Прогноз цін на мідь 2026: дефіцит пропозиції та напруженість ринку формують наступний рік

Ринок міді увійшов у 2026 рік на тлі безпрецедентної напруженості, коли порушення постачання та зростаючий попит створюють умови для значного скорочення ринку. Ціни на мідь зазнавали коливань протягом 2025 року через обмеження постачання, сильний попит у зв’язку з енергетичним переходом та тривалі геополітичні напруженості. Тепер, з прогресом року, аналітики очікують посилення цих фундаментальних чинників, що закріпить сценарій дефіциту і може вивести ціну міді у незвідані раніше межі.

Прогноз цін на мідь у 2026 році залежить від критичного дисбалансу: зростання виробництва значно відстає від зростання попиту. За прогнозом Міжнародної групи з дослідження міді (ICSG) на жовтень 2025 року, видобуток міді з рудників зросте лише на 2,3% до 23,86 мільйонів метричних тонн (МТ), тоді як переробне виробництво підвищиться лише на 0,9% до 28,58 МТ. У той час як попит на перероблену мідь очікує зростання на 2,1% до 28,73 МТ — що перевищує зростання пропозиції і створює прогнозований дефіцит у 150 000 МТ до кінця року.

Основні порушення постачання, що змінюють перспективи виробництва

Історія постачання міді домінувала низка операційних збоїв, які триватимуть і у 2026 році. На початку 2025 року шахта Escondida компанії BHP — найбільша у світі з видобутку міді — тимчасово припинила роботу. Однак найсерйозніше порушення сталося на шахті Grasberg компанії Freeport-McMoRan в Індонезії, де наприкінці 2025 року 800 000 МТ мокрого матеріалу затопили основний блоковий кар’єр Grasberg, що призвело до семи смертельних випадків і повної зупинки виробництва. Поступовий запуск шахти не розпочнеться до середини 2026 року, а повне відновлення роботи очікується не раніше 2027 року.

У Демократичній Республіці Конго шахта Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines у травні 2025 року зазнала землетрусу, що спричинив затоплення і тимчасову зупинку видобутку. Хоча підземні роботи частково відновилися, роботи з відкачування води тривають. Компанія обробляє накопичені запаси для підтримки виробництва, але ці запаси, ймовірно, вичерпаються у першому кварталі 2026 року. Внаслідок цього Ivanhoe прогнозує видобуток міді у 2026 році на рівні 380 000–420 000 МТ, що значно нижче їхнього звичайного діапазону 500 000–540 000 МТ, який очікується відновити у 2027 році.

Можливе полегшення постачання може виникнути з шахти Cobre Panama компанії First Quantum Minerals. Спочатку вона була зупинена у листопаді 2023 року після рішення Верховного суду Панами скасувати її ліцензію на видобуток, але уряд Панами у вересні 2025 року наказав переглянути угоду про ліцензію, щоб відновити роботу наприкінці 2025 або на початку 2026 року. Однак повне відновлення виробництва займе багато часу, що затримує можливе ринкове полегшення.

Джекоб Вайт, менеджер з продуктів ETF у Sprott Asset Management, підкреслив серйозність цих збоїв: «Grasberg залишається значним порушенням, яке триватиме і у 2026 році, і ситуація відображає обмеження на Kamoa-Kakula. Ми вважаємо, що ці збої збережуть дефіцит на ринку у 2026 році.»

Енергетичний перехід і ШІ стимулюють прогноз попиту на мідь

Хоча постачання стикається з труднощами, драйвери попиту ніколи не були сильнішими. Використання міді продовжує зростати через енергетичний перехід, розвиток штучного інтелекту, швидке розширення дата-центрів і урбанізацію у країнах Південної півкулі. Однак у 2025 році на попит вплинула унікальна обставина: побоювання щодо тарифів у США спонукали трейдерів передавати імпорт переробленої міді у країну раніше, ніж зазвичай. Наприкінці 2025 року запаси переробленої міді у США сягнули 750 000 МТ, що було викликано переважно закупівлями через тарифні обмеження, а не фундаментальним зростанням споживання.

Наталі Скотт-Грей, старший аналітик з попиту на метали у StoneX, підкреслила складність ситуації: «Більша частина цієї напруженості пов’язана з побоюваннями щодо тарифів у США, і обсяги імпорту переробленої міді у США зросли протягом року. Зараз ми спостерігаємо за ідеальним штормом, що формується у четвертому кварталі 2025 і у 2026 році, включаючи покращення відносин США та Китаю, зниження процентних ставок і реалізацію п’ятирічного плану Китаю до 2031 року.»

