Hut 8: збитки за 4-й квартал у міру зростання внеску доходу

(MENAFN- Crypto Breaking) Hut 8 (EXCHANGE: HUT) опублікувала різке перетворення у своїх результатах за четвертий квартал, що відображає боротьбу майнера, орієнтованого на хеш-рейти, у волатильних ринках цифрових активів та перехід до інфраструктури на базі штучного інтелекту. Компанія повідомила про чистий збиток за квартал у розмірі 279,7 мільйонів доларів, що є різким поверненням від прибутку у 152,2 мільйонів доларів у попередньому році, що підкреслює вплив оцінки активів та знецінень. Доходи за квартал, що закінчився 31 грудня, склали 88,5 мільйонів доларів, що свідчить про зростання порівняно з 31,7 мільйонів доларів минулого року, тоді як доходи від обчислень зросли до 81,9 мільйонів доларів з 19,2 мільйонів доларів. Однак чистий прибуток за квартал був знижений знеціненням цифрових активів на 401,9 мільйонів доларів, що є більшим негативним впливом, ніж знецінення у 308,2 мільйонів доларів, зафіксоване рік тому. У контексті охолодження криптовалютного ринку від високих рівнів початку року, цифри Hut 8 відображають перехід від чистого майнінгу до ширшої стратегії дата-центрів та інфраструктури на базі штучного інтелекту.

Ці показники за квартал з’являються на тлі того, що Hut 8 також підкреслила міцну ліквідність. Компанія завершила рік з приблизно 1,4 мільярда доларів у готівці та резервами Bitcoin, а також до 400 мільйонів доларів у кредитних лініях. Ця ліквідність є важливою, враховуючи негативний вплив знецінення активів на прибутки, і забезпечує можливість для розширення у сферах високопродуктивних обчислень та хостингу штучного інтелекту. На тлі зниження ціни Bitcoin з максимумів 2021-2022 років, Hut 8 прагне диверсифікувати доходи, виходячи за межі блокових нагород і зосереджуючись на сервісних доходах, пов’язаних із навантаженнями штучного інтелекту та можливостями дата-центрів.

Серед стратегічних кроків, що формують траєкторію Hut 8, виділяється 15-річна оренда 245 мегаватів потужностей дата-центру для штучного інтелекту на їхньому кампусі River Bend. Оцінена приблизно у 7 мільярдів доларів, ця угода частково фінансується за допомогою значної фінансової підтримки Google, яка покриває близько 1,8 мільярда доларів з обов’язків оренди і включає варранти на близько 41 мільйон WULF акцій, що становить приблизно 8% капіталу компанії за цим договором. Це підкреслює ширший тренд у галузі щодо поєднання інфраструктури для крипто-майнінгу з можливостями штучного інтелекту та HPC, використовуючи існуючі хмарні та AI-екосистеми для отримання додаткової цінності з резервних потужностей дата-центрів. Оренда розглядається як ключовий елемент переходу Hut 8 до послуг хостингу AI, що може задовольнити довгостроковий попит на тренування та інференційні навантаження штучного інтелекту. Деталі цієї угоди наведені у попередніх розкриттях та посиланнях.

Паралельно з проектом River Bend, Hut 8 завершила продаж портфелю природного газу потужністю 310 МВт у лютому, звільнивши додатковий капітал для розширення. Компанія також оголосила про запуск American Bitcoin Corp., окремого інвестиційного інструменту, орієнтованого на накопичення Bitcoin, що має створити спеціалізований механізм для зберігання та потенційної монетизації криптоактивів у рамках стратегії розподілу капіталу. Ці кроки відображають ширший тренд серед майнерів щодо монетизації нефункціональних активів і реінвестування капіталу у платформи, здатні реагувати на попит, зумовлений штучним інтелектом.

Залишки Bitcoin у Hut 8 залишаються важливим аспектом для інвесторів. Дані з BitcoinTreasuries показують, що Hut 8 володіє 13 696 BTC, що робить її однією з найбільших публічно торгованих компаній за кількістю Bitcoin. Реакція ринку на звіт про прибутки була помірною — акції знизилися приблизно на 4,5% у ранкових торгах у середу, що відображає змішаний сигнал від квартальних результатів — зростання знецінень активів, але й розширення ліквідності та стратегічного важеля. Учасники ринку спостерігали за тим, як акції компанії перетворять ліквідність у реальні доходи від AI та дата-центрів у майбутніх кварталах, особливо враховуючи довгострокову оренду з фінансуванням Google.

