Криптовалютні казначейства відновлюють позиції після недавнього спаду: Grayscale

Після важких вітрів з кінця 2025 року, цифрові активи-скарбниці тепер демонструють ознаки полегшення.

Згідно з Заком Пандлом, керівником досліджень в управлінні активами Grayscale, сектор вийшов з кризи завдяки новим стратегіям.

DAT знову знаходять свою опору. Вони досягли цього, оптимізуючи капітальні структури, генеруючи дохід і диверсифікуючи бізнес-моделі.

    AD

Як DAT справляються з криптозимою

Лідер сегмента ринку, Strategy, наприклад, змінився з конвертованих облігацій на привілейовані акції. А Stretch (STRC) став ключовим драйвером капіталу для своєї покупки Bitcoin.

Крім того, він запустив резерв у розмірі 2,25 мільярда доларів США. Це допоможе покрити короткострокові зобов’язання з виплат дивідендів, пов’язаних з його лінійкою привілейованих акцій.

В цілому, нові та оптимізовані капітальні структури допомогли компанії зменшити загальне боргове навантаження. В свою чергу, це також допомогло Strategy уникнути виключення з основних бенчмаркових індексів, таких як MSCI Index.

З іншого боку, деякі гравці, такі як SharpLink Gaming і BitMine Immersion Technologies, найбільша у світі компанія з Ethereum-скарбницею, вирішили ставити і повторно ставити свої крипто-активи для генерації доходу.

Фактично, BitMine націлюється на 300 мільйонів доларів США річного доходу, якщо поставить весь свій запас у 4,6 мільйона ETH у найближчі тижні.

Водночас інші компанії-скарбниці, такі як Bitcoin-майнер MARA, продали частину своїх активів, щоб зробити ставку на прийняття AI, як спосіб диверсифікації від сектора криптовалют для максимізації потенціалу доходу.

Компанії-скарбниці змінюють курс під тиском

Але не всім вдалося адаптуватися відповідно, не спалюючи свої активи. Наприклад, BTC-скарбниця, підтримувана Девідом Бейлі, Nakamoto, побачила, що її акції впали майже до нуля. Важливо, що Sequans продав 970 BTC і сплатив 50% своїх конвертованих боргів, зменшивши навантаження з 189 мільйонів доларів до 94,5 мільйона доларів.

Подібно, ETHZilla ліквідувала частину своїх ETH-активів вартістю 114 мільйонів доларів, щоб профінансувати викуп акцій, погасити борги та перейти до токенізації.

Варто зазначити, що майже всі крипто-активи компаній-скарбниць втратили вартість нижче їхньої підприємницької вартості за останні кілька місяців, змусивши більшість з них викуповувати акції, щоб підвищити свої акції.

Це було зроблено або шляхом продажу крипто-активів, або шляхом взяття додаткових кредитів. Metaplanet, наприклад, залучив кредит у 500 мільйонів доларів і заставив свої BTC-активи замість того, щоб продавати їх.

В цілому, примусові розпродажі серед DAT були обмеженими. Фактично, вони були чистими акумуляторами за останні кілька тижнів.

Джерело: Grayscale

Фінальне резюме

• DAT, очолювані Strategy, MARA та BitMine, обрали нові капітальні структури, нові джерела доходу та диверсифікацію в інші сектори, щоб вижити в криптокризи.
• Grayscale зазначив, що DAT були чистими покупцями за останні кілька тижнів, підкреслюючи, що вони знову знаходять свою «опору».