Chevron: Гігант дивідендів, що переосмислює повернення акціонерам понад чотири десятиліття

Коли великі нафтові компанії обговорюють стабільний дохід, одне ім’я постійно домінує у розмові: Chevron. Енергетичний гігант нещодавно відзначив ще один важливий етап, підвищивши дивіденди на 4%, продовжуючи вражаючу серію з 39 послідовних щорічних підвищень. Це не просто поступовий ріст — це відображення операційної досконалості та фінансової міцності, які роблять Chevron справжнім гігантом у сфері дивідендів у сучасних умовах волатильності енергетичного ринку.

Торгується з доходністю близько 4% у порівнянні з скромним 1,1% у S&P 500, дивіденди Chevron розповідають переконливу історію про здатність генерувати готівку. Але за цими привабливими цифрами приховується ще важливіше питання: чи може компанія справді підтримувати та зростати такі значні виплати? Дані однозначно свідчать — так.

Генерація величезного грошового потоку завдяки зростанню видобутку нафти

Результати Chevron за 2025 рік демонструють, чому вона працює як така потужна грошова машина. Компанія завершила свою трансформаційну покупку Hess і активувала кілька великих виробничих проектів, що призвело до рекордного обсягу видобутку — 3,7 мільйонів барелів нафтового еквіваленту на добу, що значно більше ніж 3,3 мільйони минулого року.

Що робить цю історію виробництва особливо переконливою, — це якість маржі. Більшість приросту виробництва походить з активів з високою маржею, що дозволило Chevron отримати 33,9 мільярдів доларів операційного грошового потоку минулого року, незважаючи на зовнішні труднощі. Середня ціна на нафту у 2025 році становила лише 69 доларів за барель проти 81 у 2024, але генерування готівки все одно зросло з 31,5 мільярдів доларів раніше. Це свідчить про вражаючу операційну важільність.

Після врахування капітальних витрат Chevron отримала 20,1 мільярдів доларів вільного грошового потоку — значно більше за необхідні 12,8 мільярдів для дивідендів. Компанія витратила 27,1 мільярдів доларів на повернення цінності акціонерам через дивіденди, викуп акцій (12,1 мільярдів) та придбання залишкової частки Hess (2,2 мільярдів). Навіть після такої агресивної політики капіталовкладень компанія зберегла консервативний рівень кредитного плеча — 1,0 разу, що забезпечує значну фінансову гнучкість для майбутніх можливостей.

Стратегічні драйвери зростання — рушії майбутнього розширення дивідендів

Придбання Hess означає набагато більше, ніж просто завершену угоду — воно відкриває видимий потенціал зростання виробництва та грошового потоку, що триватиме до 2030-х років. Chevron і її партнери запустили Yellowtail, їхній четвертий офшорний проект у Гаяні, у 2025 році. Водночас вони ухвалили остаточне інвестиційне рішення щодо Hammerhead (їхній сьомий проект), який має розпочати виробництво у 2029 році.

Крім трансформації Гаяни, компанія досягла важливих етапів у розширенні газового проекту Leviathan в Ізраїлі, отримала кілька блоків для досліджень у перспективних регіонах і зробила значущі відкриття по всьому світу. Ці ініціативи створюють міцну основу для стабільного зростання обсягів.

Важливо, що стратегічна позиція Chevron виходить за межі традиційної розробки вуглеводнів. Компанія завершила будівництво заводу з виробництва відновлюваного дизелю в Geismar, увійшла до сектору літію у США через придбання земельних ділянок і оголосила про участь у проектах з енергетичних рішень для дата-центрів. Це диверсифікація захищає від ризиків енергетичного переходу, зберігаючи при цьому вплив на структурний попит.

Керівництво прогнозує зростання вільного грошового потоку понад 10% щороку до 2030 року, що дає достатньо можливостей для підтримки зростання дивідендів. Ця перспектива робить Chevron відмінною від конкурентів, які не мають такої видимості виробництва.

Чому ця акція з високим доходом пропонує привабливу довгострокову цінність

Для інвесторів, що цінують стабільне зростання доходу, поєднання поточної доходності та перспектив зростання Chevron є значущим привабливим фактором. Трансформація компанії з зрілого нафтового виробника у гіганта грошового потоку — з одночасним розширенням у відновлювані джерела та нові енергетичні сектори — робить її справжнім дивідендним гігантом із тривалим потенціалом.

Математика проста: Chevron генерує значний вільний грошовий потік, підтримує інвестиційний рівень кредитоспроможності та має кілька напрямків зростання до 2030 року. Ці фактори створюють фінансову основу для подальшого зростання дивідендів незалежно від коливань цін на нафту.

Рекордний 39-річний період безперервних підвищень дивідендів відображає дисципліну менеджменту та стійкість бізнесу. Незалежно від того, зміцнюються чи послаблюються ціни на нафту, диверсифікований портфель і ініціативи з росту виробництва забезпечують кілька шляхів для підтримки вищих виплат акціонерам.

Для тих, хто шукає поєднання привабливого поточного доходу і реалістичних перспектив зростання у стабільному, прибутковому бізнесі, Chevron заслуговує на серйозну увагу.