Сезон звітів за 4 квартал відкривається з сильними результатами: ранні дані свідчать про стабільне зростання попереду

Коли починається четвертий квартал з точки зору очікувань ринку? Для інвесторів, які уважно слідкують за корпоративною діяльністю, сезон звітності за четвертий квартал вже дав переконливі відповіді. Після перших тижнів фінансової звітності ми спостерігаємо міцний старт, що свідчить про здорові економічні фундаментальні показники та сильну прибутковість компаній у напрямку 2025 року. Фінансовий сектор очолив рух, причому банки та інші компанії фінансового сектору задають потужний тон для того, що відбувається на ширшому ринку.

Фінансовий сектор демонструє виняткові результати четвертого кварталу для початку сезону

Ранній цикл звітності за четвертий квартал підкреслює, чому фінансовий сектор залишається центральним для розуміння загального стану ринку. До п’ятниці, 17 січня, компанії фінансового сектору вже показали зростання прибутку на +24,4% разом із зростанням доходів на +11% — вражаюче прискорення порівняно з останніми кварталами. Ці результати були не лише сильними за основними показниками: 100% компаній фінансового сектору перевищили очікування щодо EPS, тоді як 81,3% — щодо доходів. Такий рівень перевищення є незвичайним і відображає цінову силу сектору та його операційну ефективність.

Що робить цю результати особливо важливими, так це репрезентативність ранніх звітів. Результати сектору фінансів до середини січня отримані від 17,6% компаній сектору, які разом становлять 35,1% від загальної ринкової капіталізації сектору в рамках S&P 500. Це концентрація великих компаній, що означає, що дані справді відображають стан найбільших гравців фінансової системи — а не спотворений зразок менших операторів.

Загальна картина S&P 500 за той самий період підтверджує позитивний тон. До 17 січня звіти подали 42 компанії з S&P 500, що становить 9,5% від загальної ринкової капіталізації індексу. Ці компанії продемонстрували +21,8% зростання прибутку при +7,3% зростанні доходів, причому 81% перевищили очікування щодо EPS, а 71,4% — щодо доходів. Особливо вражаючий показник: 66,7% з цих компаній перевищили обидва показники одночасно — співвідношення одночасних перевищень, яке перевищує історичні середні і свідчить про справжню операційну силу, а не лише про ринкові настрої.

36 гігантів S&P 500 звітують цього тижня: що спостерігає Уолл-стріт

Наступний випробувальний момент настає, коли сезон звітності за четвертий квартал досягає свого піку, з понад 150 компаніями, що мають оприлюднити результати цього критичного тижня — з них 36 — з S&P 500. До кінця тижня інвестори ознайомляться з результатами за четвертий квартал більш ніж з 15% компонентів S&P 500, що дасть значно ясніше уявлення про загальну траєкторію прибутків.

Серед ключових звітних компаній цього тижня особливу увагу привертають емітенти кредитних карток: Capital One Financial [COF], Discover Financial [DFS], American Express [AXP] та Ally Financial [ALLY] оприлюднять свої результати. Ці компанії пережили вражаюче ралі після виборів, і багато спостерігачів ринку дивляться, чи зможе цей імпульс зберегтися після публікації звітів. Вплив великих банків створює сприятливий фон — показники якості кредиту, які банки оприлюднили раніше в сезоні, залишаються актуальними для очікувань щодо результатів емітентів кредитних карток.

Крім фінансового сектору, цього тижня звітують провідні компанії з різних галузей: Netflix домінує у стрімінгу, тоді як Procter & Gamble і Johnson & Johnson є опорою для споживчих товарів та фармацевтики відповідно. Texas Instruments, 3M та Verizon Communications представляють виробництво та телекомунікації. Транспортний сектор представлений залізничними операторами Union Pacific і CSX Corp, а також авіакомпаніями United Airlines і American Airlines. Різноманітність звітних компаній цього тижня забезпечує нам можливість побачити, як справді працюють різні економічні сегменти.

Чому результати цього тижня можуть переосмислити очікування зростання на 2025 рік

Перспективи прибутковості за четвертий квартал мають значення далеко за межами просто результатів цього періоду. Історичний контекст важливий: результати фінансового сектору цього сезону перевищили показники порівняння з останніми періодами як за темпами зростання прибутків, так і за відсотками перевищення доходів. Це прискорення свідчить про те, що лінія зростання може змінити напрямок вгору, а не залишатися плоскою.

Дивлячись вперед на 2025 і 2026 роки, консенсусні очікування вказують на двозначне зростання прибутків у обох роках — і це динамічне зростання є значно більш широким за охопленням, ніж у попередні роки, коли зростання концентрувалося переважно у технологічному секторі та кількох мегакорпораціях. Всі 16 секторів Zacks очікують зростання прибутків у 2025 році, з 10 із них, що мають досягти двозначного розширення. Це широке залучення відрізняється від останніх років, коли зростання було зосереджене переважно у технологіях і кількох великих компаніях.

Ранній позитивний настрій у фінансовому секторі та результати S&P 500 свідчать, що сценарій зростання прибутків у 2025 році може справді реалізуватися, як і передбачалося. Однак, оскільки до наступної п’ятниці звіти подали лише 15% компаній S&P 500, розмір вибірки все ще досить малий, щоб екстраполяція була ризикованою. Поточний тиждень з потоком результатів або підтвердить позитивний настрій, або виявить суттєві тріщини у фундаменті прибутковості. Для інвесторів, які налаштовують портфель і секторні пропорції, цей тиждень є справжнім переломним моментом у впевненості щодо зростання у 2025 році.