Повний посібник з розрахунку маржі: управління ризиками контрактів USDC

維持保证金計算是 деривативних торгівлі найважливішим інструментом управління ризиками. Коли ви відкриваєте позицію в perpetual або ф’ючерсних контрактах, торговельна платформа в режимі реального часу контролює рівень вашої гарантії, щоб переконатися, що у вас достатньо коштів для покриття ризиків. Цей посібник допоможе вам поступово зрозуміти цю механіку, щоб краще контролювати торгові ризики.

П’ятихвилинне швидке розуміння: розрахунок підтримуючої гарантії

Підтримуюча гарантія (MM) — це мінімальна сума гарантії, яку потрібно підтримувати у позиції або на рахунку. Якщо через непогашені збитки рівень гарантії опуститься нижче цього рівня, ваша позиція буде примусово закрита (ліквідація). Простими словами:

• Початкова гарантія = сума, яку потрібно внести при вході (вартість позиції ÷ кредитне плече)
• Підтримуюча гарантія = останній рівень перед примусовим закриттям позиції
• Допустимі збитки = початкова гарантія - підтримуюча гарантія

Приклад: при внесенні 10 000 USDC під кредитне плече 100 разів, якщо допустимі збитки становлять 8 000 USDC, то при збитках понад цю суму позиція буде ліквідована.

Многошаровий метод розрахунку: ключ до розуміння підтримуючої гарантії

Чому потрібен багаторівневий підхід?

Зі зростанням вартості позиції зростає і ризик, тому різні рівні позицій вимагають різних пропорцій гарантії. Для кожної торгової пари встановлено кілька рівнів ризику, кожен з яких відповідає своєму рівню підтримуючої гарантії (MMR).

Наприклад, для контракту BTC/USDC:

• Вартість позиції 0-100 000 USDC, рівень підтримуючої гарантії 2%
• Вартість 100 001-200 000 USDC, рівень 2.5%
• Вартість 200 001-300 000 USDC, рівень 3%

Як працює багаторівневий розрахунок

Коли вартість позиції перетинає кілька рівнів, кожен рівень розраховується за відповідним MMR. Основна формула:

Вартість позиції = кількість контрактів × цінова марка

Підтримуюча гарантія = (вартість позиції × MMR) - знижка на рівень

Знижка враховує перехід між рівнями, щоб уникнути подвійного рахунку.

Приклад багаторівневого розрахунку

Припустимо, рівні ризику такі:

Сценарій: цінова марка 3,500 USDC, ви відкриваєте довгу позицію 100 контрактів з кредитним плече 10.

• Вартість позиції = 100 × 3,500 = 350,000 USDC
• Початкова гарантія = 350,000 ÷ 10 = 35,000 USDC
• Підтримуюча гарантія = (1,000 × 2%) + (1,000 × 2.5%) + (1,000 × 3%) + (500 × 3.5%) = 20 + 25 + 30 + 17.5 = 92.5 USDC

Це означає, що перед примусовим закриттям позиції максимальні збитки становитимуть 35,000 - 92.5 = 34,907.5 USDC.

Приклади застосування розрахунків у реальній торгівлі

Приклад 1: проста довга позиція

Трейдер відкриває 100 контрактів ETH з ціновою маркою 4,000 USDC під кредитне плече 10.

• Вартість = 100 × 4,000 = 400,000 USDC
• Початкова гарантія = 40,000 USDC
• Підтримуюча гарантія = 400,000 × 3.5% = 14,000 USDC
• Максимальні збитки до ліквідації = 40,000 - 14,000 = 26,000 USDC

Приклад 2: позиція з ордерами

Трейдер відкриває 50 контрактів ETH з ціновою маркою 4,000 USDC під кредитне плече 10 (вартість 200,000 USDC), і одночасно ставить ордер на купівлю 50 контрактів за ціною 3,000 USDC (вартість 150,000 USDC).

Розрахунок:

• Загальна вартість = 350,000 USDC (рівень 3)
• Підтримуюча гарантія = (200,000 × 2.5%) + (150,000 × 3%) = 5,000 + 4,500 = 9,500 USDC
• При ціні 3,100 USDC:
  • Вартість = 100 × 3,100 = 310,000 USDC
  • Підтримуюча гарантія = 310,000 × 3.5% = 10,850 USDC
  • Максимальні збитки = 35,000 - 10,850 = 24,150 USDC

Інтерпретація даних на панелі позицій

На панелі позицій відображається підтримуюча гарантія, яка може бути більшою за фактичну через врахування передбачуваних комісій за ліквідацію.

Обчислення передбачуваних комісій за ліквідацію:

• Довга позиція: кількість × ціна входу × (1 - 1/плеча) × комісія Taker
• Коротка позиція: кількість × ціна входу × (1 + 1/плеча) × комісія Taker

Наприклад, 100 контрактів ETH за 4,000 USDC, кредитне плече 10, Taker-комісія 0.055%:

• Підтримуюча гарантія = 11,000 USDC
• Передбачувані комісії = 100 × 4,000 × (1 + 0.1) × 0.055% ≈ 242 USDC
• Всього на панелі = 11,242 USDC

Якщо ціна зросте до 4,200 USDC:

• Новий рівень гарантії = 310,000 × 3.5% - 3,000 = 10,850 USDC
• Нові передбачувані комісії = 100 × 4,200 × 1.1 × 0.055% ≈ 254 USDC
• Оновлений показник = 11,104 + 254 = 11,358 USDC

Практичні рекомендації для оптимізації

1. Регулярно перевіряйте рівень ризику — при коливаннях цін рівень гарантії може раптово зрости, що може спричинити ліквідацію.
2. Використовуйте формули для швидкого розрахунку підтримуючої гарантії.
3. Ордери також займають гарантію, навіть якщо вони ще не виконані.
4. Залишайте запас коштів для зменшення ризиків.

Висновок

Знання механізму розрахунку підтримуючої гарантії допомагає краще розуміти процес ліквідації та формувати більш обґрунтовані торгові стратегії. Використовуючи багаторівневий підхід і постійний моніторинг рівнів, ви зможете ефективніше управляти ризиками і використовувати капітал з максимальною ефективністю у деривативних торгівлях.