Розуміння поділу Біткоїна навпіл: коли починається наступна епоха

Оглядаючись на еволюцію ринку криптовалют, один із найважливіших механізмів Біткоїна заслуговує на більш детальне вивчення: халвінг Біткоїна. Часто його називають “Halvening”, ця подія фундаментально формує динаміку пропозиції Біткоїна та настрої інвесторів. Що чотири роки — або точніше, кожні 210 000 блоків — мережа Біткоїна зазнає критичної трансформації. Наступний халвінг Біткоїна є важливим етапом, який продовжує привертати увагу майнерів, трейдерів і довгострокових прихильників криптовалют.

Що саме таке халвінг Біткоїна?

За своєю суттю, халвінг Біткоїна — це автоматичне зменшення блокової винагороди — нагороди, яку отримують майнери за підтвердження транзакцій і забезпечення безпеки мережі. Кожні 10 хвилин мережа Біткоїна підтверджує новий блок і нагороджує майнерів новоствореними біткоїнами та транзакційними зборами. Однак кількість новостворених біткоїнів не залишається сталою. Замість цього вона слідує заздалегідь визначеному графіку, за яким нагорода за блок приблизно кожні 210 000 блоків зменшується вдвічі.

Цей механізм виконує важливу функцію: він забезпечує абсолютну дефіцитність Біткоїна. Маючи жорсткий обмежувач у 21 мільйон біткоїнів, халвінг гарантує, що пропозиція не зростатиме безмежно. З часом, коли блокова винагорода зменшується, Біткоїн наближається до свого кінцевого ліміту пропозиції, що робить кожну залишкову монету більш цінною з точки зору дефіциту. Майнери адаптуються до менших нагород, оптимізуючи ефективність і все більше покладаючись на транзакційні збори, які користувачі включають для стимулювання включення своїх транзакцій у наступний блок.

Чотири халвінги Біткоїна: повна хронологія

З моменту запуску Біткоїна мережа пройшла через чотири основні халвінги, кожен з яких змінював ландшафт майнінгу та ринкову динаміку.

Халвінг 2012 року: перша епоха Біткоїна

28 листопада 2012 року Біткоїн пережив свій перший халвінг на висоті блоку 210 000. Нагорода за блок знизилася з 50 BTC до 25 BTC. На цей момент було вже видобуто приблизно 10,5 мільйонів біткоїнів, що становить 50% від загальної пропозиції, яка буде розподілена протягом цієї епохи. Це перше зменшення стало ключовим моментом, подвоївши швидкість зменшення нової пропозиції.

Халвінг 2016 року: наростання імпульсу

Другий халвінг відбувся 9 липня 2016 року на блоку 420 000. Нагорода за блок знову зменшилася на 50%, з 25 BTC до 12,5 BTC. До цього часу мережа Біткоїна видала близько 15,75 мільйонів монет. Нагорода у 12,5 BTC залишатиметься дійсною ще для наступних 210 000 блоків, протягом яких буде створено приблизно 2,625 мільйонів нових біткоїнів.

Халвінг 2020 року: прискорення дефіциту

20 травня 2020 року Біткоїн досяг третього халвінгу на висоті блоку 630 000. Нагорода за блок була знижена ще раз — з 12,5 BTC до 6,25 BTC. На цей момент було вже видобуто приблизно 18,375 мільйонів біткоїнів, і пропозиція наближалася до свого теоретичного максимуму. Третя епоха додала лише 1,3125 мільйонів нових біткоїнів, ще більше підкреслюючи зростаючу дефіцитність активу.

Халвінг 2024 року: нещодавній рубіж

Четвертий халвінг Біткоїна відбувся у квітні 2024 року (приблизно на блоці 840 000), зменшивши нагороду за блок з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Це ознаменувало початок четвертої епохи. З приблизно 19,6875 мільйонів біткоїнів у обігу мережа ще ближче до свого ліміту у 21 мільйон. Халвінг додав лише 656 250 нових біткоїнів у цій епосі — порівняно менше, ніж у попередні періоди.

Вплив халвінгу 2024 року на ринок

Халвінг 2024 року продемонстрував тривалу впливовість Біткоїна на ринкові настрої. Історичні закономірності показують, що події халвінгу зазвичай передують значним рухам цін, хоча час і масштаб можуть значно варіювати.

Після кожного халвінгу ціна Біткоїна зазвичай зростає суттєво:

• Після халвінгу 2012 року BTC піднявся приблизно на 9 000% до $1 162
• Після халвінгу 2016 року ціна зросла приблизно на 4 200% до $19 800
• Після халвінгу 2020 року BTC зріс приблизно на 683% до $69 000

Ці рухи відображають взаємодію між зменшенням пропозиції та стабільним або зростаючим попитом. Однак важливо розуміти, що події халвінгу — це лише один із багатьох факторів, що впливають на ціну Біткоїна. Макроекономічні умови, регуляторні зміни, тенденції впровадження та ринкові настрої відіграють значну роль.

