Microsoft: Вибір акцій з низьким ризиком під час корекції технологічних акцій на Nasdaq

Коли індекс Nasdaq Composite знизився більш ніж на 13% від свого максимуму грудня 2024 року, увійшовши до офіційної території корекції, інвестори в технологічному секторі стикнулися з знайомою дилемою: чи сприймати падіння цін як можливості, чи як попередження. У перші місяці 2025 року, коли технологічний сектор відступав більш ніж на 10% з початку року, такі гіганти, як Microsoft, Apple і Nvidia, зазнали значного тиску. Однак для тих, хто шукає низькоризикові акції, що поєднують захисні якості з потенціалом зростання, цей відкат ринку став переконливим аргументом для більш вибіркового підходу.

Завдання під час будь-якої корекції ринку — не знайти дешеві акції, а знайти ті, що заслуговують бути дешевими. Не кожне зниження ціни відображає можливість.

Знаходження стабільності понад вигідні пропозиції: чому низькоризикові акції важливі під час ринкових сповзань

Корекції ринку випробовують переконання інвесторів. Коли волатильність зростає і оцінки зжимається, спокуса гнатися за найглибшими знижками може бути надто сильною. Однак найефективніша стратегія купівлі під час корекції зосереджена на якості, а не на глибині знижки.

Ідеї Ворена Баффета ідеально передають цю різницю: «Краще купити чудову компанію за справедливою ціною, ніж справедливу компанію за чудовою ціною». Деякі акції, що зазнають різкого зниження, недооцінені з хороших причин — їхні фундаментальні показники погіршилися або вони були оцінені з нереалістичними очікуваннями зростання. Інші ж — це високоякісні бізнеси, чиї оцінки нормалізувалися до історичних рівнів, незважаючи на внутрішню силу.

Для низькоризикових інвесторів ця різниця має велике значення. Знижка в 30% на посередній бізнес залишається поганою інвестицією. Навпаки, скромна знижка в 10-15% на міцний баланс і перевірену бізнес-модель може стати справжньою можливістю. Мета — не зловити абсолютний мінімум, а визначити стабільні бізнеси, чиї ризик-доходність змінилися на користь.

Чому Microsoft є низькоризиковою цінністю під час технологічної корекції

Оцінювальні показники Microsoft демонструють, чому вона є низькоризиковим вибором під час періодів підвищеної волатильності. За співвідношенням ціна-прибуток приблизно 30, компанія торгується нижче свого десятирічного медіанного P/E у 32,5. Це суттєва знижка до її історичного рівня, хоча бізнес компанії за останнє десятиліття значно еволюціонував.

Що відрізняє Microsoft від типових жертв корекції — це внутрішня сила, яка стоїть за її зниженням оцінки. Компанія не є дешевою через застій зростання; вона торгується за розумною ціною, незважаючи на постійне розширення. Microsoft працює у кількох сегментах доходів — від програмного забезпечення для продуктивності та хмарної інфраструктури до апаратного забезпечення і професійних мереж — створюючи те, що багато вважає найбільш збалансованим портфелем у технологічному секторі.

Позиціонування компанії у сферах штучного інтелекту, хмарних обчислень і корпоративного програмного забезпечення забезпечує її актуальність у кількох напрямках зростання. На відміну від технічних компаній із фокусом на одному тренді, диверсифікація доходів Microsoft забезпечує природне зниження ризиків. Для консервативних інвесторів, що шукають експозицію до довгострокових трендів з меншим рівнем волатильності, ця диверсифікація має велике значення.

Як диверсифіковане зростання знижує ризиковий профіль Microsoft порівняно з конкурентами

Фінансові показники Microsoft за 2025 фінансовий рік демонструють силу цієї диверсифікації. Відділ продуктивності та бізнес-процесів — що включає Microsoft 365, Teams, Windows і LinkedIn — приніс у першій половині 2025 року 57,75 мільярдів доларів доходу, порівняно з 51,08 мільярда минулого року, а операційна маржа зросла до 57,8% з 56,4%.

Сегмент хмарних сервісів, що включає Azure і корпоративні послуги, досяг 49,64 мільярдів доларів доходу, майже зрівнявшись з відділом продуктивності і зростаючи суттєво порівняно з попереднім роком — 41,54 мільярда. Зростання маржі в цьому сегменті, а також підвищення ефективності у всіх бізнес-одиницях, зміцнили прибутковість Microsoft, навіть при значних інвестиціях у штучний інтелект.

