Ралі срібного ETF: відокремлюємо можливість від спекуляції

Останній сплеск цін на срібло привернув увагу інвесторів, і iShares Silver Trust (SLV) — популярний ETF на срібло — став об’єктом гарячих обговорень на ринку. Срібло зросло до безпрецедентних рівнів понад 120 доларів за унцію у 2025 році, порівняно з приблизно 40 доларами в середині 2025 року, що становить драматичне трьохкратне зростання. Цей вибуховий рух підняв прибутковість срібного ETF приблизно до 220% за останні 12 місяців станом на кінець січня 2026 року. Для порівняння, індекс S&P 500 за цей самий період зріс лише на 15%. Головне питання залишається: чи виправданий цей рух, чи інвестори просто гоняться за швидкоплинною можливістю?

Чому привабливість срібла як активу-захисту стала спекулятивною

Традиційно срібло та золото слугували захисними активами у портфелях, залучаючи капітал під час економічної невизначеності та високих оцінок акцій. Оскільки ринки акцій зазнавали труднощів, інвестори природно зверталися до дорогоцінних металів як засобу диверсифікації портфеля та зменшення ризиків.

Однак природа нинішнього буму на срібний ETF говорить про інше. Експоненційне зростання здається фундаментально віддаленим від традиційних показників оцінки, натомість його рух зумовлений роздрібним ентузіазмом і поведінкою, що базується на гонитві за імпульсом. Спостерігачі ринку все частіше характеризують цей рух як спекулятивну бульбашку — порівнянну з феноменом мем-акцій, коли колективний ентузіазм підштовхує ціни активів до нездорових меж перед неминучою корекцією. Свідченням цього стали різкі розпродажі як срібла, так і відповідного ETF після оголошення голови Федеральної резервної системи, що свідчить про відсутність фундаментальної опори для ралі.

Ловушка волатильності: чому цей сплеск срібного ETF вимагає обережності

Головний парадокс нинішнього стану полягає в тому, що актив, який просувається як актив-захист, став високоволатильним інструментом. Коли цінний папір за 12 місяців дає прибуток у 220%, зростає ймовірність повернення до середнього рівня — або навіть ще більшого падіння.

Ризик для пізніх інвесторів справжній. Купівля під час параболічних рухів, сподіваючись, що вони триватимуть безперервно, часто закінчується значними втратами після досягнення піку. Різкі розвороти, що спостерігалися як у сріблі, так і в ETF на срібло після політичних оголошень, демонструють, наскільки швидко може змінитися ринковий настрій у спекулятивних умовах.

Традиційне диверсифікування портфеля має на меті зменшити загальний ризик. Однак у нинішньому контексті додавання срібного ETF лише посилить волатильність портфеля, а не зменшить її. Хайпова характеристика цього активу свідчить про те, що він суттєво перейшов від захисної позиції до спекулятивної.

Створення стійкості без надмірної концентрації

Для інвесторів, які справді шукають диверсифікацію портфеля, слід серйозно розглянути альтернативні підходи. Акції з фокусом на дивіденди, облігації та інші активи з нижчою волатильністю історично забезпечували більш стабільну дохідність з урахуванням ризиків без драматичних просадок, характерних для нинішнього становища срібного ETF.

Підвищені оцінки та екстремальна цінова волатильність ускладнюють формування оптимістичного сценарію для срібних ETF за поточних рівнів. Те, що раніше здавалося привабливим як стратегічний диверсифікатор, перетворилося на переповнений спекулятивний ринок.

Обережний шлях вперед

Перед інвестуванням у срібний ETF слід усвідомлювати, що різкий ріст — хоча й вражаючий зовні — містить значні попереджувальні знаки. Швидкість руху, відсутність зв’язку з фундаментальними факторами та чутливість до макроекономічних політичних оголошень свідчать про необхідність обережності.

Професійні аналітики вказують на більш привабливі можливості на ринку. Наприклад, коли Netflix з’явився у рекомендаціях у грудні 2004 року, інвестиція в 1000 доларів могла вирости приблизно до 450 256 доларів. Аналогічно, коли Nvidia була рекомендована у квітні 2005 року, позиція в 1000 доларів могла оцінюватися приблизно в 1 171 666 доларів. Ці приклади ілюструють цінність виявлення справжніх можливостей замість гонитви за імпульсом.

Найрозумнішою стратегією у нинішніх умовах може бути терпляче утримання від участі у ралі срібного ETF, збереження портфеля у більш фундаментально обґрунтованих активів і очікування більш раціональних оцінок. Управління ризиками, а не участь у кожному ралі, залишається основою довгострокового успіху інвестицій.

Звіти: станом на 1 лютого 2026 року. Висловлені погляди є аналізом і не слугують інвестиційною рекомендацією. Інвесторам рекомендується самостійно проводити належну обачність.