Стратегія пріоритетні акції STRE, значно нижчі за очікуваннями на європейському ринку

Strategy, яка була представлена у листопаді 2025 року, євро-валюта безстрокова пріоритетна акція STRE (Stream), була амбітною спробою компанії Diversify джерела залучення капіталу в Європейському регіоні. Теоретично ця пріоритетна акція була спроектована як привабливий фінансовий інструмент, але реакція ринку значно відрізняється від очікуваної. Хоча було досягнуто цільового залучення 7,15 мільярдів євро, ціна акцій з початковою ціною 100 євро за акцію була випущена з дисконтом у 20% і становила 80 євро, і з того часу ситуація з закріпленням на ринку продовжує залишатися несприятливою.

Концепція євро-валюти пріоритетної акції STRE та результати на ринку

STRE позиціонується як європейський варіант високорентабельної пріоритетної акції Stretch від Strategy, з передбаченим річним дивідендом у 10%. З першого погляду, цей фінансовий інструмент здається досить привабливим для інвесторів. Однак з моменту випуску обсяг торгів на TradingView склав лише близько 1300, що є обмеженим показником і не дозволяє компанії отримати підтримку на ринку. За цим стоять структурні обмеження фінансової інфраструктури.

Дві основні проблеми ринку, що заважають поширенню пріоритетних акцій

Засновник і CEO компанії Treasury, що базується в Амстердамі, Кінг Оей, вказує на основні причини низької популярності STRE.

По-перше, проблема доступності. STRE котирується на люксембурзькій MTF-біржі, але ця біржа є малодоступною для приватних інвесторів. Навіть у глобального гіганта брокерських послуг Interactive Brokers ця пріоритетна акція не представлена, і більшість платформ для роздрібних інвесторів також не підтримують її.

По-друге, відсутність прозорості цінової інформації. Навіть платформи даних, такі як TradingView, мають обмежену інформацію про STRE, що ускладнює інвесторам точну оцінку ліквідності та показників.

Пропозиція щодо перенесення на голландську біржу для покращення ліквідності пріоритетних акцій

Оей пропонує повторне котирування STRE на альтернативній біржі. Зокрема, фінансові та торговельні інфраструктури Нідерландів можуть забезпечити ширший канал розповсюдження, глибше маркетмейкінг, менший спред між ціною купівлі та продажу, а також доступ для широкої кількості роздрібних інвесторів. За умови реалізації цих умов, поширення використання пріоритетних акцій може значно зрости.

З іншого боку, голова Michael Saylor раніше висловлював обережність щодо виходу на нові ринки, такі як Японія, і наразі невідомо, чи Strategy знову зосередиться на європейському ринку як на можливості для зростання, чи продовжить зосереджуватися на американському ринку. Компанія наразі пропонує чотири продукти з безстроковими пріоритетними акціями, зосереджуючись на американському ринку, і визначення пріоритетів глобального розгортання є важливим управлінським рішенням.