#Gate广场四月发帖挑战

Щодо руху капіталу після загального падіння акцій, пов’язаних з криптоконцепцією, що сталося 7 квітня 2026 року, на ринку наразі спостерігається картина «агресивного зворотного купівлі компаніями, явний розбіжність думок серед інституцій». Оскільки дані передторгового періоду мають запізнення, справжні «зворотні покупці» — це не короткострокові трейдери сьогодні, а довгострокові інвестори, які нещодавно послідовно збільшували свої позиції всупереч ринковій тенденції.

🏢 Відкритий ринок «мертвих бичків»: публічні компанії

MicroStrategy (MSTR): найстійкіший покупець. Незважаючи на значні збитки на балансі за перший квартал, з 1 по 5 квітня вона витратила близько 330M доларів на додаткові купівлі біткоїнів, загальний обсяг яких перевищив 50 тисяч монет. Її стратегія — «ігнорувати коливання, купувати і не продавати».

Інші корпоративні покупці: дані блокчейну свідчать, що у першому кварталі 2026 року спостерігалося явище «великі китові продажі та перехоплення компаніями». Загальний чистий приріст BTC серед публічних компаній склав близько 62 000 монет, що свідчить про використання компаніями корекції для стратегічного нарощування позицій.

📊 Традиційні інституції: з відтоку до притоку через ETF

Фізичний ETF на біткоїн: завершив попередній кількамісячний чистий відтік, у березні спостерігався чистий притік близько 1,32 мільярда доларів, на початку квітня — знову невеликий чистий притік. Це свідчить про те, що інституційні фонди, такі як BlackRock, Fidelity та інші емітенти, знову входять у ринок для розгортання позицій.

Великий інвестиційний гігант: серед інституційних акціонерів MSTR — Capital Research, Vanguard, UBS та інші — у першому кварталі збільшили або зберегли високі позиції, що свідчить про те, що частина довгострокових інституцій розглядає її як «агентський актив» для біткоїна.

⚠️ Варто остерігатися «коротких» та розбіжностей

Не всі інституції купують у зворотному напрямку, на ринку очевидні розбіжності:

Тиск на короткі позиції: частина хедж-фондів і квантових фондів використовують цінову різницю між MSTR і біткоїном для арбітражу або коротких продажів, що часто призводить до більшого падіння їхніх цін, ніж сам біткоїн.

Ризик пасивного відтоку капіталу: через те, що MSCI розглядає можливість виключення компаній із високим відсотком володіння криптовалютою з індексів, у майбутньому MSTR може стикнутися з тиском пасивних інвестицій у розмірі приблизно 28-500k доларів — меч Дамокла, що висить над головою.

💎 Підсумки

Хто знову купує?

Основні гравці: MicroStrategy та її корпоративні покупці.

Допоміжні сили: інвестиційні фонди, що повертаються через фізичний ETF.

Логіка дій: нинішнє «зворотне купівля» більше нагадує стратегічне зниження цін для накопичення, а не короткострокову спекуляцію. Інституції використовують коливання в межах 65k–70k доларів для формування дна позицій, але через геополітичну ситуацію та високі ставки макроекономічного середовища їхній рівень купівельної активності залишається стриманим.