Інвестиційний фонд позиціонує LKQ як гіганта галузі, незважаючи на виклики сектора

Seizert Capital Partners продовжує вважати гіганта індустрії автозапчастин LKQ Corporation привабливою можливістю для інвесторів за цінністю. У четвертому кварталі, що закінчився 31 грудня 2025 року, інституційний фонд збільшив свою позицію на 503 998 акцій, з приблизною вартістю транзакції 15,20 мільйонів доларів. Це стало сьомим поспіль кварталом накопичення для Seizert, що підкреслює тривалу впевненість у компанії попри загальні труднощі галузі.

Seizert Capital збільшує частку в LKQ до 65,8 мільйонів доларів

Після покупки у четвертому кварталі загальна кількість акцій LKQ у портфелі Seizert досягла 2 178 703, оцінюваних у 65,80 мільйонів доларів станом на 31 грудня 2025 року. Збільшення оцінки наприкінці кварталу на 14,65 мільйонів доларів відображає як додаткові придбані акції, так і зростання їхньої ціни протягом періоду.

На момент подання звіту Seizert 2 лютого 2026 року акції LKQ торгувалися за 32,52 долара, що є суттєвим зниженням від рівня 50 доларів сім кварталів тому — саме в цей період Seizert методично нарощував свою позицію. Такий систематичний накопичувальний процес у період зниження вартості свідчить про те, що менеджмент фонду вважає поточні рівні привабливими для входу.

Зараз LKQ становить 2,78% від активів, що підлягають звітуванню у формі 13F, керованих Seizert Capital, що виходить за межі п’яти найбільших позицій фонду. Найбільшими активами є Goldman Sachs на 86,08 мільйонів доларів (3,6% AUM), Wells Fargo на 77,81 мільйонів доларів (3,3% AUM) та Qualcomm на 76,33 мільйонів доларів (3,2% AUM).

Чому гігант автозапчастин приваблює інвесторів

LKQ виступає як домінуючий дистриб’ютор запчастин і компонентів для ремонту та обслуговування автомобілів у Північній Америці та Європі. Асортимент компанії охоплює кузовні панелі, скло, запчастини з утилізованих автомобілів і спеціальні системи, які розповсюджуються через оптові канали до ремонтних майстерень, дилерів і роздрібних клієнтів.

Інвестиційний кейс LKQ базується на її поточних показниках оцінки. Торгуючись за 1,3 рази балансової вартості та 12 разів за вільним грошовим потоком, компанія здається цілком адекватною за ціною для гіганта галузі з її масштабом і ринковою позицією. Такий рівень оцінки особливо привабливий у контексті агресивної стратегії повернення капіталу керівництва.

За останні п’ять років LKQ зменшила кількість своїх акцій у середньому на 3,6% щороку через викуп акцій. У поєднанні з зростаючою дивідендною політикою, яка зараз дає дохід у 3,63%, компанія зосередилася більше на стабільних виплатах акціонерам, ніж на зростанні. Програма повернення капіталу підкреслює впевненість менеджменту у бізнес-моделі за цих цінових рівнів.

Автономні автомобілі — непередбачуваний фактор для гіганта галузі

Однак довгострокова перспектива цього гіганта автозапчастин має структурні невизначеності. Зростання доходів LKQ значно сповільнилося — з 8% щорічно за останнє десятиліття до всього 3% у 2025 році. Хоча компанія все ще зростає швидше за загальний ринок ремонту автомобілів, галузеве уповільнення відображає глибші технологічні трансформації.

З’явлення автономних автомобілів ставить питання існування для бізнесу запчастин. Масовий перехід до AV може суттєво зменшити ринок для кузовних деталей, скла та компонентів для ремонту зіткнень. Менше аварій, менший знос і спрощені силові агрегати зменшать попит на традиційні запчастини післяпродажного ринку.

Проте перехід до автономних автомобілів ще роками залишається у більшості ринків. Регіональні особливості — зокрема суворі зими у північних регіонах, де технології AV стикаються з постійними труднощами — свідчать, що LKQ збережуть значний попит ще багато років. Нішеві сегменти, зокрема спеціалізовані та перероблені запчастини, також мають захисні характеристики.

За нинішніх оцінок, LKQ не потребує бурхливого зростання для обґрунтування своєї ціни акцій. Це може пояснювати, чому Seizert продовжує накопичувати акції попри труднощі галузі. Для інвесторів, що оцінюють LKQ, ключове питання — чи зможе компанія зберегти прибутковість і повернення акціонерам під час трансформації галузі та чи збережеться дисципліна у розподілі капіталу керівництва.