Chevron підвищила дивіденди вже 39 поспіль років — ось чому гігант нафтогазової галузі має потенціал для подальшого зростання

Нещодавно Chevron оголосила про підвищення квартальної дивіденди на 4%, що продовжує вражаючу серію з 39 років зростання дивідендів. З доходністю майже 4% — майже в чотири рази більше, ніж у S&P 500 (1,1%) — енергетичний гігант продовжує залучати інвесторів, орієнтованих на доходи. Головне питання полягає не в тому, чи може Chevron дозволити собі підтримувати цей рівень дивідендів, а в тому, чи має компанія фінансову потужність для їх подальшого зростання.

Від рекордного виробництва до рекордного грошового потоку

Chevron мала видатний 2025 рік. Компанія завершила придбання Hess, запустила кілька великих офшорних проектів і значно збільшила виробництво. Ці події допомогли компанії досягти рекордного щоденного видобутку у 3,7 мільйонів барелів нафтового еквіваленту, піднявшись з 3,3 мільйонів у 2024 році.

Що робить цей приріст виробництва особливо привабливим, так це якість додаткових барелів. Більша частина нового виробництва припадає на більш прибуткові джерела, що забезпечує кращий грошовий потік. Операційний грошовий потік у 2025 році склав 33,9 мільярдів доларів, порівняно з 31,5 мільярдами у попередньому році — зростання відбулося попри середню ціну на нафту всього 69 доларів за барель проти 81 долара у 2024 році. Після врахування капітальних витрат Chevron отримала вільний грошовий потік у 20,1 мільярда доларів, що перевищує її дивідендні зобов’язання у 12,8 мільярда доларів.

Компанія повернула акціонерам 27,1 мільярда доларів за рік через дивідендні виплати, викуп акцій (12,1 мільярда доларів) та придбання часток Hess (2,2 мільярда доларів). Незважаючи на таку значну капітальну активність, Chevron завершила 2025 рік із здоровим рівнем кредитного навантаження — співвідношенням боргу до EBITDA всього 1,0, що свідчить про міцний баланс.

Множинні каталізатори зростання до 2030 року

Придбання Hess зробило більше, ніж просто збільшило короткострокове виробництво — воно створило багаторічний потенціал зростання. Проект у Гаяні, який ведеться спільно з партнерами, запустив у минулому році четверту офшорну платформу (Yellowtail). Команда також ухвалила остаточне інвестиційне рішення щодо сьомого проекту Hammerhead, запуск якого заплановано на 2029 рік.

Крім Гаяни, Chevron ухвалила остаточне інвестиційне рішення щодо проекту розширення газу Leviathan в Ізраїлі та зробила кілька важливих відкриттів нафти і газу по всьому світу. Ці ініціативи забезпечують чіткий шлях до зростання виробництва у 2030-х роках.

Компанія також диверсифікується поза межами традиційної нафти і газу. Chevron завершила будівництво заводу з виробництва відновлюваного дизелю в Geismar, увійшла до сектору літію у США через придбання земельних ділянок і оголосила про плани надання енергетичних рішень для дата-центрів. Ці зусилля свідчать про прагнення керівництва враховувати довгострокові енергетичні тренди, використовуючи свої технічні та операційні можливості.

Переконлива стратегія доходу

Фундаментальні показники створюють переконливу картину для інвесторів у дивіденди. Chevron очікує зростання вільного грошового потоку понад 10% щороку до 2030 року. Ця траєкторія зростання, у поєднанні з продемонстрованою фінансовою дисципліною та стратегією диверсифікації компанії, забезпечує значний запас для подальшого підвищення дивідендів.

Для інвесторів, які шукають високий дохід із зростаючим дивідендним потоком, підтримуваним реальними активами та можливостями розширення, 39-річна серія зростання дивідендів Chevron відображає бізнес-модель, здатну витримати випробування часом. Компанія підвищувала виплати під час бумів і криз, а майбутні проекти та їх масштабування свідчать про впевненість керівництва у продовженні цієї серії.