Крім показників Hut 8, у секторі змінився наратив у бік AI та HPC інфраструктури. Навіть при тому, що ціна Bitcoin коливалася навколо 68 150 доларів — відступ від початкових максимумів року близько 87 500 доларів (дані CoinGecko) — кілька найбільших публічно торгованих майнерів Bitcoin показали зростання з початку року. TeraWulf (WULF) виріс більш ніж на 50%, тоді як Riot Platforms (RIOT) і Hut 8 піднялися приблизно на 30% і 29% відповідно, згідно з даними галузі. Це свідчить про те, що інвестори цінують майнерів не лише за їхній вплив Bitcoin, а й за якість енергетичної інфраструктури, нерухомості дата-центрів і стратегічне диверсифікування у сферах AI та HPC. ETF-ринок також рухається у цьому напрямку; ETF WGMI для майнінгу Bitcoin показав зростання, оскільки інвестори переходять до активів, орієнтованих на AI та дата-центри.

Різниця у результатах майнерів підкреслює ширший ринковий тренд: інвестори все більше враховують операційний важіль, пов’язаний з енергетикою та обчислювальними потужностями, а не лише ціну криптовалют. Наприклад, у серпні TeraWulf підписала 10-річну колокаційну оренду з Fluidstack на суму 3,7 мільярда доларів, з яких Google підтримує близько 1,8 мільярда доларів і видає варранти на значну частку WULF. Спостерігачі галузі вважають такі довгострокові зобов’язання доказом того, що інфраструктура, орієнтована на AI, стане більш стабільним джерелом доходу, ніж лише майнінг, що підтверджується і прагненнями Riot Platforms прискорити свої амбіції у сфері AI та HPC.

Коротко кажучи, квартальний звіт Hut 8 — це кейс у секторі, що перебуває на роздоріжжі. Баланс компанії залишається достатньо міцним для реалізації багаторічного плану капіталовкладень, але поточна картина прибутковості ускладнена знеціненням активів, що відображає цінову волатильність цифрових активів і труднощі з оцінкою активів. Зі зростанням орієнтації на AI та HPC, інвестори та аналітики спостерігатимуть за тим, скільки додаткового доходу від проекту River Bend зможе потрапити до кінцевого результату, а також як компанія керуватиме виплатами відсотків, використанням кредитних ліній і опціонів, прив’язаних до варрантів Google. Матеріали прес-релізів і додаткові звіти допоможуть інвесторам оцінити здатність Hut 8 монетизувати AI-готову потужність і водночас зберігати традиційний бізнес майнінгу.

Чому це важливо

Історія Hut 8 важлива, оскільки вона відображає ширший перехід галузі від чистого майнінгу криптовалют до диверсифікованої інфраструктури дата-центрів і AI. Можливість монетизувати великомасштабні обчислювальні ресурси через навантаження штучного інтелекту може змінити економіку публічних майнерів, пропонуючи більш передбачуваний потік доходів, ніж нагороди за майнінг. Оренда River Bend, підтримана фінансуванням Google і довгостроковими зобов’язаннями, демонструє, як стратегічні партнерства можуть зменшити ризики капіталомістких розширень і одночасно відповідати зростаючому попиту на обчислювальні ресурси для AI. Це важливо для інвесторів, які враховують міцність балансу, розподіл капіталу та якість додаткових активів майнера поза ціновою волатильністю криптовалют.

Ще одним важливим аспектом є акцент на ліквідності та управлінні активами як ключових стратегічних інструментах. Виведення Hut 8 нефункціональних активів, таких як портфель природного газу, і створення окремого інвестиційного механізму для Bitcoin сигналізують про готовність розділяти активи для фінансування інфраструктури AI без розмивання основної діяльності майнінгу. Це свідчить про зрілість сектору, де капітал спрямовується у стійку, масштабовану інфраструктуру, здатну витримати коливання криптовалютних циклів і підтримувати ширший екосистемний розвиток AI.

