Чому мільярдний запас готівки Баффета $314 має більше значення, ніж ви думаєте

Уоррен Баффет знову привернув увагу Уолл-стріт, але цього разу не через купівлю компаній — а через збереження величезних сум готівки. За допомогою своєї компанії Berkshire Hathaway Баффет наразі володіє приблизно 314 мільярдами доларів у ліквідних резервів, що є безпрецедентною позицією і перевищує навіть активи Федеральної резервної системи США за рівнем доступних коштів. Цей крок піднімає важливе питання: що один із найуспішніших інвесторів світу намагається нам сказати про стан фінансових ринків?

Стратегія казначейських білетів заради історичних резервів Баффета

Коли ми говоримо про те, що Баффет тримає «готівку», маємо на увазі саме казначейські білети — короткострокові боргові інструменти уряду США, що погашаються за один рік або менше. Це не монети, сховані в сховищі, а високоліквідні фінансові інструменти, підтримані повною довірою та кредитом уряду США. Казначейські білети стали улюбленим засобом збереження активів Баффета, і на це є вагомі причини.

Зараз казначейські білети пропонують приблизно 4% доходності, що робить їх значно більш привабливими, ніж традиційні заощаджувальні рахунки. Порівняно з високоприбутковими заощаджувальними рахунками, які зазвичай пропонують схожі або нижчі ставки, привабливість очевидна. Що важливо, федеральний уряд гарантує всю суму у 314 мільярдів доларів, тоді як більшість інших інвестиційних інструментів такої гарантії не мають. Для Баффета і Berkshire Hathaway ця комбінація безпеки, ліквідності та пристойної доходності робить казначейські білети логічним вибором під час економічної невизначеності.

Зростання цих активів особливо вражає — Berkshire Hathaway фактично подвоїла свої позиції у казначейських білетах за минулий рік. Це не було імпульсивним рішенням, а обдуманим кроком. Як сам Баффет зазначав, підтримка такого рівня ліквідних активів дає стратегічну гнучкість. Якщо з’явиться приваблива можливість для придбання, Berkshire Hathaway тепер має достатньо ресурсів для швидкої та рішучої дії. За його словами, якщо з’явиться правильна можливість, компанія буде готова витратити 100 мільярдів доларів без вагань.

Читання «чайових листів»: що натякає обережність Баффета

Історія Баффета демонструє закономірний патерн. Коли він робив обережні кроки — відступав у захисні позиції і нарощував готівку — зазвичай слідували значні спади на ринках. Його часом не завжди був ідеальним, але за десятиліття його компанія стабільно виходила з ринкових коливань у більш сильних позиціях, ніж конкуренти.

Зараз багато фінансових радників і спостерігачів ринку вже готуються до економічних викликів, зростає кількість прогнозів рецесії. Перехід Баффета до більшої ліквідності дивно співпадає з цими попередженнями. Хоча Berkshire Hathaway наразі відстає від ширших ринків за деякими показниками, це може бути не провалом — це може бути спокій перед бурею.

Баффет неодноразово наголошував, що нереалізовані прибутки і збитки мають набагато менше значення, ніж фундаментальні показники бізнесу. Історія свідчить, що він може бути знову правий. Його поточна позиція свідчить, що він не ставить на короткострокове зростання ринку, а готується до можливостей, що з’являться під час спадів і консолідацій.

Ефект доміно: як інвестори можуть реагувати

Як саме реагуватиме Уолл-стріт на позицію Баффета щодо готівки, залишається непередбачуваним. Раніше інвестори ігнорували його попередження, але згодом він доводив свою правоту. Деякі учасники ринку й надалі ігноруватимуть його кроки.

Однак серйозні інвестори, що слідкують за стратегіями Баффета, можуть почати коригувати свої портфелі. Це може проявитися у збільшенні частки казначейських білетів, тимчасовому сповільненні покупок акцій або переході до традиційних акцій великих компаній із реальною вартістю, а не спекулятивним зростанням. Інші можуть почати більш уважно дивитися на показники оцінки, такі як індикатор Баффета і коефіцієнт P/E — інструменти, що допомагають визначити, чи ринок є розумно оціненим.

Загалом, дії Баффета можуть стати каталізатором для більш оборонної позиції на ринку серед досвідчених інвесторів. Чи виявиться це передбачливим або надмірно обережним — покаже час, коли ринки зроблять свій наступний хід. Що залишається зрозумілим — коли один із найвидатніших інвесторів історії сигналізує про обережність, фінансовий світ звертає на це увагу — навіть якщо не всі слідують цьому попередженню.