Значення переосмислення сутності Біткоїна: пан Сайлер розповідає про інституційний прорив 2025 року та майбутнє цифрового кредитування

2025 рік став надзвичайно значущою точкою перелому в історії Біткоїна. Засновник і голова MicroStrategy Майкл Сейлер у інтерв’ю подкасту «What Bitcoin Did» зазначив, що справжньою перемогою є не короткострокові коливання цін, а розширення систематичного та інституційного впровадження Біткоїна. На початку 2026 року ціна BTC коливається навколо $89,63K, і шлях до історичного максимуму в $126,08K свідчить не просто про числове зростання, а про глибоку трансформацію фінансової системи.

Інституційний прогрес 2025 року: значення швидкого зростання кількості компаній, що впроваджують Біткоїн

Найяскравішим символом 2025 року є стрімке зростання кількості компаній, що тримають Біткоїн на балансі. З 30–60 компаній у 2024 році до приблизно 200 наприкінці 2025-го, і цей тренд продовжується. Сейлер підкреслює глибший сенс цього явища.

Відродження страхового сектору є символом інституційного прогресу. У 2020 році, коли Сейлер придбав Біткоїн, страхові компанії односторонньо розірвали контракти. Той, хто пережив 4 роки без страховки, стикнувся з парадоксом: навіть при зростанні активів з 20 до 40 мільярдів доларів, компанія залишалася поза страховим покриттям. У 2025 році ситуація кардинально змінилася: завдяки впровадженню обліку за справедливою вартістю, компанії тепер можуть враховувати нереалізовані капітальні прибутки, а чіткі вказівки уряду вирішили проблему з нереалізованими прибутками податку.

Інтеграція з банківською системою також швидко прогресує. На початку року для отримання кредиту під 5 центів при забезпеченні у 1 мільярд доларів у Біткоїнах потрібно було лише мінімальне забезпечення, тоді як до кінця року більшість великих американських банків почали видавати кредити, забезпечені IBIT (фізичним ETF на Біткоїн), а близько четвертої частини планують використовувати BTC безпосередньо. JPMorgan Chase і Morgan Stanley почали обговорювати обробку торгівлі Біткоїном на початку 2026 року. Міністерство фінансів також висловило позитивний настрій щодо включення криптоактивів до балансів банків, а голови CFTC і SEC підтримали Біткоїн.

Зрілість інфраструктури ринку також значно зросла. На Чиказькій товарній біржі (CME) відбувається комерціалізація ринку деривативів на Біткоїн, запроваджено механізм безподаткового обміну між Біткоїном на суму 1 мільйон доларів і IBIT, що значно підвищує ліквідність і зручність.

Перехід до довгострокової оцінки: переоцінка Біткоїна з довгостроковою перспективою

Сейлер послідовно наголошує на безглуздість короткострокових прогнозів цін. Якщо подивитися на історію будь-яких ідеологічних рухів за останні 10 тисяч років, то люди, що присвячують себе чомусь, зазвичай витрачають на це десятиліття. І лише через 10, 20 років вони досягають успіху. Якщо мета — комерціалізація Біткоїна, оцінювати успіх за 10 тижнів або місяців — це помилка, яка базується на неправильних припущеннях.

Оцінюючи продуктивність Біткоїна за 4-річною ковзною середньою, стає очевидним дуже оптимістичний тренд. За останні 90 днів падіння цін стало хорошою можливістю для досвідчених інвесторів збільшити свої позиції. Розуміння того, що не слід керуватися короткостроковою психологією ринку і потрібно переосмислити основний напрямок мережі та системи, є ключовим для інвесторів у цю епоху.

Необхідність переосмислення Біткоїна: цифровий капітал як інфраструктура електроенергії

Критика стратегій купівлі Біткоїна існує, але Сейлер вважає, що саме ці критики заслуговують на увагу. Компанія, що втрачає 10 мільйонів доларів на рік, володіючи Біткоїном на 100 мільйонів доларів і отримуючи капітальні прибутки у 30 мільйонів доларів, має зосередитися не на купівлі Біткоїна, а на проблемі постійного збиткового стану.

Біткоїн слід розглядати як «цифровий універсальний капітал». Так само, як електроінфраструктура є універсальним капіталом для роботи будь-яких машин, Біткоїн стає базовим засобом збереження і передачі цінностей у цифровій економіці. Це покращує баланс компаній з збитками і збільшує доходи прибуткових компаній. З цієї точки зору, впровадження Біткоїна — це не просто спекуляція, а раціональний вибір для підвищення ефективності управління.

Щодо побоювань щодо розміру ринку, Сейлер заперечує: чому з 4 мільярдами компаній у світі кілька сотень володінь Біткоїном може спричинити насичення ринку? Це сама постановка питання є нелогічною.

Перспективи цифрового кредитного ринку: бізнес-модель Strategy і безмежні можливості розширення

Візія Strategy, яку очолює Сейлер, полягає не у банківській діяльності, а у створенні «цифрового кредиту». Використовуючи резерви доларів, компанія прагне підвищити кредитний рейтинг підприємств і вийти на майже безмежний фінансовий ринок.

Більшість фінансових секторів, таких як ринок старших кредитів, корпоративних кредитів, деривативів, біржова діяльність і страхування, залишаються недослідженими. Деривативи під забезпеченням Біткоїна мають набагато більший потенціал зростання, ніж традиційні, а біржі з торгівлі під забезпеченням Біткоїна можуть створювати додаткову цінність понад звичайні біржі. На сьогодні у світі не існує страхових компаній, що використовують Біткоїн як забезпечення або капітал — ця галузь є надзвичайно великою за потенціалом.

Відсутність входу Strategy у банківську сферу пояснюється бажанням зосередитися на розробці високорівневих цифрових кредитних продуктів і реформуванні системи валют, банків і кредитних ринків. Вони уникають конкуренції з клієнтами і прагнуть бути трансформаторами існуючих систем.

Збереження резервів у доларах означає здобуття довіри кредитних інвесторів. Для учасників кредитного ринку, які не люблять волатильність Біткоїна і акцій, найвищий рівень довіри — це стабільність доларових резервів, що значно підвищує репутацію компанії. У той час як інвестори у акції прагнуть збільшити свої володіння Біткоїном, у кредитному ринку стабільність резервів у доларах є найкранім сигналом, і саме це є унікальністю бізнес-моделі Strategy.

Основою такої філософії є принцип, що цінність компанії залежить не лише від управлінської позиції, а й від потенціалу майбутнього. Саме тому, що компанії ще не реалізували всі можливості, існують перспективні сфери. Прискорення інституційного впровадження Біткоїна у 2025 році — це лише початок фінансових інновацій, орієнтованих на цифровий кредит і довіру.