Чому біткоїн обвалився з 126K до 60K?

Правда, яку ніхто не хоче чути

Біткоїн не знизився з 126 тисяч до 60 тисяч через негативну новину, або тому що великі гравці налякалися, або тому що цикл закінчився. Це зручне пояснення… але воно хибне.

Правда в тому, що зростання саме по собі було швидшим за реальний попит. Ціна випередила використання, ліквідність увійшла раніше, ніж ринок міг її поглинути, і будь-який незначний дисбаланс у балансі мав призвести до різкого корекційного обвалу.

Вхід ETF не був повністю довгостроковим. Значна частина ліквідності була розумною — для хеджування, арбітражу та управління ризиками, а не для сліпої віри у біткоїн. Це створювало постійний тиск на продаж без шуму, тоді як роздрібні інвестори купували вершини під виглядом «інституційного прийняття». Водночас

Високі відсоткові ставки витягнули ліквідність з активів високого ризику. Коли гроші отримують гарантований дохід, вони не терплять коливань.

Ринок також занадто завищено оцінював майбутнє. Halving, ETF і всі позитивні нарративи були закладені в ціну заздалегідь і дуже сильно, ще до того, як почали проявлятися їхні реальні ефекти. І при відсутності нових справжніх потоків ліквідності ми почали крутіти ті самі гроші всередині системи, а з високим кредитним плечем це обов’язково призвело до жорсткого очищення.

Висновок: це не крах і не змова. Це природне переоцінювання, очищення левериджу і передача власності від емоційних рук до тих, хто розуміє гру.

Переходимо до відсоткової ставки
Проблема полягає не лише у числі відсоткової ставки, а у її положенні щодо того, що було закладено у ціну.
Перед падінням: ринок базувався на чіткій гіпотезі:
«Федеральна резервна система скоро почне знижувати ставки, ліквідність повернеться, і біткоїн виграє перш за все».
Що сталося? Відсоткова ставка не зросла… але й не знизилася.
Це сам по собі достатньо, щоб зламати нарратив.
На ринках ризику: «висока» ставка = будь-яка ставка, що обмежує ліквідність більше, ніж очікувалося.
І мова йде не про цифру ставки на папері.
Ще глибша точка, яку багато ігнорує:
Навіть при ставці 3.75% у вас є:
– облігації з майже гарантованим доходом
– фінансові інструменти з yield без коливань
– інститути, які можуть заробляти без цінового ризику
У цьому контексті біткоїн:
– актив без доходу
– високий рівень волатильності
– потребує терплячої ліквідності
Просто залишатися з «відносно високою» ставкою довше, ніж очікувалося.

Постійний тиск на активи високого ризику, навіть без нових підвищень.
Ще один сліпий пляма: ринок не обвалюється під час підвищення ставки,
а обвалюється під час розчарування у прогнозах.
Цінування базувалося на швидкому pivot.
Реальність сказала: «не зараз».
І тут стався корекційний обвал.
Точний висновок: біткоїн не знизився через «дуже високу» ставку,
а тому, що він був закладений у ціну з меншою ставкою, ніж вона є насправді.

Що ти думаєш

$BTC $GT $ETH

#BuyTheDipOrWaitNow?
#BitcoinBouncesBack #CelebratingNewYearOnGateSquare #YiLihuaExitsPositions #U.S.–IranNuclearTalksTurmoil