Які акції LiDAR варто розглядати у 2026 році: порівняння AEVA та LAZR

Ринок акцій лідарів стає дедалі конкурентнішим, з Aeva Technologies (AEVA) та Luminar Technologies (LAZR), що з’явилися як найпильніше стежені претенденти у сфері автономного сенсору. Обидві компанії просувають різні стратегії для захоплення частки ринку в галузі, яка переходить від прототипів лабораторії до реального впровадження. За значно різними оцінками, технологічними підходами та термінами комерціалізації, інвестори стикаються з важливим вибором між двома принципово різними ставками на майбутнє автономного транспорту.

Основи технології LiDAR та потенціал ринку

Перш ніж заглиблюватися у конкретні інвестиційні кейси, варто зрозуміти, чому акції лідарів останнім часом привернули таку увагу. LiDAR—Light Detection and Ranging—є ключовою технологією для автономних автомобілів, промислової автоматизації та систем передового водійського допомоги (ADAS). Технологія працює шляхом випромінювання імпульсного лазерного світла та безперервного сканування навколишнього середовища, створюючи точну тривимірну карту оточення у реальному часі. Ця здатність доводить свою необхідність для безпечної автономної роботи, особливо коли галузь рухається від простого виявлення перешкод до навігації у високошвидкісних, складних умовах.

Розподіл між конкуренційними акціями лідарів у кінцевому підсумку зводиться до вибору технології та швидкості її реалізації. Aeva Technologies обрала побудову своєї 4D LiDAR на базі технології Frequency Modulated Continuous Wave (FMCW), яка одночасно захоплює інформацію про швидкість і глибину у реальному часі. Це контрастує з традиційними системами Time-of-Flight (ToF), які використовують багато конкурентів. Архітектурний вибір впливає на все: від складності виробництва до можливості виходу на ринок—нюанс, який відрізняє ці дві провідні акції лідарів для інвесторів.

AEVA: рух вперед через диверсифікацію в промисловості

Aeva Technologies демонструє значне прискорення у 2025 та 2026 роках, причому імпульс поширюється далеко за межі автомобільної сфери. Архітектура на базі FMCW виявилася особливо привабливою для промислових точних робіт, де здатність одночасно вимірювати швидкість і відстань створює унікальні переваги над традиційними підходами.

Недавня партнерська діяльність підтверджує цю тенденцію. Одна з компаній із Fortune 500 інвестувала до 50 мільйонів доларів для підтримки зростання AEVA—зокрема, 32,5 мільйона доларів у вигляді акцій та 17,5 мільйона доларів у підтримку виробництва. Важливо, що цей партнер виступатиме як постачальник Tier 2 для провідного світового OEM пасажирських автомобілів, з потенціалом масштабування на кілька моделей. Керівництво повідомило про підписаний лист намірів від того ж OEM, що може призвести до виробничого контракту вже наприкінці 2025 року, створюючи основу для суттєвого прискорення доходів.

Що відрізняє історію зростання AEVA, так це її розширення у високомаржинальні промислові сегменти. Компанія отримала понад 1000 замовлень на свій датчик Eve 1 і співпрацює з такими гравцями, як SICK AG та LMI Technologies—компаніями, чиї сумарні ринкові можливості становлять приблизно 2 мільйони одиниць на рік. До кінця 2025 року AEVA орієнтувалася на виробництво 100 000 одиниць на рік, демонструючи серйозні наміри масштабуватися поза автомобільний сектор.

Однак таке швидке розширення має свої ризики. Зараз AEVA торгується за мультиплікатором майбутніх продажів приблизно 31,6X, що свідчить про вже закладену у ринок очікуваність значного короткострокового успіху. Висока оцінка означає, що виконання має бути бездоганним, щоб виправдати поточні очікування інвесторів—ризик, який обмежує потенціал зростання з поточних рівнів.

