоколи автоматично адаптуються до регуляторних змін, безперешкодно підвищуючи процеси DvP
• Неможливість виконувати невідповідні DvP-передачі – це єдиний результат

Виклики та розвиток:P Olymesh наразі працює як окремий ланцюг, ізольований від ліквідності DeFi. Для вирішення цієї проблеми заплановано запуск Ethereum-мостів у другому кварталі 2026 року, що суттєво розширить потоки трафіку DvP.

Мушу визнати, що потенціал цієї «сумісно-нативної» DvP-архітектури колись недооцінювали. Для емітентів, які страждають від складності ERC-1400, Polymesh інтегрує відповідність і атомарність DvP безпосередньо в протокол, а не покладається на смарт-контракти — справжній прорив у дизайні.

Характеристики трафіку DvP та сегментація ринку п’яти основних протоколів

Ці п’ять протоколів не конкурують безпосередньо, оскільки вони вирішують абсолютно різні DvP-задачі:

Відмінності у схемах конфіденційності DvP

• Кантон: Конфіденційність на рівні контрагентів Волл-стріт, заснована на смарт-контрактах Daml, ключовим є конфіденційність торгових стратегій
• Rayls: Конфіденційність математичного рівня з нульовими доказами для CBDC банківського рівня та транскордонного DvP
• Полімеш: Перевірка конфіденційності на рівні протоколу для вимог відповідності DvP цінних паперів

Стратегія розповсюдження трафіку доставки DvP

• Ондо: Керувати $1,93 мільярда у трьох ланцюгах через 98 активів, реалізованихШвидкість руху є пріоритетом, DvP підтримує транзакції у роздрібному масштабі
• Центрифуга: Глибоко розвивати ринок інституційних кредитів DvP на суму $13-1,45 мільярда, прагнучиПріоритетна глибина трафіку, підтримуючи створення великих установ

Картографування цільового ринку для трафіку DvP

• Банківська справа/CBDC → Приватний DvP-канал Rayls
• Роздрібна/DeFi → Ondo крос-чейн-трафік DvP
• Компанії з управління активами → Центрифуга на ланцюговому DvP хабі
• Інституції Волл-стріт → Приватна інфраструктура DvP у Кантоні
• Випуск цінних паперів → Атомне DvP поселення Polymesh

Ключове впізнавання:Замість вибору «найкращого блокчейну» установи обирають інфраструктуру DvP, яка відповідає їхнім конкретним потребам у відповідності, операційній та конкурентній сфері.

Нерозв’язана дилема трафіку DvP

1. Криза витрат через фрагментацію ліквідності DvP між крос-чейнами

Крос-чейн-сплітинг DvP коштує надзвичайно високі: оцінюється щорічно13-1,5 мільярда доларів。 Через високу вартість крос-чейнового перемикання DvP, спред транзакцій одного й того ж активу на різних ланцюгах однаково високий1%-3%。

Це одна з моїх найбільших турбот. Навіть якщо ви побудуєте сучасну інфраструктуру токенізації, якщо трафік DvP буде розподілений по несумісних ланцюгах, підвищення ефективності буде знищено. Якщо ця проблема триватиме у 2030 році, очікувано, що витрати на крос-чейн DvP перевищать їх75 мільярдів доларів。

2. Конфіденційність DvP є внутрішньою конфліктом із регуляторною прозорістю

Установи потребують торгівлі DvPКонфіденційність, регулятори вимагаютьAudible。 У багатосторонньому сценарії DvP (емітент, інвестор, рейтингова агенція, регулятор, аудитор) кожна сторона потребує різної видимості. Поки що немає ідеального рішення для конфіденційності DvP.

3. Географічна фрагментація регуляторних рамок DvP

• Європейський Союз: MiCA чітко охоплює специфікацію DvP у 27 країнах
• США: Процес затвердження DvP для індивідуальної заявки на лист без дій триває кілька місяців
• Транскордонне DvP: Зіткнення з конфліктом юрисдикції

4. Залежність Oracle від ризику якості даних DvP

Процес DvP для токенізованих активів базується на даних поза ланцюгом. Якщо постачальник даних зазнає атаки, доставка DvP у блокчейні може відображати хибну реальність. Хоча фреймворк Chronicle-proof-of-assets пропонує певні рішення, ризики залишаються.

