Срібна історія: минулі тенденції, поточні ціни та прогнози на 2026 рік

Сектор дорогоцінних металів привернув увагу інвесторів у спосіб, якого мало хто очікував. Зокрема, срібло зазнало драматичного зростання, ціни вперше в історії прорвали позначку в 100 доларів за унцію. За останній рік і трохи більше цей білий метал значно подорожчав — підйом, що конкурує з найвідомішими ралі у технологічному секторі. Однак історія попереджає про важливість обережності.

Ритми срібла: столітній патерн підйомів і падінь

Щоб зрозуміти траєкторію срібла, потрібно повернутися назад. За останні 100 років цей дорогоцінний метал пережив кілька циклів буму і краху, кожен з яких був викликаний хвилями оптимізму, що згодом згасали. Найповчальнішим паралелем є 2011 рік, коли срібло пережило подібну спекулятивну хвилю після Великої рецесії. Тоді інвестори були стурбовані зниженнями кредитного рейтингу США, поширенням боргової кризи в Єврозоні та інфляційними ризиками — дуже схоже на сьогоднішню геополітичну ситуацію. Ралі 2011 року було короткочасним. До 2015 року срібло втратило приблизно 70% тих здобутків, що є суворим нагадуванням, що навіть драматичні цінові рухи можуть різко змінитися.

Ці патерни не випадкові. Вони відображають фундаментальні динаміки товарів: коли ціни злітають вище за економічну раціональність, фундаментальні фактори знову беруть верх.

Що зараз рухає ціни на срібло вгору?

Поточне зростання зумовлене кількома злиттям факторів. Геополітична невизначеність підірвала довіру до традиційних безпечних активів. Агресивна торгова політика адміністрації Трампа — з тарифами від 10% до 50% у багатьох сферах світової економіки — створила атмосферу непередбачуваності. Міжнародні інвестори почали сумніватися у довгостроковій життєздатності долара США як світової резервної валюти.

Індекс долара, що вимірює курс долара щодо кошика основних валют, за останні 12 місяців ослабнув майже на 10%. Це знецінення відображає ширші побоювання щодо фіскальних дефіцитів США та незалежності центральних банків. Постійні заклики адміністрації до зниження процентних ставок додали цих побоювань, посилюючи сумніви у цілісності американської монетарної системи.

Китай наприкінці 2025 року додав палива до вогню, оголосивши про обмеження ліцензування експорту срібла. Починаючи з 2026 року, дозволено буде експортувати лише 44 компаніям. Однак реальний вплив здається обмеженим — подібна система ліцензування працює з 2019 року без створення вузьких місць у постачанні. У минулому році Китай експортував 5100 тонн срібла — найвищий обсяг за 16 років, що свідчить про те, що побоювання щодо дефіциту постачання можуть бути перебільшеними.

Промисловий дух срібла: чому ціни не можуть залишатися такими високими стабільно

Ось що відрізняє срібло від чистої спекуляції: воно не лише дорогоцінний метал. Більше 59% споживання припадає на промислові застосування, зокрема у сонячних панелях та електромобілях, де срібло є незамінним через свої провідні властивості. Ця промислова база має величезне значення.

Коли ціни на срібло зростають до нерентабельних рівнів, настає заміщення. Виробники переходять на альтернативні матеріали — мідь, алюміній та інші — замість того, щоб поглинати зростаючі витрати. Bloomberg нещодавно повідомив, що найбільший у Китаї виробник сонячних батарей LONGi Green Energy Technology вже почав замінювати срібло на базові метали для захисту маржі. Ця тенденція прискориться, якщо ціни залишаться високими.

Довгий час видобуток реагує на тривале зростання цін. Вищі ціни на срібло стимулюють збільшення виробництва, що з часом заповнює ринок пропозицією. Цикл повторюється знову і знову.

Висновок: чому спекуляція завжди поступається економіці

Кожне ралі товарів рано чи пізно стикається з однією й тією ж долею: економічна реальність знову бере верх над ажіотажем. Срібло не виняток. Нефть, кобальт, літій — всі пережили цикли буму з подальшими болісними корекціями. Поточне ралі срібла, хоча й драматичне, ймовірно, слідує цій добре відомій траєкторії.

Ключовий момент настане, коли зійдуться два чинники: по-перше, інтерес до спекулятивних покупок зменшиться, і по-друге, промислові споживачі завершать перехід до замінників. Обидва процеси вже йдуть. Як тільки вони прискоряться, ціни на срібло зазнають тиску з обох боків — зменшення попиту і збільшення пропозиції.

Обережний підхід до інвестування в срібло на майбутнє

Для інвесторів, що приваблює динаміка срібла, слід бути обережними. Історія не гарантує майбутнього, але дає корисні орієнтири. Коли будь-який актив досягає безпрецедентних рівнів оцінки, зумовлених переважно спекуляцією і настроями, ймовірність повернення до середніх значень зростає різко.

Розумна стратегія — зафіксувати прибутки з існуючих позицій у сріблі або утриматися від нових інвестицій до стабілізації цін на більш фундаментальних рівнях. Ралі може тривати короткий час, але підводні течії, що йдуть проти високих цін на срібло, є потужними і набирають силу. 2026 рік може стати початком корекції, що може сягнути масштабів попередніх циклів — сумна перспектива для тих, хто нещодавно став бичачим настроєм щодо срібла.