Китай є ключовим фактором попиту. Історично сектор нерухомості в Китаї був найбільшим двигуном попиту на мідь; проте роки жорсткіших правил, зростаючий борг і обмежена ліквідність спричинили крах сектору у 2021 році. Незважаючи на спроби уряду стимулювати економіку, Reuters повідомляє, що ціни на житло в Китаї очікують зниження на 3,7% у 2025 році і подальше падіння у 2026.

Однак загальна економічна картина у Китаї залишається позитивною. У 2025 році країна показала високий ріст, і прогнозується зростання на 4,9% у 2025 і 4,8% у 2026 році, що зумовлено високотехнологічним експортом. Що стосується міді, то п’ятирічний план країни зосереджений на розширенні мережі електропостачання, модернізації виробництва, впровадженні відновлюваної енергетики та будівництві дата-центрів, що є висококонцентрованими на мідь.

«Слабкість ринку нерухомості, ймовірно, триватиме і у 2026 році, але історія міді залишається позитивною, — зазначив Вайт. — Політична увага та капітал, ймовірно, будуть спрямовані на розширення електромереж і модернізацію виробництва, відновлюваних джерел енергії та дата-центрів, що дуже потребують міді. Ці сектори з високим споживанням міді мають компенсувати слабкий ринок нерухомості і забезпечити зростання попиту у Китаї у наступному році.»

Прогноз цін на мідь: ринок у точці роздоріжжя

Фундаментальна рівновага для прогнозу цін на мідь у 2026 році дуже ясна: попит зростає швидше за нові пропозиції. Джейкоб Тіггер, генеральний директор IndependentSpeculator.com, назвав мідь своєю найвищою впевненістю торгівлею на 2026 рік, зазначивши: «Ці порушення потребують років для вирішення. Деякі будуть виправлені за рік, інші — за два. Ми дивимося на 2027 рік, коли попит на мідь ще більше зросте. Мій базовий сценарій — розширення дефіциту міді у найближчі кілька років і його подальше зростання.»

На стороні пропозиції зростають труднощі через відсутність нових проектів, здатних замінити старі шахти з низькими показниками руди. Хоча у розробці є нові потужності, наприклад, проект Cactus компанії Arizona Sonoran Copper і спільний проект Rio Tinto та BHP Resolution, обидва залишаються роками від початку виробництва.

«Хоча нові проекти можуть додати незначну кількість тон, попит, ймовірно, перевищить пропозицію, що призведе до подальших дефіцитів і їхнього зростання у найближчі роки», — сказав Вайт.

Звіт ООН у травні 2025 року підкреслив масштаб проблеми: світовий попит на мідь прогнозується зростанням на 40% до 2040 року, що потребує інвестицій у 250 мільярдів доларів і будівництва 80 нових шахт. У звіті також наголошується на концентрації запасів: половина світових запасів міді зосереджена у п’яти країнах — Чилі, Австралії, Перу, Демократичній Республіці Конго та Росії, які стикаються з викликами від зниження якості руди до геополітичних ризиків і тривалих процедур дозволів.

Аналіз Wood Mackenzie прогнозує, що попит на мідь зросте на 24% до 2035 року, до 43 мільйонів МТ щороку. Щоб збалансувати ринок, потрібно 8 мільйонів МТ нових поставок і 3,5 мільйонів МТ із переробки відходів — що є величезним завданням за нинішніх обмежень пропозиції.

Прогноз ринку міді: ціновий перехрестя

Поєднання порушень постачання і сильного попиту підтримує оптимістичний прогноз цін на мідь у 2026 році. Вайт підкреслив, що низькі запаси, дефіцит шахт і нестача концентратів сприяють зростанню цін. Він також застеріг, що ризики, пов’язані з тарифами, можуть залишатися, підтримуючи високі регіональні різниці у цінах і рекордні фізичні премії.

За прогнозами Наталі Скотт-Грей, середня ціна на мідь у 2026 році може піднятися до 10 635 доларів за тонну, а вищі рівні цін, ймовірно, стримуватимуть покупців, чутливих до цін. У відповідь учасники ринку можуть змінити схеми закупівель на «точно вчасно» з альтернативних джерел, таких як об’єднані склади або прямі закупівлі у плавильних заводів.

Зі збереженням цінового тиску і обмеженістю пропозиції деякі споживачі можуть розглянути заміну алюмінію на мідь там, де це технічно можливо, хоча Скотт-Грей зазначила, що такі заміни мають суттєві обмеження.

У опитуванні Лондонської біржі металів, цитованому StoneX, 40% респондентів назвали мідь найкращим базовим металом для 2026 року — це консенсус, що відображає поєднання напруженості пропозиції і стійкості попиту, що підтримують прогноз цін на мідь.

Прогноз ринку міді на 2026 рік у підсумку відображає ринок, який бореться за баланс між пропозицією і попитом, з очікуваним розширенням дефіциту і тестуванням цін рекордних рівнів протягом року.