Військовий преміум підштовхує цін на золото до історичного максимуму

Драгоцінні метали зазнали різкого зростання на тлі зростаючої напруги у Близькому Сході, коли інвестори шукали безпечні активи. Військова риторика навколо конфлікту між США та Іраном спричинила потрясіння на товарних ринках, причому золото та срібло зафіксували свої найкращі показники за останні сесії. Цей рух ринку відображає класичну модель, коли геополітична невизначеність підвищує попит на захисні активи — явище, знайоме інвесторам, які вже пережили попередні ралі, викликані конфліктами.

Драгоцінні метали встановлюють нові рекорди на тлі зростаючої війкової напруги

Ф’ючерси на золото на біржі Comex для поставки у січні зросли на 221,70 долара, або 4,36%, закрившись на рівні 5301,60 долара за тройську унцію — встановивши новий рекорд за закриттям. Цей рекорд завершив сім послідовних сесій зростання, підкреслюючи тривалу зацікавленість інвесторів у золото на тлі наростаючої напруги. Ф’ючерси на срібло також зросли, піднявшись на 7,5880 долара, або 7,19%, і закрившись на рівні 113,111 долара за тройську унцію, що свідчить про те, що попит на безпечні активи поширюється на весь комплекс дорогоцінних металів.

Незвичайні рухи цін на золото відображають реакцію інвесторів на заяву президента Трампа через Truth Social про те, що значний військовий флот рухається до Ірану, з готовністю до військових дій у разі невдачі дипломатії. Міністр закордонних справ Ірану відповів, що переговори не можуть відбуватися під загрозою, одночасно обіцяючи військову готовність. Війна слів ще більше загострилася, коли Іран попередив сусідні країни, що дозволяти військові операції США з їхньої території буде розцінюватися як ворожий акт. З підтримкою Лівану через Хезболлу та йеменських хуситів, а також заявами Саудівської Аравії про недопущення ударів з її території, регіональна ситуація стала все більш складною — і все більш сприятливою для зростання цін на золото.

Військова риторика та попит на захисні активи

Геополітичний ризик став домінуючим фактором у формуванні цін на дорогоцінні метали. Інвестори історично схиляються до золота під час військових загроз, оскільки його цінність залишається прив’язаною до матеріальної корисності, а не до кредитного рейтингу. На відміну від облігацій або акцій, при зростанні військових конфліктів попит на золото посилюється саме тоді, коли фінансова стабільність під загрозою. Ця захисна характеристика пояснює, чому ціни на золото рухаються у зворотному напрямку до ризикової активності — чим більша невизначеність, тим вище зростають ціни.

Недавнє розгортання військових сил Трамп слідує за місяцями наростаючого тиску на ядерні амбіції Ірану, а також за його грудневим закликом до Ірану утриматися від насильства щодо протестувальників. Після появи повідомлень про загибель тисяч людей у відповідь на громадські заворушення, військове розгортання прискорилося. Поєднання активного військового розгортання, явних попереджень про війну та регіональних союзників, що хеджують свої позиції, створило середовище, в якому попит на фізичне золото та передові воєнні премії у котируваннях товарів став самопідсилюваним.

Центральні банки залишаються стабільними, попри зростаючу військову невизначеність

Федеральна резервна система завершила двотижневе засідання з оголошенням, яке очікується сьогодні щодо рішення щодо процентних ставок. За даними CME Group’s FedWatch Tool, трейдери наразі закладають 97,2% ймовірності того, що ставки залишаться без змін. Замість очікувань зниження ставок, інвестори зосереджені на аналізі економічної оцінки ФРС та прогнозів інфляції.

Ця пауза у монетарній політиці, навіть на тлі зростаючих ризиків війни, відображає оцінку ФРС, що інфляція залишається досить високою, щоб зберегти пильність. Напруга між дефляційними тисками через військові конфлікти (коли товари зростають у ціні, а інвестори шукають безпечні активи) і ризиками збереження інфляції залишає центральні банки у делікатному балансі. Учасники ринку будуть уважно стежити за комунікаціями ФРС, щоб зрозуміти, як політики оцінюють геополітичні ризики.

Економічні дані цього тижня показали, що індекс покупок Mortgage Bankers Association знизився до 193,30 пунктів за тиждень, що закінчився наприкінці січня, з 194,10 попереднього тижня, що свідчить про збереження м’якого попиту на житло на тлі ширших невизначеностей.

Глобальна торгова динаміка змінюється на тлі геополітичної напруги

Крім конфлікту у Близькому Сході, торгові напруженості змінюють глобальні ринкові тенденції. Трамп оголосив про підвищення тарифів на імпорт із Південної Кореї до 25%, що спонукало Сеул до початку переговорів. За даними Центру стратегічних і міжнародних досліджень, з моменту початку війни Росії з Україною чотири роки тому було вбито, поранено або зникло безвісти близько 1,2 мільйона російських військових — сумний нагадування про економічну ціну конфлікту.

Тим часом, делегації Росії та України нещодавно зустрічалися в Абу-Дабі для обговорень, хоча офіційні особи США залишаються обережними щодо можливих проривів, незважаючи на оптимістичну риторику Трампа. У контрасті, Індія та Європейський Союз уклали історичну угоду про вільну торгівлю, яка охоплює приблизно 25% світового ВВП. Прем’єр-міністр Індії Нарендра Моді охарактеризував цю угоду — затриману через «взаємно чутливі» питання, які тепер вирішені — як «матір усіх угод». Ця угода є важливим стабілізуючим чинником у інакше турбулентному торговому середовищі. Трамп ще не коментував цю угоду.

Індекс долара США торгувався на рівні 96,48, піднявшись на 0,27 або 0,28%, оскільки інвестори зважували протилежні сигнали: військова премія тисне на облігації та акції, водночас підтримуючи долар як резервну валюту-страховку.

Поточна динаміка свідчить, що побоювання щодо війни й надалі підтримуватимуть цінові рівні на золото, поки геополітична напруга не знизиться, роблячи позицію у безпечних активах раціональним хеджем у поточних умовах.