Насамкінець, результати публічних ринків цінують перетин криптоактивів, енергетичної інфраструктури та потужностей дата-центрів. Попит на AI-орієнтовані дата-центри, що проявляється у відносній перевазі акцій над ціною Bitcoin, свідчить про те, що інвестори враховують енергоефективність і щільність обчислень у своїх прогнозах зростання. Якщо Hut 8 зможе перетворити інвестиції у River Bend у стабільний та повторюваний дохід, вона може встановити орієнтир для інших майнерів, які прагнуть монетизувати можливості AI та HPC без шкоди для основного бізнесу майнінгу.

Що слід спостерігати далі

• Оновлення щодо використання потужностей дата-центру River Bend і внеску у доходи (дати очікуються) та будь-які додаткові новини щодо умов фінансування з підтримкою Google.
• Прогрес American Bitcoin Corp. як окремого інвестиційного інструменту та його вплив на загальну структуру капіталу Hut 8.
• Тренди цін Bitcoin і специфічні хеджування або боргові інструменти майнерів, що впливають на ліквідність і рівень витрат.
• Додаткові продажі активів або придбання Hut 8 або інших компаній, що сигналізують про ширший перехід галузі до інфраструктури, готової до AI.

Джерела та перевірка

• Звіти Hut 8 за четвертий квартал і повний 2025 рік та відповідні прес-релізи (PR Newswire).
• Деталі оренди дата-центру River Bend, підтримка Google і варранти.
• Дані BitcoinTreasuries щодо володінь Hut 8 у BTC.
• Цінові дані Yahoo Finance для Hut 8 і конкурентів для аналізу динаміки акцій.
• Результати Hut 8 за Q4, розширення у AI та перспективи для інвесторів.

Останні результати Hut 8 відображають цілеспрямований перехід до інфраструктури на базі AI, водночас балансуючи з реаліями знецінення активів, що супроводжують циклічний сектор. Числові показники кварталу демонструють зростання доходів за рахунок обчислювальних сервісів, хоча компанія зазнала значних знецінень цифрових активів. Ліквідність залишається ключовим активом для довгострокових проектів, таких як River Bend, що робить Hut 8 однією з небагатьох публічно торгованих компаній із значним впливом AI та HPC. У міру того, як сектор стикається з макроекономічними викликами і коливаннями цін криптовалют, стратегія Hut 8 буде випробувана швидкістю зростання попиту на AI та здатністю компанії ефективно монетизувати існуючий потенціал.

З точки зору ринку, управління ризиками все більше зосереджено на стійкості інфраструктури та партнерствах, а не лише на цінових коливаннях. Галузеві гравці, такі як WULF, RIOT і WGMI, демонструють зростання у 2024–2025 роках, що підтверджує перехід до доходів, орієнтованих на обчислювальні навантаження. Постійні ініціативи Hut 8 — продаж активів, довгострокова оренда дата-центрів і створення окремого механізму накопичення Bitcoin — свідчать про структурні зміни у підходах до зростання, фінансування та управління ризиками. Інвестори будуть уважно стежити за подальшими розкриттями щодо витрат, погашення боргів і темпів впровадження AI та HPC у майбутніх кварталах.

Загалом, квартальний звіт Hut 8 — це не просто історія про збитки, а про переорієнтацію майнера на довгострокову цінність у епосі даних і штучного інтелекту. Майбутнє залежить від здатності компанії стабільно отримувати дохід від контрактів на AI-інфраструктуру, ефективно керувати знеціненнями і підтримувати ліквідність для майбутніх розширень. Хоча короткостроковий прибуток залишається під тиском, стратегічні кроки — зокрема оренда River Bend і запуск American Bitcoin Corp. — можуть закласти основу для конкурентних переваг Hut 8 за умови дисциплінованого контролю витрат і чіткого шляху до прибутковості у сервісах на базі AI.

** Попередження про ризики та афілійовані зв’язки:** Криптоактиви є волатильними, і капітал під ризиком. Ця стаття може містити партнерські посилання.