Останнім часом отримую багато питань про стратегію Jade Lizard, тому вирішив пояснити, що це насправді таке і чому трейдери постійно повертаються до неї.

Отже, Jade Lizard — це в основному кредитний спред із пут-опціонів із бичачим настроєм, але з конкретною структурою, яка дає вам кілька унікальних переваг. Ви працюєте з трьома пут-опціонами з різними цінами страйку, всі з яких закінчуються в один і той самий день. Пут-опціон із вищим страйком продається, а з нижчими — купуються. Вся ця конструкція розроблена так, щоб ваш максимальний збиток був обмежений з самого початку — це справжня привабливість.

Що робить цю стратегію відмінною від простої звичайної залізної кондора — це розташування позицій. Ваш спред із колами розташований далі від грошового рівня, ніж спред із путами, що суттєво змінює ваш профіль ризику. Це було офіційно сформульовано ще у 2006 році Стівеном Ленцом з Options Industry Council, хоча трейдери вже раніше експериментували з подібними структурами.

Ось чому людям подобається стратегія Jade Lizard: по-перше, у вас визначений ризик з самого початку. Ваші втрати обмежені при вході, тому ви точно знаєте, скільки ризикуєте. По-друге, вона працює як у бичачих, так і у ведмежих умовах — просто налаштовуєте напрямок. По-третє, часова деградація працює на вас із наближенням терміну закінчення. Це дуже важливо, оскільки тета постійно зменшує цінність опціонів у вашу користь.

Стратегія особливо ефективна, коли ви помірно бичачі або нейтральні щодо акції, але не впевнені у точному напрямку руху. Можливо, ви вважаєте, що ціна підніметься, але не драматично, або очікуєте волатильність без чіткої орієнтації. Ви можете застосовувати її на акціях, ETF, індексах — будь-якому базовому активі.

Якщо ви плануєте використовувати цю стратегію, ось базовий алгоритм: оберіть акцію з бичачими характеристиками без надмірної волатильності. Купіть у грошовому глибокий кол і продайте поза грошовий пут, а потім побудуйте інший спред відповідно. Різниця між цими страйками — це ваш максимальний збиток. Можна дочекатися закінчення контрактів без вартості або закрити раніше, якщо ціна рухається проти вас.

Однак у Jade Lizard є й недоліки. Вона зменшує точки беззбитковості в обох напрямках порівняно з іншими стратегічними рішеннями, що означає, що у вас більше шансів втратити гроші. Але при цьому ризик визначений і обмежений. Порівняно з, наприклад, бульбашкою або бабочкою, де все набагато складніше, — тут зрозуміло і прозоро, чому трейдери цінують цю стратегію.

Ще один момент: це не для початківців. Вам потрібен хороший досвід роботи з опціонами, щоб правильно її застосовувати. Комісії працюють у вашу користь, оскільки ви платите лише за закінчення контрактів, а не за обидві сторони угоди, тому зберігаєте більше прибутку.

Підсумовуючи, стратегія Jade Lizard варта того, щоб її вивчити, якщо ви серйозно займаєтеся торгівлею опціонами. Вона більш складна за прості спреди, але дає вам реальний контроль над ризиком і можливість отримувати прибуток від руху ринку. Якщо хочете розширити свій інструментарій для торгівлі, ця стратегія безумовно заслуговує на увагу.