Цікава думка від МакГлоуна з Bloomberg Intelligence: він бачить у поточному падінні криптовалют сигнал більш серйозних проблем у економіці. За його словами, біткоїн може відкотитися до $10 000, якщо у США почнеться рецесія. Звучить драматично, але давайте розберемося в логіці.

МакГлоун вказує на кілька червоних прапорців. По-перше, ринкова капіталізація американських акцій досягла історичного максимуму відносно ВВП за останні сто років. По-друге, волатильність на S&P 500 і Nasdaq знаходиться на мінімумі за вісім років. Це виглядає як класичний сценарій перед корекцією. Плюс криптовалютний бульбашка, за його оцінкою, почала лусати, а золото і срібло демонструють незвично сильний ріст.

Його модель передбачає, що якщо ринок акцій ослабне, то біткоїн, будучи високоризиковим активом, впаде пропорційно. Початковий рівень нормальної корекції він бачить близько $56 000, а базовий сценарій рецесії передбачає відкат до $10 000. Звучить логічно в контексті макроекономічних ризиків.

Але не всі погоджуються з цим прогнозом. Джейсон Фернандес, аналітик AdLunam, заперечує, що падіння до $10 000 вимагало б серйозного системного шоку. Він вважає, що рецесія може привести до консолідації в діапазоні $40 000–$50 000, але не обов’язково до краху на 85%. Фернандес підкреслює, що для руху до $10 000 потрібні одночасно кредитний шок, різке скорочення ліквідності і примусове зниження позикового плеча. Просто макроекономічне уповільнення цього не викличе.

Що відбувається зараз на ринку? BTC тримається біля $73 000 з ростом на 1.5% за добу. Але на ширшому ринку червона зона: 85 з 100 топ-токенів упали у понеділок. Монеро впав на 1.7%, хоча Zcash несподівано виріс на 5.2%. Цікаво, що WLFI впав на 14.5%, але це окрема історія про кредитні ризики на платформі DeFi.

Сценарій МакГлоуна про рецесію має сенс як медвежий сценарій, але Фернандес правий, що це вимагає екстремальних умов. Скоріше за все, якщо рецесія все ж настане, ми побачимо корекцію, а не крах. Але ризик є, і його не слід ігнорувати.