Як визначити, коли відбудеться наступний халвінг Біткоїна

Розуміння часу майбутніх халвінгів базується на кількох ключових змінних:

Основи розрахунку

Халвінг відбувається кожні 210 000 блоків. Щоб приблизно оцінити дату наступного халвінгу, потрібно:

1. Знайти поточну висоту блоку — її можна дізнатися на будь-якому блокчейн-оглядачі або через вузол Біткоїна, і вона оновлюється безперервно з новими блоками.

2. Зрозуміти середній час між блоками — хоча Біткоїн орієнтується на середній час у 10 хвилин, фактичний час коливається через зміни у хешрейті мережі та коригування складності.

3. Обчислити залишкові блоки — відняти поточну висоту блоку від висоти блоку для наступного халвінгу (210 000 × номер халвінгу).

4. Перевести у час — помножити залишкові блоки на середній інтервал у 10 хвилин, враховуючи можливі коливання.

5. Врахувати коригування складності — мережа Біткоїна переналаштовує складність кожні 2 016 блоків для підтримки середнього часу у 10 хвилин. Ці коригування додають змінність у прогнозування дат халвінгу.

Формула проста: (Висота наступного халвінгу − Поточна висота блоку) × 10 хвилин = приблизний час залишку. Переведення у дні та додавання до поточної дати дає орієнтовну дату халвінгу.

Економіка халвінгу Біткоїна для майнерів

Події халвінгу створюють значний економічний тиск на майнінгову індустрію. Коли нагорода за блок зменшується вдвічі, дохід майнерів зменшується суттєво, навіть якщо транзакційні збори частково компенсують цю втрату.

Виклики для майнінгового сектору

Майнери з застарілим або неефективним обладнанням часто виявляють себе збитковими після халвінгу. Це може спричинити хвилю банкрутств у майнінгових компаніях, оскільки залишаються лише найефективніші операції. Коли майнери вимикаються, загальна хешрейт мережі тимчасово знижується, але механізм коригування складності згодом переналаштовує її. Біткоїн зменшує складність майнінгу, щоб відновити приблизно 10-хвилинний час блоків, допомагаючи залишкам майнерів відновити прибутковість.

Довгострокові ефекти мережі

Ці цикли зміцнюють мережу Біткоїна. Менш ефективні майнери виходять з ринку, тоді як ті, що залишилися, інвестують у сучасне, енергоефективне обладнання. З часом це стимулює технологічний прогрес у майнінговому обладнанні і зменшує загальне енергоспоживання на один підтверджений блок. Екосистема адаптується, консолідується і рухається вперед.

Що далі: майбутнє халвінгів Біткоїна до 2140 року

Графік халвінгів передбачає передбачуване продовження у далекому майбутньому. Наступний халвінг після 2024 року очікується приблизно у 2028 році, за ним — у 2032, 2036 і так далі. Близько 2140 року Біткоїн досягне свого ліміту у 21 мільйон пропозиції, оскільки нагороди за блок наближаються до нуля. Тоді майнери будуть повністю залежати від транзакційних зборів для доходу.

Ця модель довгострокової дефіцитності закладена у дизайн. Хоча точні дати можуть злегка змінюватися через варіації у часі між блоками, механізм халвінгу гарантує, що зростання пропозиції Біткоїна асимптотично наблизиться до 21 мільйона монет. Кожен халвін посилює дефляційні властивості активу.

Часті питання про халвінги Біткоїна

Завжди чи ціна Біткоїна зростає після халвінгу?

Історичні дані показують, що ціна Біткоїна зазвичай зростає у місяці та роки після халвінгів. Однак минулі результати не гарантують майбутніх. Халвінг — це лише один із багатьох факторів, що впливають на ціну — умови ринку, рівень впровадження, регуляторне середовище та макроекономічні тенденції відіграють важливу роль. Не слід автоматично вважати, що кожен халвінг обов’язково спричинить ралі.

Чому халвінг вважається бичачим сигналом?

Халвінг зменшує швидкість входу нових біткоїнів на ринок. У економічних термінах, зменшення пропозиції при стабільному або зростаючому попиті зазвичай підтримує вищі ціни. Інвестори часто очікують таку динаміку, формуючи бичачий настрій навколо халвінгів. Однак “бичачий” слід розуміти як сприятливу динаміку пропозиції, а не гарантовану прибутковість.

Як довго після халвінгу Біткоїн досягає свого піку?

Згідно з минулими циклами халвінгів, значне зростання цін зазвичай починається за кілька місяців після події. Цікаво, що ціна часто зростає за 6-12 місяців до халвінгу, оскільки інвестори позиціонуються напередодні. Після халвінгу ціна зазвичай потребує 12-18 місяців або більше, щоб досягти значного локального піку. Ця закономірність спостерігалася у кількох циклах, хоча минулі результати не визначають майбутнього.

Чи варто інвесторам купувати перед наступним халвінгом?

Замість того, щоб точно вгадувати час ринку, більш стабільним підходом є розуміння довгострокової цінності Біткоїна як цифрової дефіцитності. Однак історично склалося так, що купівля за 6-12 місяців до халвінгу і тримання протягом 12-18 місяців після нього приносила значні прибутки. Для менш досвідчених учасників довгострокова стратегія “купити і тримати” протягом кількох циклів є більш стабільною, ніж спроби передбачити вершини і дна ринку.