Розділ персональних комп’ютерів, хоча й менший — 27,83 мільярда доларів доходу, — демонструє стабільне зростання з маржею 26,8% проти 25,7%. Такий трьохсекторний підхід до генерації доходів означає, що Microsoft не залежить від одного ринку або технології для досягнення результатів. Коли один сегмент зазнає труднощів, інші зазвичай працюють належним чином, зменшуючи загальну волатильність бізнесу.

Для низькоризикових інвесторів ця модель створює справжній захист від ризиків. Компанія генерує достатній грошовий потік для подолання циклів ринку і підтримки повернення капіталу акціонерам без шкоди для стратегічних інвестицій.

Оцінка ризиків: чому виклики для інвестицій у Microsoft залишаються керованими

Об’єктивний аналіз Microsoft має враховувати головний ризик: компанія планує витратити близько 80 мільярдів доларів на інфраструктуру штучного інтелекту та розвиток хмарних сервісів у 2025 році. Це суттєве капіталовкладення, яке навряд чи сприятиме короткостроковому зростанню прибутковості, хоча довгострокова позиція може покращитися.

Компанія вже почала коригувати програми викупу акцій для фінансування цих інвестицій — сигнал, що керівництво серйозно ставиться до капітальних вимог. Інвестори, що розглядають Microsoft як низькоризикову позицію, мають бути готові до того, що прибутковість у короткостроковій перспективі може знизитися через ці витрати.

Однак кілька факторів роблять цей ризик керованим, а не неприйнятним. По-перше, баланс компанії надзвичайно сильний: грошові кошти і короткострокові інвестиції перевищують довгостроковий борг суттєво. У компанії є ресурси для здійснення трансформаційних інвестицій без фінансового стресу. По-друге, попит на інструменти і сервіси штучного інтелекту залишається високим у сферах корпоративного і споживчого софту. Навіть у разі рецесії, повного відмовлення від інвестицій у AI малоймовірно.

Третє, історія успішної інтеграції трансформативних технологій — від міграції у хмару до мобільних обчислень і безпеки — свідчить, що керівництво навчилися ефективно розподіляти капітал у нових сферах. Ці ризики, хоча й реальні, не перетворюють Microsoft на високоризикову спекуляцію. Вони є керованими перешкодами, з якими терплячі інвестори мають рахуватися, володіючи компанією, що веде індустріальні трансформації.

Чому зростання дивідендів зміцнює позицію Microsoft для консервативних портфелів

Один із часто недооцінюваних аспектів інвестиційного профілю Microsoft — це її стабільне повернення капіталу акціонерам. Компанія виплачує поточну дивідендну доходність близько 0,9% і збільшує виплати вже 15 років поспіль — свідчення довіри керівництва до стабільності грошових потоків.

Ця стабільність важлива для низькоризикових інвесторів, що шукають пасивний дохід. У порівнянні з іншими гігантами технологічного сектору — Apple і Meta мають доходність близько 0,5% або менше, а Amazon і Tesla дивідендів не виплачують — Microsoft пропонує вимірюваний дохід поряд із потенціалом зростання. Під час корекції ціна акцій може знизитися, а дивідендна дохідність — підвищитися, створюючи додатковий дохідний буфер для терплячих акціонерів.

Зобов’язання компанії щорічно підвищувати дивіденди свідчить про те, що керівництво очікує збереження стійкості бізнесу. Це фінансова впевненість, що робить Microsoft справжньою низькоризиковою інвестицією. Замість того, щоб розглядати дивіденди як додатковий бонус, компанія структуровано розподіляє капітал, щоб регулярно винагороджувати довгострокових інвесторів.

Створення диверсифікованого низькоризикового портфеля: чому другий акт Microsoft заслуговує уваги

Корекція технологічного сектору початку 2025 року створила повторювану ринкову динаміку: можливість для дисциплінованих інвесторів. Для тих, хто формує портфелі з низьким ризиком, важливо зосередитися на якості, розумній оцінці та стійкості бізнесу, а не на глибині знижки.

Microsoft відповідає всім трьом критеріям. Компанія має справжні конкурентні переваги у кількох сегментах, торгується за розумною оцінкою, незважаючи на масштаб, і демонструє фінансову силу для подолання неминучих циклів. Її диверсифікація бізнес-моделі, інвестиції у майбутнє зростання та зобов’язання до стабільних повернень створюють привабливий профіль для консервативних інвесторів.

Ринкові корекції — не час панікувати. Це не час гнатися за найглибшими знижками без урахування якості. Це рідкісна можливість придбати перевірені, добре керовані бізнеси за привабливими цінами. Для інвесторів, що шукають низькоризикові акції з реальним потенціалом зростання, цей вікно ще відкрите — принаймні поки триває корекція.