#Gate广场四月发帖挑战 Підвищення та зниження відсоткових ставок одночасно на порядку денному

4 квітня вночі Федеральна резервна система опублікувала протокол засідання з монетарної політики за березень, де чиновники висловили різні думки щодо впливу конфлікту між Іраном і США на ринок праці США та можливе зростання інфляції.

Прихильники підвищення ставок: вважають, що потрібно підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, яка залишається вище цілі ФРС у 2%.
Прихильники зниження ставок: висловлюють занепокоєння щодо перспектив зайнятості і вважають, що наступним кроком буде зниження ставок.

Оглядаючись на засідання ФРС у березні, тодішня точкова діаграма показувала, що у 2026 році середня очікувана кількість знижень ставок становитиме один раз, а у 2027 році — ще один раз. Ці очікування збігалися з даними грудня минулого року, але проблема в тому, що кількість членів, які підтримують одне зниження, зросла порівняно з минулим роком, тоді як тих, хто підтримує кілька знижень, стало менше.
Загалом, із 19 членів ФРС, 7 вважають, що у 2026 році вже немає можливості для зниження ставок, ще 7 — що можливе одне зниження, і лише 5 — що можливі два або більше знижень.

Мінімальний поріг для зниження ставок звужується.
Ринок також відреагував. Дані ф’ючерсів на ставки свідчать, що трейдери значно відтермінували перше зниження ставок ФРС до грудня. Після публікації протоколу ймовірність повторного підвищення ставок у цьому році зросла з менше ніж 15% до приблизно 30%. Насправді, перед початком конфлікту між Іраном і США, інфляція в США вже почала повертатися до цілі, і ФРС перебувала на поступовому шляху зниження ставок. Але після початку конфлікту ціни на бензин різко зросли, що може порушити цей план.
Зараз економіка США вже демонструє ознаки уповільнення, і деякі аналітики, зокрема Goldman Sachs, підвищили очікування рецесії. У четвертому кварталі 2025 року ВВП США зросло всього на 0,7% у порівнянні з попереднім кварталом, а у першому кварталі 2026 року прогнозується зростання лише на 1,3%, що нижче за сталий рівень у 1,8%. Після того, як минулого тижня уряд США опублікував дані про додаткові 178 тисяч нових робочих місць у березні, занепокоєння щодо ринку праці дещо зменшилося. Але конфлікт між Іраном і США щойно отримав ознаки миру,
вчора о 20:00 Іран знову закрив Ормузську протоку. Якщо конфлікт у Близькому Сході триватиме, це може спричинити високі ціни на енергоносії, що підвищить витрати і посилить ризики зростання інфляції та зниження зайнятості у США та світі.
Загалом, цей протокол засідання відкриває ключовий перелом: політика ФРС переходить від «визначеності щодо зниження ставок» до «високої невизначеності щодо маршруту». Геополітичні ризики вже стали головним фактором, що визначає напрям політики. ФРС опинилася між двома пріоритетами — боротьбою з інфляцією та підтримкою зайнятості.
У короткостроковій перспективі ймовірно збережеться обережна позиція, а до середини року може з’явитися більш чіткий напрямок.

Що це означає для інвесторів?
Вікно для зниження ставок у ФРС значно відсунулося, високі ставки залишаться довше. Аж до зняття напруги, глобальна ліквідність залишатиметься обмеженою, що впливає на цінність активів. У цій ситуації, коли невизначеність зростає, готівка — це король, а обережність — найкраща стратегія.
І наостанок, найголовніше — не поспішайте з покупками на дні. Почекайте, поки ФРС «прояснить ситуацію», і тоді вийдіть на ринок — це не пізно.