Останнім часом, коли я дивився DeFi-продукти, помітив, що багато людей не розуміють до кінця ці два поняття — APY і APR. Насправді, спочатку я теж трохи заплутався в них. Сьогодні поділюся своїм баченням, сподіваюся, це буде корисно для всіх.

Якщо просто, то що таке APY? Це річна дохідність, яка враховує ефект складних відсотків. А APR — це річна відсоткова ставка, без урахування складних відсотків. Ці два поняття виглядають майже однаково, але насправді різниця доволі відчутна.

Почнемо з APR — це відносно просто. Уявімо, що ви поклали 10 000 доларів на певній платформі, і річна ставка становить 20%. Тоді через рік ви заробите 2000 доларів відсотків, і загалом матимете 12 000 доларів. За два роки буде 14 000, за три — 16 000. Цей розрахунок дуже прямий: основний капітал множиться на ставку, один раз на рік, без складних відсотків.

Але що якщо ця платформа кожного місяця нараховує вам відсотки? Тоді вже йдеться про складні відсотки. Щомісяця ви отримуєте певну суму відсотків, і ці відсотки стають базою, з якої вже нараховують відсотки наступного місяця, тобто зараховуються як частина основної суми. У такому разі ваші гроші ніби перетворюються на сніжний ком — вони все більше й більше збільшуються. Ті самі 10 000 доларів, річна ставка 20%, але якщо складні відсотки нараховуються щомісяця, то за рік ви отримаєте 12 429 доларів — це на 429 доларів більше, ніж у випадку з чистим APR. А якщо складні відсотки нараховуються щодня, то це вже 12 452 долари.

Ця різниця стає ще помітнішою під час довгострокових інвестицій. За однакових умов, якщо інвестувати на 3 роки, то щоденні складні відсотки можуть принести вам 19 309 доларів, тоді як без складних відсотків буде лише 16 000 доларів. Різниця — понад 3000 доларів.

Тож що таке APY? Це просто перерахунок ефекту складних відсотків у річну дохідність. Якщо APR становить 20% і при цьому складні відсотки нараховуються щомісяця, то фактичний APY дорівнює 21.94%. Якщо складні відсотки нараховуються щодня, то APY може досягати 22.13%. Ось у чому магія складних відсотків.

У DeFi під час вибору продуктів ця різниця має вирішальне значення. За ті самі річні відсотки, чим частіше відбувається капіталізація, тим більше грошей ви зрештою заробите. Тому, порівнюючи два продукти, ні в якому разі не дивіться лише на цифру APR — треба розуміти, як саме в них нараховуються складні відсотки. Деякі продукти можуть мати дуже високий APR, але низьку частоту капіталізації, і тоді їхній APY, навпаки, може бути нижчим за APY продукту з меншим APR, але з частішими складними відсотками.

Є ще один нюанс, який варто врахувати: деякі DeFi-продукти кажуть, що річна дохідність виплачується вам у вигляді винагороди в токенах, а не у фіатній валюті. Це означає, що навіть якщо ви стабільно отримуєте дохід у токенах, якщо ціна токенів падає, загальна вартість ваших інвестицій може все одно скорочуватися. Тому, обираючи продукт, все одно варто трохи глибше розібратися: зрозуміти, що таке APY і де саме полягають ризики, а не просто дивитися на цифри й одразу заходити.

Підсумуємо: APY враховує складні відсотки, а APR — ні. Чим вища частота складних відсотків, тим більша різниця між APY і APR. У DeFi-інвестиціях обов’язково порівнюйте продукти з однаковою частотою капіталізації — так ви зможете справді розібратися, який дохід кращий.