Які показники моделей прогнозування цін на мідь покажуть у 2026 році? Обмеження пропозиції зустрічаються з зростаючим попитом

Ринок міді налаштований на захоплюючий переломний момент у 2026 році. На відміну від волатильного торгового середовища 2025 року, яке було зумовлене побоюваннями щодо постачання та геополітичним тиском, цього року спостерігається унікальне поєднання обмеженого виробництва та прискореного споживання. Кілька великих збоїв у роботі шахт, що трапилися за останні 12 місяців, досі відлунюють у ланцюгах постачання, тоді як одночасно зростає попит через енергетичний перехід та інфраструктуру штучного інтелекту. Ця динамічна ситуація викликала гарячі дискусії серед аналітиків сировинних товарів щодо того, де ціна міді в кінцевому підсумку може стабілізуватися — багато хто вказує на можливість досягнення рекордних максимумів.

Криза постачання: кілька закриттів шахт створюють виробничий вакуум

Щоб зрозуміти прогноз цін на мідь, спершу потрібно розглянути збої у постачанні, що виникли у 2025 році і, ймовірно, триватимуть і цього року.

Найзначнішим інцидентом стала аварія на шахті Grasberg компанії Freeport-McMoRan в Індонезії, одній із найбільших у світі з виробництва міді. Наприкінці 2025 року близько 800 000 метричних тонн мокрого матеріалу затопили основний блоковий кар’єр, що призвело до семи смертельних випадків і повної зупинки роботи. Хоча компанія почала часткове відновлення роботи в окремих зонах до кінця року, основний кар’єр не буде запущений до середини 2026 року, а повне відновлення виробництва відкладено до 2027 року. Цей тривалий період створює багаторічний негативний вплив на глобальний ринок міді.

Індонезія не є єдиним проблемним регіоном. Раніше цього року шахта Kamoa-Kakula, яку експлуатують Ivanhoe Mines у Демократичній Республіці Конго, зазнала затоплення через землетрус у травні. Підземні роботи частково відновилися, але більшу частину року підприємство працювало з запасами. Важливо, що керівництво заявило, що ці запаси вичерпаються вже у першому кварталі 2026 року, що змусить знизити виробництво до 380 000–420 000 метричних тонн за рік перед відновленням у 2027 році.

Додатково до обмежень, шахта Escondida компанії BHP у Чилі тимчасово зупинялася, а операція Cobre Panama компанії First Quantum Minerals залишалася офлайн після скасування панамським Верховним судом її ліцензійного договору наприкінці 2023 року. Хоча уряд Панами у вересні 2025 року наказав переглянути діяльність, будь-яке відновлення роботи, ймовірно, займе кілька місяців.

Джекоб Вайт, менеджер продуктів ETF у Sprott Asset Management, підкреслив серйозність цих подій: «Grasberg залишається значним збоєм, який триватиме до 2026 року, і ситуація схожа з обмеженнями на Kamoa-Kakula Ivanhoe Mines, де цього року були скорочення виробництва. Ми вважаємо, що ці збої триматимуть ринок у дефіциті у 2026 році.»

Попит зростає: енергетичний перехід, ШІ та урбанізація стимулюють споживання

Поки постачання зазнає труднощів, попит явно зростає. Перехід до відновлюваної енергетики, а також інфраструктурне будівництво для штучного інтелекту та дата-центрів створюють безпрецедентний попит на мідь. Ці сфери за своєю природою дуже чутливі до міді — від модернізації електромереж до високотехнологічного виробництва.

До цього додатково сприяє швидка урбанізація у країнах глобальної Південної півкулі. Можливо, несподівано, але тарифні побоювання у 2025 році штучно підвищили попит, оскільки трейдери поспішали імпортувати очищену мідь до США перед можливим введенням мит. За словами Наталі Скотт-Грей, старшого аналітика з попиту на метали у StoneX, ці імпорти перевищили історичні норми, довівши запаси США до 750 000 метричних тонн.

Роль Китаю заслуговує особливої уваги. Традиційний драйвер попиту на мідь — сектор нерухомості — залишається пригніченим через структурні проблеми, зокрема високий рівень корпоративного боргу та посилення регуляцій. Дані Reuters свідчать, що ціни на житло в Китаї продовжать падати до 2026 року. Однак акцент уряду на технологічних експортних галузях, модернізації електромереж та стратегічних пріоритетах, закладених у його 15-му п’ятирічному плані (2026–2031), мають компенсувати слабкість у секторі житлового будівництва. Ці ініціативи зосереджені на модернізації виробництва, розширенні відновлюваної енергетики та інфраструктурі, пов’язаній із ШІ — усіх дуже чутливих до міді секторів.

