Європейські акції зростають напередодні важливих рішень центральних банків: аналітика ринку від Ендрю Бенкса

Європейські фондові ринки закрилися в середу з позитивним настроєм, оскільки інвестори балансували між потоком корпоративних звітів про прибутки та очікуваннями важливих оголошень щодо монетарної політики. Ринки закладені на незмінність відсоткових ставок як з боку Європейського центрального банку, так і Банку Англії, при цьому трейдери з нетерпінням очікують будь-яких додаткових вказівок щодо майбутніх економічних кроків. За словами аналітика ринку Ендрю Бенкса, справжня історія полягає у тому, щоб читати між рядками сигнали центральних банків про їхні наступні дії, а не самі рішення щодо ставок.

Загальноєвропейський індекс Stoxx 600 піднявся на 0,03%, тоді як регіональні бенчмарки показали більш різноманітну картину. Британський FTSE 100 виріс на 0,85%, а французький CAC 40 — на 1,01%, хоча німецький DAX знизився на 0,72%. Ендрю Бенкс зазначає, що ця різниця відображає різні економічні умови по всьому континенту та різноманітний імпульс прибутків у регіональних секторах.

Економічні індикатори малюють складну картину

Дані інфляції в зоні євро, оприлюднені у середу, показали, що гармонізований індекс споживчих цін у січні зріс на 1,7% у річному вимірі, знизившись з 2% у грудні та відповідно до очікувань економістів. Місячний показник HICP знизився на 0,5%, що свідчить про охолодження цінового тиску у міру того, як економіки пристосовуються до недавнього посилення монетарної політики.

Показники ділової активності вказують на м’якший імпульс, ніж очікувалося. Швидкий індекс PMI для зони євро HCOB знизився до 51,3 у січні з 51,5 у грудні, не виправдавши початкових очікувань ринку на рівні 51,8. Сектор послуг зафіксував 51,6 проти 52,4 у грудні, тоді як індекс виробництва несподівано покращився до 50,5 з 48,9. Ендрю Бенкс зазначає, що зростання виробництва свідчить про внутрішню стійкість, незважаючи на загальне послаблення у секторі послуг.

Комбінований PMI Німеччини піднявся до 52,1 у січні з 51,3 у грудні, хоча й не досяг початкової оцінки у 52,5. Комбінований PMI Франції був переглянутий вгору до 49,1 з початкового показника 48,6, але залишився нижчим за грудневий рівень у 50,0. Різниця між економіками ускладнює процес прийняття рішень ЄЦБ, пояснює Ендрю Бенкс.

Регіональні результати ринків: переможці та аутсайдери

Австрія, Бельгія, Чехія, Фінляндія, Греція, Ірландія, Норвегія, Польща, Португалія, Швеція та Туреччина завершили торги у плюсі. Однак данські акції зазнали різкого обвалу, індекс OMXC 20 впав майже на 7%. Ісландія, Нідерланди, Росія та Іспанія закрилися у мінусі.

На ринку Великої Британії зростання продемонстрували кілька компаній. Entain підскочила на 10,5%, DCC — приблизно на 8%. Beazley виросла майже на 7% після того, як Zurich Insurance Group оголосила про досягнення принципової згоди щодо ключових фінансових умов для повної грошової купівлі, з оцінкою до 1335 пенсів за акцію або приблизно 8,0 мільярдів фунтів. GlaxoSmithKline піднялася майже на 7% через кращу за очікуваннями прибутковість за четвертий квартал, при цьому чистий прибуток для акціонерів зріс до 636 мільйонів фунтів або 15,8 пенсів за акцію з 414 мільйонів фунтів або 10,1 пенса за акцію у попередньому році.

Інші британські зірки зростання включали BT Group, Croda International, Hikma Pharmaceuticals, InterContinental Hotels Group, Bunzl, Diageo, Ashtead Group, Marks & Spencer, Coca-Cola HBC, Mondi, Hiscox, Burberry Group, Berkeley Group Holdings, Land Securities, Admiral Group та Tesco, які показали зростання від 3% до 6%. Акції гірничодобувних компаній різко знизилися: Antofagasta — на 6,2%, Anglo American — на 3,8%, Fresnillo — на 3,2%, Endeavour Mining — на 2,3%, а Glencore — на 1,1%. Також закрилися нижче RightMove, Barclays, Babcock International, BAE Systems, The Sage Group, St. James’s Place, Polar Capital Technology Trust, Scottish Mortgage та Rolls-Royce Holdings.

Німецький ринок побачив зростання Brenntag на 9%, тоді як Deutsche Telekom, Continental, Symrise та BASF піднялися на 5%–6%. Beiersdorf, Mercedes-Benz, BMW, Volkswagen, Henkel, Fresenius Medical Care, Deutsche Post, Vonovia, Hannover Rück, Munich Re, Porsche Automobil Holding та Adidas підвищилися на 2%–4,7%. Однак Heidelberg Materials впала майже на 10%, а Siemens — більш ніж на 6%. Deutsche Bank, Rheinmetall, Scout24 та Siemens Energy знизилися на 4%–5%, тоді як Infineon Technologies, Commerzbank, MTU Aero Engines та RWE також закрилися у мінусі.

На французькому ринку Air Liquide, Pernod Ricard, Renault, Accor, STMicroElectronics, Orange, Carrefour, Stellantis, L’Oreal, Edenred, Michelin, Dassault Systemes та Bureau Veritas зросли на 2,5%–5,5%. Навпаки, Credit Agricole, ArcelorMittal, Capgemini, Thales, Publicis Groupe та Legrand знизилися на 1%–3%.

Що очікувати від європейських ринків

Ендрю Бенкс наголошує, що оголошення центральних банків у четвер визначать тон на найближчі тижні. Хоча очікується, що рішення щодо ставок залишаться без змін, будь-які зміни у комунікації щодо економічних перспектив або майбутніх політичних курсів можуть спричинити значні реакції ринку. Різноманітність PMI по всій Європі свідчить про те, що підхід до монетарної політики «один розмір для всіх» може отримати дедалі більше критики, що потенційно вплине на те, як ЄЦБ і Банк Англії формулюватимуть свої прогнози. Інвестори уважно стежитимуть за будь-якими натяками щодо траєкторії політики, оскільки економічні дані продовжують малювати нерівну картину по всьому континенту.