LAZR: створення опціональності через стратегічне переорієнтування

Luminar Technologies обрала зовсім інший шлях, зосереджуючись на міцності балансу та обережній розробці продуктів. Компанія провела низку цілеспрямованих заходів з управління капіталом, зокрема викупила на своїх облігаціях 50 мільйонів доларів конвертованих цінних паперів 2026 року, використовуючи готівку та акції. Одночасно Luminar залучила 200 мільйонів доларів через інституційних інвесторів, значно подовживши свою фінансову «полицю». З приблизно 400 мільйонами доларів у загальній ліквідності та зменшеним боргом у 135 мільйонів доларів компанія отримала значну фінансову гнучкість.

Ця фінансова дисципліна дозволяє Luminar рухатися у напрямку до єдиної архітектури LiDAR— Halo. На відміну від застарілої системи Iris, Halo обіцяє швидші цикли розгортання, нижчі витрати на розробку для OEM-клієнтів і більшу масштабованість. Прототипи вже демонструються ключовим клієнтам, а офіційний вихід на ринок очікується наприкінці 2026 або на початку 2027 року. Спрощена архітектура приваблює виробників, які прагнуть зменшити складність і прискорити вихід на ринок.

Докази реального застосування технології Luminar вже є. Її LiDAR зараз встановлений на Volvo EX90 і незабаром з’явиться на Volvo ES90—єдиній високопродуктивній системі LiDAR, яка йде у стандарті на всіх глобальних моделях. Крім легкових автомобілів, технологія Luminar використовується у вантажівках Caterpillar для кар’єрних та агрегатних робіт, що доводить її міцність у складних умовах. Ці успіхи закладають вагомі виробничі кредити, поки платформа Halo досягає зрілості.

З точки зору оцінки, LAZR демонструє зовсім іншу картину. Акції торгуються за мультиплікатором майбутніх продажів лише 1,6X—значно менше, ніж AEVA. Цей розрив у оцінці свідчить про те, що ринок недооцінює шлях Luminar до прибутковості через перехід на Halo, що потенційно створює асиметричну можливість, якщо виконання буде успішним.

Фінансовий прогноз: різні шляхи до прибутковості

Порівняння очікувань щодо відновлення прибутковості цих двох акцій лідарів виявляє ще одну важливу різницю. Аналітики прогнозують, що EPS AEVA зросте на 21,7% у 2025 році та ще на 12,2% у 2026 році, переважно завдяки раннім доходам від промисловості та потенційним запуску виробництва в автомобільній сфері. Хоча це позитивно, темпи покращення прибутковості здаються більш поступовими, враховуючи вже закладені у ціну високі очікування щодо доходів.

Luminar очікує більш драматичного відновлення EPS: прогнозується зростання на 53,6% у 2025 році та ще на 7,5% у 2026. Ці цифри свідчать про значний операційний важіль, оскільки компанія масштабується з уже існуючих програм і переходить до високомаржинального виробництва Halo. Широкі коливання у відновленні прибутковості Luminar означають, що успішне виконання може принести непропорційно високі прибутки акціонерам порівняно з ростом доходів.

Обидві компанії поки що збиткові, але демонструють покращення динаміки—характеристику масштабуючихся технологічних бізнесів. Питання для інвесторів полягає у тому, який шлях пропонує кращі співвідношення ризику та доходу: швидке масштабування AEVA з преміальним рівнем оцінки або більш обережний підхід LAZR із значним потенціалом зростання при успішній реалізації.

Тенденції цін та ринкові настрої

Цінова динаміка різко розійшлася між цими двома акціями лідарів за останній період. AEVA значно зросла, майже на 240% з початку року, завдяки оголошенням про партнерства з OEM та промислове розширення. Це швидке зростання відображає справжній оптимізм інвесторів щодо виконання компанії та ринкових можливостей. Однак масштаб руху викликає питання, чи не стали очікування надто завищеними порівняно з реальністю.

Навпаки, LAZR зазнала труднощів, знизившись приблизно на 31% за той самий період через побоювання щодо термінів комерціалізації та короткострокового споживання готівки. Однак ця недооцінка може відображати песимізм ринку саме тоді, коли баланс компанії та дорожня карта продуктів покращуються. Розрив між фінансовим станом і оцінкою створює потенціал для контрінвесторів.