Процентні ставки можуть знизитися ще більше у 2026 році – ось що прогнозує Уолл-стріт

Ринковий бум 2025 року був зумовлений двома головними факторами: революцією штучного інтелекту та зниженням відсоткових ставок. З глибшим входженням у 2026 рік інвестори уважно стежать за тим, коли відсоткові ставки продовжать знижуватися і що це означає для їхніх портфелів. Розуміння ймовірних дій Федрезерву в найближчі місяці є ключовим для всіх, хто має інвестиції в акції.

Чому безробіття змушує Федрезерв діяти

Федеральний резерв керується двома основними мандатами: контролем інфляції через цінову стабільність і підтримкою здорового ринку праці. Коли ці цілі конфліктують, політики змушені робити важкі вибори.

Протягом 2025 року інфляція залишалася наполегливо високою. Останні дані за листопад показали річне зростання цін на 2,7%, що перевищує ціль Федрезерву в 2%. Зазвичай це означає, що знижувати ставки не слід. Але ринок праці наприкінці року демонстрував зовсім іншу картину.

Слабкість у зайнятості стала очевидною в останні місяці 2025 року. За один місяць економіка додала лише 73 000 робочих місць — значно менше очікуваних 110 000. Ще гірше стало через масштабне зниження попередніх оцінок: чиновники переглянули дані за попередні місяці вниз на суму 258 000 робочих місць, що свідчить про те, що зайнятість була слабкішою, ніж раніше повідомлялося.

До листопада 2025 року рівень безробіття зріс до 4,6% — рівня, не баченого понад чотири роки. Голова Федрезерву Джером Пауелл у грудні додав ще один тривожний показник, припускаючи, що реальні втрати робочих місць можуть становити близько 20 000 щомісяця з урахуванням помилок збору даних. Це погіршення ситуації з ринком праці залишило центральний банк без багато вибору: знижувати ставки, незважаючи на залишкову інфляцію.

Графік зниження ставок: що може принести 2026 рік

У грудні Федрезерв здійснив третє зниження ставки за 2025 рік, продовжуючи тенденцію, розпочату ще у вересні 2024. У майбутньому більшість учасників ФОМС (Комітету з відкритого ринку Федрезерву) очікують щонайменше одного додаткового зниження у 2026 році.

Очікування на Уолл-стріт ще більш оптимістичні. Трейдери, що використовують інструмент FedWatch від CME Group — який аналізує діяльність ф’ючерсних ринків для прогнозування дій Федрезерву — закладають у ціни два зниження ставок у 2026 році. Учасники ринку наразі очікують одне у квітні та ще одне у вересні, хоча ці терміни залишаються під впливом економічних сюрпризів.

Останні економічні прогнози ФОМС, оприлюднені у грудні, фактично підвищили прогноз зростання на 2026 рік. Це може здатися контрінтуїтивним, але відображає впевненість у тому, що недавні зниження ставок стимулюватимуть економічну активність у майбутньому. Навіть із покращеними очікуваннями зростання, чиновники все ще вважають за доцільне знижувати ставки далі через тривалу слабкість ринку праці.

Як зниження відсоткових ставок впливає на ваш портфель

Коли ставки знижуються, негайний ефект на акції зазвичай позитивний. Зниження вартості позик дозволяє компаніям брати кредити дешевше, що підвищує їхні прибутки. Корпорації також можуть залучати капітал на вигідніших умовах для розширення та інновацій. Для інвесторів це означає зростання прибутку на акцію та кращі показники доходності.

Індекс S&P 500 демонстрував цю динаміку протягом 2025 року, піднімаючись до нових рекордних максимумів на тлі очікувань зниження ставок. Зв’язок простий: зниження ставок зменшує дисконтну ставку, що використовується для обчислення поточної вартості майбутніх грошових потоків, роблячи акції більш привабливими відносно інших інвестицій.

Однак ця позитивна залежність порушується, якщо зниження ставок сигналізує про рецесію, а не про стимулюючу політику. Ситуація, коли зниження ставок викликане економічним колапсом, виглядає зовсім інакше, ніж коли воно є наслідком політики пом’якшення у період здорового зростання.

Ризик рецесії: історична перспектива

Історія показує, що не кожне падіння ринку трапляється під час підтримки Федрезерву. За останні 25 років великі економічні шоки — крах доткомів, фінансова криза 2008 року та пандемія COVID-19 — спричиняли різке падіння S&P 500 навіть за умов агресивної монетарної політики з боку центробанку.

Зростання рівня безробіття до 4,6% є потенційним попереджувальним сигналом, який варто стежити. Якщо він продовжить зростати, це може передвісником ширшої економічної кризи, коли прибутки корпорацій постраждають через скорочення споживчих і бізнесових витрат. У таких випадках навіть агресивне зниження ставок може не запобігти слабкості ринку акцій.

Проте наразі немає очевидних ознак наслідків економічної катастрофи. Слабкість ринку праці здається керованою, а не катастрофічною. Це дуже важливо для інвесторів, які прагнуть правильно позиціонувати свої активи.

Коригування стратегії: довгостроковий підхід

Для інвесторів із багаторічним горизонтом історія дає важливий урок: кожне значне падіння ринку рано чи пізно змінюється відновленням і новими максимумами. У 2025 році ринок завершив рік біля рекордних рівнів, що нагадує, що попередні спади і корекції були тимчасовими.

Якщо зниження ставок у 2026 році викличе корекцію на ринку через побоювання рецесії, терплячі інвестори можуть сприйняти цю слабкість як можливість для купівлі, а не причину паніки. Головне — розрізняти тактичну короткострокову слабкість і фундаментальне довгострокове погіршення.

Уважно слідкуйте за даними з ринку праці. Стабілізація або покращення рівня безробіття підтримають оптимістичний сценарій для подальшого зростання акцій навіть за умов зниження ставок Федрезервом. Навпаки, прискорення втрат робочих місць стане сигналом обережності. Від сьогодні до очікуваного у квітні зниження ставки, наступні кілька звітів про зайнятість, ймовірно, стануть вирішальними для формування політики Федрезерву та позиціонування інвесторів на найближчі місяці.