«Слабкість на ринку нерухомості, ймовірно, триватиме і у 2026 році, але історія для міді є позитивною, — зазначив Вайт. — Політична увага та капітал, ймовірно, будуть спрямовані на розширення електромереж, модернізацію виробництва, відновлюваної енергетики та дата-центрів, пов’язаних із ШІ. Ці сфери, що потребують багато міді, перевищать слабкість у секторі нерухомості, забезпечуючи зростання попиту в Китаї наступного року.»

Зростаючий розрив: дефіцит ринку прискорюється до 2026 року

Коли обмеження постачання поєднуються із зростанням попиту, виникає дисбаланс на ринку. Міжнародна група з дослідження міді (ICSG), опублікувавши свій останній прогноз 8 жовтня, передбачила, що видобуток шахт зросте всього на 2,3% до 23,86 мільйонів метричних тонн у 2026 році. Переробне виробництво зросте ще повільніше — на 0,9% до 28,58 мільйонів метричних тонн.

Тим часом, споживання переробленої міді очікує на зростання на 2,1% до 28,73 мільйонів метричних тонн — випереджаючи зростання виробництва і створюючи дефіцит у 150 000 метричних тонн до кінця року. За прогнозами, ця нерівність лише погіршиться у наступні роки.

Wood Mackenzie прогнозує, що світовий попит на мідь прискориться на 24% до 2035 року, досягнувши 43 мільйонів метричних тонн щороку. Щоб задовольнити цю потребу, потрібно щороку додавати 8 мільйонів метричних тонн нових запасів, а також відновлювати 3,5 мільйонів метричних тонн із вторсировини. Однак нові шахтні проекти ще не готові заповнити цей розрив. Проекти в Арізоні, такі як Cactus компанії Arizona Sonoran Copper і спільне підприємство Rio Tinto-BHP Resolution, залишаються на кілька років від реального внеску у виробництво.

Джон Тігрі, генеральний директор IndependentSpeculator.com, чітко окреслив проблему: «Це займає роки — тож скажімо, що деякі з них виправлять ситуацію за рік, інші — за два. Ми дивимося на 2027 рік; до того часу попит на мідь ще більше зросте. Мій базовий сценарій — дефіцит міді буде лише розширюватися у найближчі кілька років.»

Які рівні цін можуть пропонувати моделі прогнозування цін на мідь?

З урахуванням очікуваного прискорення дефіциту та вже обмежених запасів, аналітики сировинних товарів дедалі більш оптимістично налаштовані щодо цін на мідь. Базовий сценарій Scott-Gray на 2026 рік передбачає середню ціну $10 635 за метричний тон — значне підвищення порівняно з типовими останніми рівнями. Вищі ціни, однак, можуть змусити покупців із чутливістю до цін відкласти закупівлі або шукати замінники там, де це можливо.

Комбінація низьких глобальних запасів, постійних дефіцитів концентрату та високих фізичних премій створює кілька шляхів для зростання цін. Джекоб Вайт підкреслив оптимістичну динаміку: «Він налаштований на мідь у 2026 році, посилаючись на низькі запаси та дефіцит шахт і концентратів. Також він вважає, що загрози тарифів ще не минули, і регіональні різниці у цінах та високі фізичні премії, ймовірно, триватимуть.»

Уражаючий факт: 40% респондентів опитування Лондонської металевої біржі вважають, що мідь стане найкращим із базових металів у 2026 році, що підкреслює позитивний настрій ринку щодо цього товару.

Основні висновки: чому моделі прогнозування цін на мідь мають потенціал зростання

Злиття факторів, що формують прогноз цін на мідь у 2026 році, вказує на структурно обмежений ринок із мінімальним потенціалом зниження. Збої у виробництві на ключових шахтах триватимуть роками. Попит зростає швидше, ніж з’являється нове постачання. Запаси залишаються мізерними. А провідні аналітики прогнозують подальше розширення дефіциту у найближчі роки.

Для інвесторів, що розглядають можливість інвестування у мідь через акції шахт, ф’ючерсні контракти або спеціалізовані ETF, ситуація нагадує попередні цикли сировинних товарів, коли дефіцит пропозиції поєднувався із зростанням попиту. Історія показує, що такі умови часто передують значному зростанню цін — потенційно до рекордних рівнів. Точний сценарій залежатиме від змін у геополітичній ситуації в Східній Європі, розвитку торгової політики США та темпів економічного відновлення Китаю у 2026 році і пізніше.