Реймонд Джеймс: результати першого кварталу показують силу прибутків попри труднощі на ринках капіталу

Raymond James продемонструвала стабільну діяльність у першому кварталі фінансового року 2026 з скоригованим прибутком у $2.86 на акцію, що трохи перевищило консенсусну оцінку Zacks у $2.83. Хоча чистий прибуток знизився на 2% у порівнянні з минулим роком, фінансова гігантська компанія показала свою стійкість завдяки рекордним доходам та міцному зростанню активів. Однак постійні труднощі на ринку капіталу та зростання операційних витрат продовжували створювати виклики для загальної прибутковості компанії.

Рекордні доходи та зростання активів рухають результати вперед

Квартальні результати компанії були підтримані рекордним чистим доходом у $3.74 мільярда, що на 6% більше порівняно з тим самим кварталом минулого року. Це перевищення очікувань з боку Zacks, які становили $3.73 мільярда, і відображало сильні результати у кількох джерелах доходу. Група приватних клієнтів показала зростання доходів на 9% у порівнянні з минулим роком, тоді як підрозділ управління активами зафіксував вражаючий приріст на 11%. Банківський сегмент також позитивно вплинув, збільшивши доходи на 15% порівняно з попереднім роком.

Показники управління активами підтвердили позицію компанії на ринку, оскільки активи клієнтів під управлінням досягли рекордних $1.77 трильйонів станом на 31 грудня 2025 року — на 14% більше, ніж рік тому. Фінансові активи під управлінням зросли на 15% у порівнянні з минулим роком і склали $280.8 мільярда, що підкреслює розширення ролі компанії у сфері управління багатством.

Вирішення проблем на ринку капіталу зменшує досягнення у сфері управління багатством

Історія прибутків стає більш складною при аналізі роботи окремих сегментів бізнесу. У той час як операції з управління багатством і активами процвітали, підрозділ ринків капіталу зазнав значних труднощів, з доходами, що знизилися на 21% у порівнянні з минулим роком. Це різке погіршення відображає ширші ринкові тенденції, що впливають на торгівлю та інвестиційний банкінг у фінансовій сфері.

Одночасно Raymond James зіткнулася з тиском зростання витрат, оскільки операційні витрати без урахування відсотків зросли на 8% і склали $3.01 мільярда за квартал. Зростання витрат торкнулося майже всіх операційних категорій, створюючи перешкоди, які зменшували доходи і тиснули на чистий прибуток. Поєднання проблем у ринках капіталу та зростання операційних витрат зменшили чистий прибуток, доступний для звичайних акціонерів, до $562 мільйонів ($2.79 на акцію), порівняно з $599 мільйонами ($2.86 на акцію) у попередньому році.

Міцна капітальна позиція та викуп акцій

З точки зору балансу, Raymond James зберегла фінансову стабільність, досягнувши загальних активів у $88.8 мільярда станом на 31 грудня 2025 року — на 1% більше за квартал. Загальний власний капітал зріс до $12.5 мільярда, а балова вартість на акцію піднялася до $63.41 з $49.49 наприкінці 2024 року.

Капітальні коефіцієнти залишалися міцними, хоча й трохи зменшилися порівняно з минулим роком. Загальний капітальний коефіцієнт становив 24.3% станом на 31 грудня 2025 року, порівняно з 25% рік тому, тоді як коефіцієнт Tier 1 — 23.2% проти 23.7%. Рентабельність звичайного капіталу (річна) знизилася до 18% з 20.4% у минулому році.

Компанія продемонструвала впевненість у своїх довгострокових перспективах через активне використання капіталу. За квартал Raymond James викупила акцій на суму $400 мільйонів за середньою ціною $162 за акцію. Рада директорів схвалила нову програму викупу акцій на суму $2 мільярди, з яких залишилося доступних для викупу $1.9 мільярда станом на кінець кварталу.

Порівняльна оцінка та перспективи ринку

У порівняльній перспективі результати Raymond James відповідали показникам колег, що працюють у схожих ринкових умовах. Morgan Stanley у четвертому кварталі 2025 року отримала скоригований прибуток у $2.68 на акцію, що перевищило консенсусні оцінки і на 21% більше порівняно з минулим роком, завдяки міцному потоку угод у інвестиційному банкінгу та стабільним торгівельним результатам. Charles Schwab повідомила про скоригований прибуток у $1.39 на акцію, що на 38% більше, ніж у минулому році, завдяки сильним результатам у управлінні активами та зростанню доходів від торгівлі.

Глядячи вперед, глобальна диверсифікація Raymond James, стратегія придбань і сприятливе середовище з відсотковими ставками створюють умови для подальшого зростання доходів. Однак управління проблемами у ринках капіталу та контроль за зростанням витрат залишаються критичними викликами. Компанія має рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати), що відображає збалансовані можливості та перешкоди у короткостроковій перспективі. Інвесторам слід стежити за тим, чи зможе покращення активності на ринках капіталу та дисципліна у витратах підтримати відновлення маржі у найближчі квартали.