Останнім часом я вивчаю деякі історичні історії японського фондового ринку і наткнувся на двох дуже цікавих персонажів. Один із них — БНФ, якого вважають богом торгівлі, справжнє ім’я — Комегава Рю, інший — CIS, який претендує на звання найсильнішого роздрібного інвестора. Ці двоє не лише друзі, їхні шляхи досить схожі — ще в університеті вони почали займатися торгівлею, і з малих капіталів поступово зібрали понад мільярд ієн.

Найяскравіше враження справила їхня участь у знаменитій події з помилковим розміщенням ордеру на J-COM. Того дня CIS заробив 600 мільйонів ієн, але Комегава Рю був ще більш вражаючим — всього за 10 хвилин він заробив 2 мільярди ієн, що за тодішнім курсом становило приблизно 150M юанів. Такий трюк у японському, зазвичай стриманому і консервативному, торговому колі — справжня легенда.

Цікаво, що згодом обидва ці гравці рідко ділилися своїми торговими ідеями. Комегава Рю опублікував свою стратегію слідування за трендом, CIS також поділився своїми принципами торгівлі за трендом — ці ідеї пізніше досліджували багато трейдерів і застосовували у своїй практиці.

Щодо методів Комегави Рю, почнемо з його ранніх контрінвестиційних підходів. У період з 2000 по 2003 роки, коли лопнула інтернет-бульбашка, світові фондові ринки пішли у медвежий тренд, і японський ринок не став винятком — багато інвесторів були в пригніченому настрої. Але він помітив, що навіть у медвежому ринку ціни не йдуть прямо вниз — ринок народжується у відчаї, а ціни коливаються під час відскоків.

Його основна ідея — ціна активу часто значно відхиляється від справжньої вартості. Він спостерігав за відхиленням цін від 25-денної ковзної середньої і шукав акції з виразним негативним відхиленням. Наприклад, акція має ціну 100 ієн, а її 25-денна середня — 100 ієн, тоді відхилення — -20%. Такі сильно недооцінені акції він купував у надії на відскок. Для різних акцій і секторів він встановлював свої пороги відхилень як орієнтир для входу.

У 2003 році, коли японський ринок почав зростати, Комегава Рю змінив свою стратегію — і це дало йому можливість збільшити капітал з 100Mа ієн до 8B. Він почав діяти за трендом, слідуючи за довгостроковим рухом ринку.

Він зазвичай тримав позиції протягом двох днів, торгуючи короткостроково. Його стиль — одночасно володіти від 20 до 50 акціями за день, щоб диверсифікувати ризики. Акції, куплені в один день, він тримав одну ніч, а на ранок або фіксував прибуток, або закривав збитки, швидко переходячи до нових цілей. Також він добре використовував секторні зв’язки — наприклад, у сталеливарній галузі, якщо одна з чотирьох великих компаній починала зростати, він купував інші три, які ще не зросли, щоб взяти участь у всьому секторі.

Метод CIS не такий конкретний, але його принцип слідування за трендом добре доповнює стратегію Комегави Рю. CIS вважає, що акції, які постійно зростають, ймовірно, продовжать зростати, а ті, що падають — далі падатимуть. Багато людей вважають, що рух цін — це гра з рівновірогідністю 50/50, і при тривалому зростанні думають, що скоро буде корекція. Але ринок має сильну тенденцію — сильні стають ще сильнішими, слабкі — ще слабкішими.

Багато хто боїться входити під час різкого зростання, щоб не потрапити на вершину, тому чекають короткочасної корекції. Але ніхто не знає, коли вона станеться, і в сильних бичачих трендах можна пропустити весь рух. Він також виступає проти додавання до збиткових позицій — вважає, що найкращий вихід — швидко закривати збитки, визнавши поразку. Додавання до збиткових позицій лише збільшує втрати.

CIS наголошує, що не слід сліпо довіряти старим правилом. Ринок — складна динамічна система, і коли правила поширюються широко, вони швидко втрачають свою силу. Найкращі трейдери зазвичай з’являються під час великих криз, економічних катаклізм або поворотів ринку. Коли більшість панікує, ринок стає дуже волатильним, і саме в ці моменти приховані найвигідніші можливості. Ті, хто зберігає холодний розум і швидко реагує, — саме вони виходять у лідери.

Інвестиції — це ризик, торгівля вимагає обережності. Історії цих трейдерів і їхні підходи — це цінний досвід для розуміння суті ринку і управління ризиками.