Карутург — Коли ціни на ринку різко падають

Ринок ведмедя час від часу переживає періоди, коли цінові значення поступово знижуються протягом тривалого часу. Такий стан називається ведмежим ринком, який зазвичай триває місяцями або навіть роками. У цей період знижується довіра інвесторів, панує загальний песимізм — це нормальна частина циклів ринку, про які є історичні дані: такі ринки, як S&P 500 і Bitcoin, завжди відновлювалися після них.

Розуміння природи ведмежого ринку

Ведмежий ринок складається з довгострокових цінових коливань, а не короткострокової волатильності. На відміну від простого зниження під час денної торгівлі, ведмежий ринок відображає глибші економічні проблеми — це може включати зменшення прибутків компаній, зростання рівня безробіття та загальну кризу довіри інвесторів.

У торговельних колах популярний вислів: «Лізти сходами вгору, їхати ліфтом вниз». Це добре описує динаміку ведмежого ринку. Коли ціни починають падати, виникає швидкий тиск на продаж. Трейдери бояться втрат, інші прагнуть зафіксувати прибутки, що спричиняє ефект доміно — вихід одного продавця з ринку стимулює наступного робити те саме. Якщо на ринок додано кредитне плече, великі ліквідації можуть зробити падіння ще більш різким, спричиняючи масовий дешевий продаж.

Що рухає ведмежий ринок

Економічні шоки зазвичай є головними тригерами ведмежого ринку. Наприклад, фінансова криза 2008 року виникла через іпотечний бульбашковий сплеск і недбалість у кредитній політиці. Також геополітична невизначеність, війни та торгові конфлікти можуть спрямовувати інвесторів у більш безпечні активи, такі як облігації та готівка.

Зростання відсоткових ставок, як це сталося у 2022 році, робить позики дорожчими і погіршує перспективи економіки. Неочікувані кризи — наприклад, пандемія COVID-19 у 2020 році — можуть просто викликати паніку і знизити ціну. Часто причиною ведмежого ринку є комбінація кількох факторів, що разом послаблюють впевненість на ринках.

Основна різниця між ведмежим і бичачим ринком

На бичачому ринку ціни зростають, на ведмежому — падають. Важливою відмінністю є періоди консолідації — у ведмежому ринку часто спостерігаються тривалі періоди, коли ціни рухаються вбік або в межах певного діапазону, волатильність низька, а активність торгів — зменшена. Така поведінка характерна для ведмежих ринків, оскільки спадний тренд не є привабливим для більшості інвесторів.

Історичні приклади ведмежих ринків

Bitcoin за весь час існування переважно перебував у бичачому тренді і є одним із найкращих активів у фінансовій історії. Однак навіть у BTC були кілька періодів сильного ведмежого ринку.

У грудні 2017 року Bitcoin досяг близько 20 000 доларів, але наступні роки — 2018-2019 — принесли ведмежий ринок, коли ціна знизилася більш ніж на 84% від максимуму.

У 2020 році падіння було ще більш різким — понад 70%, особливо у першому кварталі, коли пандемія коронавірусу руйнувала ринки. Це був останній раз, коли Bitcoin торгувався нижче 5000 доларів.

У 2021 році ціна знову зросла і досягла близько 69 000 доларів. Потім у 2022 році відбувся тричі більший ведмежий ринок — понад 77% зниження, що опустило ціну нижче 15 600 доларів.

Стратегії під час ведмежих періодів

Управління під час ведмежого ринку вимагає дисципліни та хорошого планування. Розглянемо основні підходи:

Зменшення ризикових позицій

Найпростіша стратегія — продаж активів під час ведмежого ринку і перехід у стабільні активи, такі як готівка або стабільні монети. Якщо удар цінового падіння викликає дискомфорт, це може бути сигналом, що ваша позиція занадто велика.

Очікування і тримання (стратегія HODL)

Іноді найкращий крок — просто почекати. Історично усталені активи, такі як Bitcoin і S&P 500, завжди перевищували свої рівні під час ведмежих ринків і продовжували зростати. З довгостроковим інвестиційним горизонтом (роками або десятиліттями) ведмежий ринок не є сигналом до продажу.

Усереднення вартості (метод DCA)

Багато сприймають ведмежі ринки як можливість для довгострокових покупок, особливо сильних активів. Регулярне інвестування незалежно від поточного рівня цін дозволяє купувати більше за низькими цінами. Наприклад: купуючи 1 BTC за 100 000 доларів і ціна падає до 80 000 доларів, можна докупити ще за нижчою ціною, отримуючи середню ціну близько 90 000 доларів.

Продаж короткострокових угод і захисні операції

Досвідчені трейдери використовують продажі під час ведмежих періодів для отримання прибутку. Короткий продаж дозволяє заробляти на падінні цін. Це також можна використовувати для хеджування — наприклад, якщо у вас є 2 BTC у гаманці, можна відкрити короткі позиції на 2 BTC для зменшення потенційних збитків, якщо ринок продовжить падіння.

Торгівля проти тренду (високий ризик)

Деякі трейдери намагаються ловити швидкі відскоки у спадному тренді — так звані «ведмежі ралі» або «відскоки мертвої кішки». Це високоволатильні періоди, коли короткострокове зростання може здаватися як тимчасове. Однак ризик дуже високий — трейдери можуть застрягти у довгих позиціях під час тривалого падіння. Ловити падаючу ніж — дуже ризикована стратегія.

Чому цей стан називають саме ведмежим ринком

Термін «ведмежий ринок» походить від образу ведмедя, який вдаряє лапою вниз — цей візуальний образ символізує зниження цін. Бичачий ринок асоціюється з биком, що піднімає роги вгору. Ці терміни використовуються щонайменше з XIX століття. За однією з теорій, назва «ведмідь» походить із історії, коли трейдери продавали контракти на хутра ведмедя ще до їх отримання — схоже на сучасний короткий продаж.

Висновок про ведмежий ринок

Ведмежі ринки — це звичайна частина циклів ринку, що часто виникає через економічну, геополітичну або спекулятивну невизначеність. Хоча вони супроводжуються ризиками та дискомфортом, у них є й навчальна цінність та можливості.

З плануванням і дисципліною трейдери можуть орієнтуватися у ведмежих ринках і навіть отримувати прибуток. Багато просто тримають інвестиції (HODL) або переходять у менш ризиковані активи, такі як облігації. Інші застосовують усереднення вартості, що часто працює у довгостроковій перспективі. Продажі коротких позицій і торгівля проти тренду вимагають досвіду і сміливості, але можуть бути корисними для досвідчених трейдерів.

Важливо розуміти, що ведмежий ринок — це не кінець, а частина фінансової дороги. Історичні дані чітко показують: ринки, включаючи Bitcoin, завжди відновлюються і продовжують зростати.