Глобальні ринки кави на роздоріжжі: сила арабіки приховує слабкість робусти у останній торговій сесії

Ринки кави у понеділок продемонстрували змішану картину: арабіка для березневих поставок зросла помірно, тоді як робуста боролася з ціновими мінімумами за останні 4 тижні. Це розходження відображає складну динаміку як у пропозиції, так і у попиті на дві основні різновиди кави у світі. Контракти на арабіку на березень зросли на +1,00 пункту (+0,30%), тоді як ф’ючерси на робусту на березень знизилися на -84 пункти (-2,04%), що свідчить про протилежні настрої на ринку, незважаючи на те, що вони є частиною одного товарного комплексу.

М’яке технічне коротке закриття допомогло підняти ціни на арабіку з потенційних рівнів технічного розвалу у понеділок. Ціни загрожували прорвати рівень 5,5-місячного мінімуму минулої п’ятниці, але знайшли підтримку, коли трейдери закривали короткі позиції. Цей технічний відскок відбувся у тиждень, коли тиск з боку прогнозів виробництва та сприятливих умов для вирощування у Бразилії, найбільшому виробнику арабіки у світі, залишався високим.

Бразильські дощі змінюють перспективи арабіки

Останні погодні умови у ключових регіонах вирощування кави в Бразилії суттєво змінили рівновагу пропозиції. Метеорологічна служба Somar повідомила, що Мінейраш — найбільший регіон вирощування арабіки у Бразилії — отримав 69,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 30 січня, що становить 117% від історичних середніх значень. Така виражена вологість сприятлива для розвитку врожаю та його врожайності, але є бичем для короткострокових цін через очікування більшого врожаю.

Офіційна бразильська організація з прогнозування врожаю Conab 4 грудня підвищила оцінку загального виробництва кави у 2025 році на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що створює тиск на ціни. Це підвищення з 55,20 мільйонів мішків свідчить про впевненість у виробничих можливостях як арабіки, так і робусти.

Робуста під тиском через зростання поставок з В’єтнаму

Позиція В’єтнаму як найбільшого у світі виробника робусти продовжує чинити зниження тиск на ціни на цю різновид кави у глобальному масштабі. Національна статистична служба В’єтнаму 5 січня повідомила, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, що свідчить про сильний запас поставок із Південно-Східної Азії.

Перспективи виробництва робусти у В’єтнамі ще більш вражаючі. За прогнозами, врожай 2025/26 років зросте на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн, що еквівалентно 29,4 мільйонам мішків — максимуму за 4 роки. В’єтнамська асоціація кави та какао у жовтні підтвердила, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вищим за попередній врожай, що закріплює статус В’єтнаму як дедалі більшої сили у глобальних поставках робусти.

Відновлення запасів сигналізує про коригування ринку

Хоча обсяги експорту кави з Бразилії суттєво скоротилися, глобальні запаси знову зросли з багаторічних мінімумів. Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до 396 513 мішків (1,75-річний мінімум) 18 листопада, але до 7 січня відновилися до 461 829 мішків — максимуму за 3,25 місяці. Аналогічно, запаси робусти досягли 13-місячного мінімуму у 4 012 лотів 10 грудня, але до кінця січня зросли до 4 662 лотів.

Це відновлення запасів відбувається навіть попри те, що експорт зелених кавових зерен з Бразилії у грудні скоротився на 18,4% до 2,86 мільйонів мішків. Експорт арабіки з Бразилії зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків, тоді як поставки робусти впали на 61% у річному вимірі до всього 222 147 мішків, що відображає сезонні коливання та стратегії управління запасами.

Довгострокові прогнози виробництва змінюють картину

Оцінка USDA Foreign Agriculture Service від 18 грудня прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,848 мільйонів мішків. Однак цей приріст приховує зміни у регіональній структурі: виробництво арабіки очікується зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Бразилія зокрема стикається з перешкодами у виробництві, оскільки FAS прогнозує зниження на 3,1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26 роках. Навпаки, виробництво у В’єтнамі очікується зросте на 6,2% у порівнянні з попереднім роком до 30,8 мільйонів мішків, що підсилює роль Південно-Східної Азії у глобальному постачанні. Ці зміни свідчать про структурні зрушення на ринках кави, що сприяють виробництву робусти.

Глобальні кінцеві запаси на 2025/26 роки прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про звуження пропозиції попри зростання виробництва. Дані Міжнародної організації кави за період з жовтня по вересень показали, що світовий експорт зменшився на 0,3% у річному вимірі до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про збереження тиску з боку попиту поряд із змінами у пропозиції.

Що це означає для трейдерів кави

Розходження між арабікою та робустою відображає фундаментальне переважання пропозиції. Технічний відскок арабіки приховує підґрунтя бичачого тиску через оптимізм щодо виробництва у Бразилії, тоді як робуста стикається з явними перешкодами через рекордні обсяги виробництва у В’єтнамі. Трейдери, що слідкують за цими динаміками через комплексні платформи аналізу товарів, можуть відслідковувати потоки запасів, прогнози виробництва та тенденції експорту, щоб передбачити напрямок цін. Наступні місяці випробують, чи зможуть звуження кінцевих запасів компенсувати високі прогнози виробництва та підтримати ціни на обох ринках.