Чому мільярдерські інвестори все більше віддають перевагу цій акції штучного інтелекту понад Nvidia

Майбутній ландшафт інвестицій переживає рідкісне злиття трансформативних технологій. Штучний інтелект і квантові обчислення змінюють ринкові можливості, проте між настроями Уолл-стріт і поведінкою мільярдерських інвесторів виникла значна різниця. У той час як багато хто аналізує траєкторію Nvidia, провідні менеджери фондів активно нарощують позиції в іншому трильйонному гравцеві, який має захопити обидві технологічні революції.

Згідно з дослідженнями PwC, штучний інтелект може додати понад 15 трильйонів доларів до світової економіки до 2030 року. Boston Consulting Group прогнозує, що квантові обчислення створять від 450 до 850 мільярдів доларів економічної цінності до 2040 року. Ці прогнози свідчать про появу кількох переможців, але не всі акції штучного інтелекту однакові за якістю.

Домінування Nvidia у апаратному забезпеченні стикається з викликом оцінки

Nvidia залишається беззаперечним лідером у інфраструктурі штучного інтелекту. Її графічні процесори (GPU) забезпечують більшість корпоративних дата-центрів у світі, а конкуренти важко наздоганяють обчислювальні можливості архітектур Hopper, Blackwell та майбутньої Vera Rubin. Стратегія генерального директора Дженсена Хуана щодо щорічного випуску передових чипів закріплює технологічну перевагу Nvidia у короткостроковій перспективі.

Однак виникла парадоксальна ситуація: хоча фундаментальні показники Nvidia залишаються сильними, великі інституційні інвестори тихо зменшують свої позиції. Мільярдерські менеджери розуміють, що частина цього продажу є не лише звичайним фіксацією прибутку. У листопаді початковий коефіцієнт ціна/продаж за 12 місяців перевищив 30 — рівень, який історично асоціюється з бульбашками оцінки.

Історія технологій попереджає про обережність. За три десятиліття кожна трансформаційна тенденція пережила початкову бульбашку впровадження. Інвестори часто переоцінюють швидкість монетизації проривних інновацій. Хоча впровадження AI прискорюється, оптимізація підприємств під штучний інтелект — крок, що справді збільшує доходи, — ще кілька років у майбутньому. Ця невідповідність у часі створює реальні ризики для акцій штучного інтелекту, які торгуються на пікових оцінках.

Alphabet: трильйонна технологічна гігантська компанія, яку мільярдери не можуть ігнорувати

На противагу цьому, видатні інвестори активно нарощують позиції в Alphabet. Станом на вересень 2025 року Alphabet був другим за величиною активом у портфелі мільярдера Сета Клармана з Baupost Group і третім — у Chase Coleman (Tiger Global Management), Білла Акермана (Pershing Square Capital Management) та Террі Сміта (Fundsmith). Воррен Баффет організував купівлю близько 17,8 мільйонів акцій класу A Alphabet через Berkshire Hathaway, тоді як Coatue Management Філіпа Лафонта накопичила понад 7,3 мільйона акцій класу A і C у сумі.

Ця скоординована нарощування позицій відображає складну інвестиційну тезу. Домінування Alphabet у пошукових системах залишається вражаючим. За останнє десятиліття частка ринку коливалася між 89 і 93%, що дає компанії виняткову цінову силу у цифровій рекламі — найбільшому джерелі прибутку. Ця структурна оборона створює стабільні, високомаржинальні потоки доходів.

Однак більш переконливий інвестиційний кейс зосереджений на Google Cloud, підрозділі хмарної інфраструктури Alphabet. Як третя за обсягом платформа у світі, Google Cloud зазнала стрімкого зростання після інтеграції генеративного AI та можливостей великих мовних моделей. У результаті четвертий квартал показав зростання продажів на 47%, а підрозділ тепер генерує близько 70 мільярдів доларів щорічного доходу. Цей високомаржинальний бізнес стає важливим джерелом прибутку поряд із основним сегментом пошуку.

Багатовимірне зростання: від хмарної інфраструктури до квантових проривів

Крім хмарних сервісів, Alphabet закладає підвалини у квантових обчисленнях. У грудні 2024 року компанія представила квантовий процесор Willow, а згодом продемонструвала квантові алгоритми, що працюють приблизно у 13 000 разів швидше за класичні суперкомп’ютери. Це свідчить про суттєвий прогрес у напрямку комерційно життєздатних квантових систем.

Фінансова потужність підсилює технологічні амбіції Alphabet. На кінець 2025 року компанія мала у грошах і ліквідних цінних паперах 126,8 мільярдів доларів, додатково генеруючи майже 165 мільярдів доларів операційного готівкового потоку. Цей міцний баланс дозволяє безперервно інвестувати у передові технології, не обмежуючи короткострокову прибутковість — розкіш, недоступна більшості конкурентів.

Оцінки залишаються ще одним важливим фактором. Історично Alphabet торгувався за розумними мультиплікаторами відносно свого багатодецентного зростання. Ця дисципліна у оцінюванні, у поєднанні з реальним застосуванням AI у хмарних сервісах, квантових дослідженнях і пошуковій оптимізації, пояснює, чому інвестори продовжують активно вкладати у цю акцію штучного інтелекту.

Інвестиційне рішення: час і ризики

Оцінюючи Alphabet, потрібно враховувати реальні ризики. Концентрація у технологічному секторі, регуляторний нагляд щодо домінування у пошуку та виклики інтеграції квантових обчислень — все це заслуговує серйозної уваги. Теза інвестицій базується на тому, що короткострокове прискорення у хмарних сервісах призведе до сталого зростання маржі.

Однак консенсус мільярдерів свідчить про асиметричний ризик-доходність, що на користь Alphabet у порівнянні з конкурентами у епосі штучного інтелекту. На відміну від чистих компаній, що займаються AI-інфраструктурою і торгуються за екстремальними оцінками, Alphabet пропонує диверсифіковані джерела доходів, доведену здатність монетизувати технології та реальні шляхи до комерціалізації квантових систем. Для інвесторів, які шукають експозицію як до штучного інтелекту, так і до квантових обчислень у одному інструменті, поєднання монополістичних фундаменталів, нових драйверів зростання і розумної оцінки створює переконливу можливість.

Різниця важлива: одна акція штучного інтелекту відображає ідеальну ціну, інша — справжній прогрес із потенціалом для несподіваного зростання.