Ключові переломні моменти для трафіку DvP у 2026 році

Ключові каталізатори

Ondo виходить у прямий ефір на Solana (Q1 2026)

• Перевірити, чи може роздрібне розповсюдження DvP створити сталий потік доставки
• Показники успіху: понад 100 000 власників, що демонструє реальний попит на DvP

Запуски DTCC MVP у Кантоні (перша половина 2026 року)

• Перевірити доцільність блокчейну у DvP-розрахунках казначейських облігацій США
• Успіх означає, що трильйони доларів DvP-фондів можуть бути перенаправлені на ланцюг

Було прийнято Закон про ЯСНІСТЬ

• Забезпечити чітку регуляторну базу для закриття DvP
• Можливість інституційним інвесторам на узбіччі впроваджувати капітал

Розгортання DvP Centrifuge Grove вартістю 1 мільярд доларів

• Завершити цикл надання інституційного кредитного DvP до 2026 року
• Якщо жоден кредитний похід не буде успішно реалізований, це суттєво підвищить довіру менеджерів активів до DvP у блокчейні

Прогноз розміру ринку DvP

Ціль на 2030 рік: Охоплення токенізованих активів**$2-4 трильйони**, що означає, що трафік доставки DvP має зростати50-100 разів

Це передбачає:

• Збереження стабільності регуляторної бази
• Справжня готовність до міжланцюгової сумісності DvP
• Відсутність значних інституційних невдач у DvP

Прогноз зростання трафіку DvP за секторами

• Приватний кредит: Від 20-6 мільярдів → 1500-200 мільярдів доларів США (невелика база, але найвищий темп зростання)
• Токенізовані казначейські облігації: Якщо фонди грошового ринку мігрують на ланцюг, можна досягти потенціал DvP**$5 трильйонів+**
• Нерухомість: Оцінено $3-4 трильйони (залежно від сумісності систем реєстрації титулу в блокчейні)

DvP-розподіл досягнення у 100 мільярдів доларів

Орієнтовний час для реалізації: 2027-2028

Очікування щодо розподілу трафіку в DvP：

• Інституційний кредитний DvP: $300-$40 мільярдів
• Казначейство DvP: $300-$40 мільярдів
• Токенізована акція DvP: $200-$30 мільярдів
• Нерухомість/Сировина DvP: $100-$20 мільярдів

Це має базуватися на поточній ситуаціїЗростання DvP у 5 разів。 Хоча мета є агресивною, вона не є недосяжною, враховуючи інституційний імпульс у четвертому кварталі 2025 року та регуляторну прозорість на горизонті.

Чому ці п’ять інфраструктур DvP є ключовими

Інституційний ландшафт RWA на початку 2026 року демонструє несподівану тенденцію:Єдиного переможця немає, бо немає єдиного DvP-маркетплейсу。

Саме туди має рухатися інфраструктура.

Специфічні для DvP-можливостей для кожного протоколу

• Rayls → Канал DvP на рівні конфіденційності банку
• Ондо → Роздрібний DvP-розподіл токенізованих активів
• Центрифуга → On-chain DvP-хаб для керуючих активами
• Кантон → DvP на рівні контрагентів Волл-стріт є конфіденційним
• Полімеш → DvP-розрахунки атомних цінних паперів

Зростання з $8,5 мільярда на початку 2024 року до $19,7 мільярда на початку 2026 року це доводитьПопит випередив спекуляції- Установи розподіляють капітал через реальні потоки доставки DvP.

Основні потреби в DvP для інституційних гравців

• Скарбник: Отримати вихід і операційну ефективність через DvP
• Компанії з управління активами: Використовуйте on-chain DvP для зниження витрат на дистрибуцію та розширення бази інвесторів
• Банк: Потрібна відповідна інфраструктура DvP.

Наступні 18 місяців: Вирішальний період трафіку DvP

• Ондо виходить в ефір на DvP Солани → Масштабування роздрібної дистрибуції DvP
• MVP DTCC Кантону → Підтвердження спроможності розрахунків на рівні інституції
• Розгортання DvP у Centrifuge Grove → Тестувати токенізовану доставку з реальним капіталом
• Ціль Рейлса на AmFi у 1 мільярд доларів → Тестування рівня впровадження інфраструктури конфіденційності DvP

Виконання краще за архітектуру, а результати кращі за креслення. Це ключ моменту.

Остаточний вердикт: інфраструктура DvP визначить наступне десятиліття

Традиційні фінанси проходять довготривалу міграцію через DvP на ланцюгових платформах. Ці п’ять протоколів забезпечують інституційний капітал необхідною інфраструктурою: шар захисту приватності, рамкову систему відповідності та атомарну інфраструктуру розрахунків DvP.

Їхній успіх визначить майбутній шлях токенізації — чи то як інструмент підвищення ефективності існуючих фінансових структур, чи як нова система заміни традиційних моделей фінансового посередництва.

Вибір інфраструктури, прийнятий установами у 2026 році, особливо щодо каналів доставки платежів (DvP), визначить ландшафт галузі протягом наступного десятиліття.

Обов’язкові для перегляду віхи DvP у 2026 році

• Q1: Ondo Solana запускається, і 98+ акцій котируються через DvP
• H1: Було запущено MVP DTCC у Кантоні та розрахунок DvP у ланцюжку казначейських облігацій США
• Цілий рік: Розгортання DvP у Centrifuge Grove вартістю 1 мільярд доларів продовжує розвиватися; Будівництво DvP-трафіку в екосистемі Rayls AmFi

Трильйони міграцій активів DvP ось-ось почнуться.