#美伊局势影响 Гольмузький пролив — як тільки нафтові танкери припиняють рух, трейдери на Уолл-стріт раптом зжимаються від несподіванки.

У понеділок на відкритті торгів дохідність десятирічних американських облігацій стрімко зросла на 10 базисних пунктів, досягнувши 4.03%. Це найбільше одноденне зростання з жовтня минулого року. Люди на ринку облігацій завжди були дуже чутливими — вони відчувають не запах війни, а запах відновлення інфляції.
Ціни на нафту зросли більш ніж на 6%, а очікування зниження ставок були відтерміновані ще на три місяці. Трейдери тепер ставлять на те, що перше зниження ставки у вересні — це вже добре, а третє — у 2026 році? Забудьте.
Йеллен на конференції з морських перевезень прямо сказала: Федеральна резервна система зараз «більш схильна залишатися на місці». Це означає — у них залишився невеликий запас політичних можливостей, і його потрібно економити.
Інфляція все ще коливається навколо 3%, а ціль — 2%, і лише тарифи часів Трампа додали до цього 0.5%. Більше того, ФРС лякає психологічний аспект: якщо ринок справді почне вважати «3% — нова норма», тоді все стане набагато складніше.
Деймон з JPMorgan навів приклад: інфляція — це як той смердючий єнот на вечірці — він не починає зразу влаштовувати бійку, але запах вже поширився, і рано чи пізно всі мають розійтися. Короткострокові конфлікти можуть мати обмежений вплив на ціну нафти, але ніхто не знає, скільки ця боротьба триватиме.
Реакція фондового ринку дуже цікава. S&P 500 протягом дня знизився більш ніж на 1%, але наприкінці вдалося його трохи відновити. Авіаційні компанії пішли вниз, тоді як енергетика і військово-промисловий комплекс залишилися стабільними. Капітал переорієнтовується — зростаючі акції дуже чутливі до ставок, і високі ставки зменшують їхню оцінку, що призводить до зменшення їхньої вартості.
Біткоїн не знизився, а навпаки — виріс і за день повернувся до 69 000 доларів. Золото також піднялося вище 5300 доларів. Логіка захисту активів залишається актуальною — тверді активи все ще залишаються надійним захистом. Але досвід 2022 року показує, що коли ліквідність звужується, будь-яка віра в ринок може зменшитися. Зараз очікування зниження ставок зникають, і ніхто не може сказати, скільки ще триватиме цей ризиковий період.
Не всі налаштовані песимістично. Вілсон з Morgan Stanley вважає, що поки ціна на нафту не виходить з-під контролю, конфлікт сам по собі не зможе зруйнувати фундаментальні показники американського ринку акцій. Трейдинг-центр JPMorgan навіть вважає можливим повернення до покупок.
Ще є й більш оптимістичні думки: якщо Іран внесе у ринок проросійський уряд і почне знову збільшувати видобуток нафти, це стане несподіванкою і приємним сюрпризом.
Загалом, всі стежать за одним — скільки днів протримається блокада Гольмузького протоки. Якщо кілька днів — це просто один сплеск цін на нафту, і його можна пережити. Але якщо кілька тижнів — тоді проблеми стануть серйознішими — літній попит на бензин, стійкість основної інфляції, наслідки тарифів — все це разом може змусити ФРС закрити політику жорсткого зниження ставок до наступного року.
Для криптовалютного ринку це означає, що крім даних на блокчейні, потрібно почати стежити і за геополітичними К-лініями. Сьогодні біткоїн ще зростає, бо гроші шукають притулок. Але якщо Йеллен і Деймон мають рацію — інфляція не так швидко зійде нанівець, а ставки не так швидко знизяться — тоді цей період захисту може бути лише «перервою» у більш тривалій і важкій боротьбі.