Lido: Доходи знизилися на 40%, частка ринку зберігається – Новий звіт підкреслює змішані сигнали

Постачальник стейкінгу Ethereum Lido повідомив про зниження річного доходу, посилаючись на складний макроекономічний ландшафт і конкуренцію.

У своєму щорічному звіті за 2025 рік Фонд Lido зазначив, що загальний дохід протоколу становив $40,5 мільйона, що на 23% менше, ніж $52,4 мільйона, досягнуті в 2024 році.

Джерело: Lido

Лідерство Lido на ринку стикається з труднощами

Коментуючи зниження доходу, Lido зазначив,

    AD

2025 рік розпочався з компресії винагород, що викликана виводом стейкінгу та загальним зниженням APR стейкінгу в мережі.

Щодо виводу стейкінгу, протокол зазначив, що це було ще більше підсилене структурною зміною у бік стейкінгу через біржі та інституцій.

Ротація капіталу від Simple LST до стейкінгу через біржі та інституційного стейкінгу, а також посилена конкуренція, зменшили обсяг сегмента, де Lido має лідерство в категорії.

Джерело: Lido

Ну, попит на стейкінг зріс у останні місяці, досягнувши рекордних 30,7% від загальної пропозиції ETH (38,2 мільйона стейкованого ETH). Зростання було викликане ETF на Spot ETH та активацією функції доходу для інвесторів з казначейських фірм.

На відміну від цього, виводи Lido не зменшилися навіть у 2026 році. Лише в березні Lido очолив виводи стейкінгу, з майже 310 тисячами ETH, що покинули протокол.

Джерело: Dune

Попри це, Lido зберіг своє домінуюче ринкове становище на рівні 24% (8,8 мільйона стейкованого ETH). Однак у 2026 році він зосередиться на диверсифікації.

Це включатиме подвоєння зусиль у каналах розподілу для інституційних сегментів стейкінгу з низьким ризиком (наприклад, через WisdomTree Physical Lido Staked Ether), розширення продукту Lido Earn та масштабування ринку валідаторів.

Джерело: Lido

Плани щодо узгодження токенів LDO

Lido також зазначив, що просуватиме «сильніше економічне узгодження» між продуктивністю протоколу та LDO. Відповідно до поточних обговорень, частина плану накопичення токенів включатиме автоматизований викуп токенів через «фонд надлишку казначейства».

Цю пропозицію озвучили минулого листопада, з річним бюджетом у $10 мільйонів для програми викупу. Формальний план цього очікується в 2 кварталі 2026 року, але залишається невідомим, як LDO, рідний токен протоколу, відреагує на оновлення.

На момент написання, LDO торгувався по $0,299 і знизився на 80% від максимуму другого півріччя 2025 року у $1,5.

Остаточне резюме

• Доходи Lido знизилися на 23% до $40,5 млн на фоні зростаючої конкуренції у стейкінгу від ETF на spot ETH, казначейських фірм та централізованих бірж.
• Узгодження токенів LDO та програма викупу на $10 млн очікуються в формалізації у 2 кварталі 2026 року.