1. Огляд ринку: низькі коливання, місячна свічка завершує шість місяців поспіль зниження

У першому кварталі 2026 року біткойн знизився приблизно на 24%, що стало найгіршим стартовим кварталом з 2018 року. Після входу в березень, біткойн сформував тимчасову підтримку в діапазоні 67k–69k доларів США, але рівень 72k доларів США створює явний опір. Весь березень ринок демонстрував типову картину "звуження коливань", що багато аналітиків назвали "фазою стиснення ліквідності".

Варто зазначити, що наприкінці березня ціна зросла приблизно на 2%, завершивши п’ятимісячний період падіння — перший місячний приріст з 2018 року після найтривалішого періоду зниження. На початку квітня BTC торгувався в діапазоні близько 68k–69k доларів, 1 квітня короткочасно прорвав позначку 84 000 доларів, але швидко повернув втрачені позиції. Загалом ринок все ще перебуває у стані очікування перед визначенням напрямку.

2. Макроекономіка та ліквідність: основні чинники тиску

Найважливішим чинником тиску на ринок біткойна є макроекономічна політика:

Головною змінною є поворот Федеральної резервної системи до більш жорсткої політики. П’ятитижнева напруга на Близькому Сході спричинила прорив Brent на рівень понад 116 доларів за барель, що підвищило цінову волатильність і змусило ФРС перейти до більш агресивної позиції. Ринок облігацій вже відмовився від очікувань зниження ставок у 2026 році, згідно з даними CME FedWatch ймовірність підвищення ставок до кінця року зросла майже до 30%, тоді як ймовірність зниження — лише близько 2.9%.

Одночасно, перед і після засідання FOMC, сформувався стійкий режим "передчасного продажу" — інвестори передчасно закладають політичні рішення, що призводить до систематичних продажів після оголошень. Посилення долара і зростання доходності 10-річних казначейських облігацій до 4.40% разом зменшують глобальну ліквідність, створюючи значний тиск на безвідсоткові активи, такі як біткойн.

Важливим сигналом є те, що, незважаючи на посилення очікувань жорсткої політики, ціна біткойна демонструє відносну стійкість і суттєво відрізняється від традиційних активів-укриттів, таких як золото. У геополітичному контексті США активізували військові дії проти Ірану, що тисне на ризикові активи, включаючи біткойн, у відсутності сигналів до пом’якшення.

3. Посилення розбіжностей у думках аналітиків

Ринок у нинішній ситуації демонструє рідкісне крайове розділення:

· Екстремально налаштовані на зниження: старший стратег Bloomberg Майк МакГлоун повторює, що біткойн може впасти до 10 000 доларів, вважаючи, що крипто-бульбашка лусне; аналітична компанія CryptoQuant також попереджає, що BTC може впасти значно нижче попередніх мінімумів медвежого циклу.
· Обережно-позитивний: BIT Research зазначає, що біткойн тричі тестував ключову підтримку, але основа для відновлення ще нестабільна. Успіх у квітні залежить від фінансової ситуації, структури позицій і зовнішніх каталізаторів.
· Довгостроково-позитивний: керівник досліджень Galaxy Digital вважає, що поточне падіння — це "середньоциклічна корекція", і довгострокова логіка не порушена. Strategy Inc. підвищила свою позицію до приблизно 762k BTC — новий максимум, а у березні ETF на фізичний біткойн зафіксував чистий приплив близько 67k доларів.

З технічної точки зору, з жовтня 2025 року, коли ціна досягла історичного максимуму близько 126k доларів, вона знизилася більш ніж на 45%. Рівень 70k доларів (попередній максимум бичого циклу) стає ключовою психологічною підтримкою і розмежувальною лінією ринкової структури.

---

4. Деривативи та потоки капіталу

Зараз ринок демонструє структурне розходження: "фізичний ринок підтриманий, деривативи — переважно медвежі"

На ринку деривативів, ф’ючерсні контракти з безстроковою датою закінчення мають тривалий період негативної ставки — і досі не перейшли у позитивну зону. Трейдери готові платити премію за короткострокові позиції, щоб утримувати короткі, а не активно відкривати довгі. Це контрастує з попередніми відновлювальними циклами, коли ставки швидко ставали позитивними. Вартість опціонів з низькою волатильністю зменшилася до менше ніж 50%, а довгострокові опціони торгуються на історично низьких рівнях, що свідчить про використання інвесторами волатильності для хеджування короткострокової невизначеності, а не для спекуляцій.

Фінансові потоки у фізичних ETF у кінці березня змінилися. Після двох тижнів чистого відтоку 30 і 31 березня були зафіксовані припливи відповідно близько 69 і 114 мільйонів доларів, але основною причиною були квартальні ребалансування і купівля дивідендів, а не зміна довіри інституцій. 27 березня BlackRock IBIT зафіксувала одноденний відтік у 201 мільйон доларів — свідчення обережності інституційних гравців.

---

5. Ключові цінові рівні та сценарії

Ключова підтримка: найбільш щільний рівень підтримки — у діапазоні 65k–67k доларів, де зосереджено близько 1.2 мільярда доларів у лонгових ліквідаціях. Втрата цієї зони відкриває шлях до підтримки на рівні 52k доларів (короткострокові витрати), а також у діапазоні 48k доларів.

Ключовий опір: 69k–72k доларів утворює кілька рівнів опору зверху, з найближчим — 69k–70k доларів. Аналітики вказують, що у цьому діапазоні існує "пробіл ліквідності", і при ефективному прориві 72k доларів ціна може швидко піднятися до 82k доларів.

Сценарії: BIT Research розділяє квітень на три етапи — початок місяця з низькою ліквідністю і високою волатильністю; середина — активне вихід макроекономічних даних і політичних очікувань; кінець — після завершення засідання FOMC, коли напрямок стане яснішим. За базовим сценарієм, перша половина квітня ймовірно залишатиметься слабкою; при втраті ключової підтримки швидкість падіння може прискоритися; однак, з урахуванням циклічної позиції, цей слабкий період, ймовірно, вже близький до завершення, і з полегшенням податкового сезону та стабілізацією політичних очікувань ситуація може покращитися.